老郑说汇：美元连续反弹 欧央行利率会议成焦点

郑步春

上周稍早，美元曾受疲弱数据打压，但上周后半段发布的美国经济指标还算不错，美元因此连续反弹。而当美元反弹时，多数非美币种中止涨势，故近期汇市走势整体均衡，未有明显趋向。本周市场需要高度关注的，除美国后续经济指标外，另一焦点显然是本周四将召开的欧央行利率会议。

美元展开反攻

美元指数至本周一，已现三连阳，并将上周三的大阴线完全收复。截至本周一18：50，美元指数暂报94.853点。

上周四，美元之所以反弹，与当天公布的9月CPI数据相关，因该数值虽然不是很高，但也未弱于预期，故已超跌的美元便借势反弹。上周五，最新公布的9月工业产值符合预期，10月密西根大学消费信心指数则明显优于预期，美元继续走高。

本周一，美元维持涨势，这显然与中国公布的一组经济数据略微优于预期有关。就美元当前影响因素看，美联储推迟加息的一个重要借口就是中国经济放缓，故当中国经济尚可时，美联储这个借口就会削弱，所以中国经济数据与美元强弱呈正相关关系。

但要注意的是，美元虽然短线表现不错，但本周稍晚又将经受考验，因本周不仅有包括欧央行在内的多家央行议息，美国自身亦有不少重要经济指标公布。本周美国将公布的系列数据中，较重要的有周二的新屋开工数据，周四的领先指标，周五的PMI指数。

由美元走势看，单边升势已遭扭转，但下档支撑仍较为扎实，未来投资者应暂以中性眼光看待，等待更明确的指引。

欧元三连阴

欧元周一同上时间，暂报1.1326美元，目前已是三连阴。

本周，欧元的风险事件主要是本周四的欧央行利率会议，市场预期欧央行将维持近零或负的三大利率不变，投资者均密切关注欧央行在QE方面的动向。

目前，多数市场人士相信，欧央行将原定于执行至明年9月的购债计划再度延长。然而市场人士对欧央行每月购债额度的预期不一，有些投资者相信欧央行每月购债额度可能由现在的600亿欧元略有上调，但其他投资者并不这么看，理由是欧央行迄今购买的资产已超万亿欧元，但效果并不明显，所以应另寻经济刺激方法。

在数据方面，本周并无特别多且特别重要的欧元区数据公布。

欧盟统计局上周五公布的9月调和消费者物价指数 (HICP)终值为环比涨0.2%，同比跌0.1%。物价数据虽较低迷，但完全符合预期，故对欧元或略微构成些支撑，不过，由于当天美国数据明显更强，所以欧元走势仍然较弱。

除宽松政策预期对欧元构成压制外，近期欧盟难民问题亦不利于欧元。在难民问题方面，欧盟各国在协调上似乎不是很好，这可能进一步动摇投资者对欧元这个“松散型”货币的信心。此外，俄罗斯空袭叙利亚等地缘政治因素亦为欧元利空因素。

预计未来欧元仍将维持盘整态势，一时难看到大起大落的机会。

加元走势暂强

加元近期走势明显偏强，周一同上时间暂报1.2907加元兑1美元。本周一，中国公布的经济数据尚可，加元当天略微升值。

加元走强一方面与前期美元太弱相关，另一方面与油价有所反弹相关。此外，正在举行的加拿大联邦大选亦为加元带来些支撑，因相关利好传言相对稍多。

近期经济指标暂时未为加元提供动能。上周五公布的数据显示，海外投资者8月份净买入加拿大证券额增31.1亿加元，远优于7月的净减持100.87亿加元。不过，同在上周五公布的加拿大8月制造业新订单降5.6%，远不如7月的增10.2%。

本周三，加拿大央行将举行利率会议，市场预期其将维持基准利率于0.50%不变，所以关注的焦点是政策声明及会后新闻发布会。

市场中稍占多数的投资者相信，加拿大央行将可能释出鸽派立场，即其可能在措辞中为未来降息持开放态度，或者说在可预见的将来进一步降息。如果真是这样，加元近期升势可能受挫。