创业板将迎六周年：业绩稳步增长 优秀公司脱颖而出

整体业绩稳步增长  研发强度和盈利能力保持领先

创业板六年来先后经历了国际金融危机、欧债危机以及国内经济下滑等严峻内外部环境的考验。但创业板公司收入增长率六年来始终保持稳定增长，平均收入规模已由2009年的3.05亿元增长至2014年的8.25亿元，增幅达到170.5%。净利润经历了2012年的小幅下滑后迅速回升，2014年平均净利润达9435万元，相比2009年增幅达62.06%。

以新兴企业为主的创业板公司一直保持了较高的研发投入。2009至2014年，创业板公司研发强度分别为4.57%、4.63%、5.04%、5.41%、5.72%和5.33%，高于深市平均水平。对自主创新的投入使创业板公司保持了较强的盈利能力，毛利率长期维持在32%以上，远高于市场平均水平。作为创新驱动发展的主战场，创业板公司放眼长远，打造科技创新的核心竞争力，凸显出较强的成长型和创新型特征。

优秀公司业绩脱颖而出  板块分化逐渐显现

在板块整体业绩向好的同时，部分优秀公司脱颖而出。在2013年之前上市的355家公司中，34家公司上市后净利润复合增长率超50%，78家公司净利润复合增长率超30%。

2014年，创业板有309家公司净利润同比增长，占比69.3%；103家公司(占比23%)增长超过50%，60家公司(占比13.5%)增长超过100%，涌现出一批高成长公司。另一方面，2014年12家公司亏损，比上年减少9家，平均亏损金额为1.13亿元。

已成为支持自主创新企业重要平台

截至2015年9月，484家创业板公司中，458家拥有高新技术企业资格；417家拥有核心专利技术；204家拥有国家火炬计划项目，62家拥有国家863计划项目；47家为国家创新试点企业。2009至2014年，创业板公司研发支出占营业收入比例一直保持在5%以上。此外，创业板还促进了全社会支持创新创业局面的形成，推动了国家创新体系建设，提升了企业核心竞争力。

创业板的示范效应带动了创业投资的热潮，极大改善了未上市科技创新型企业的融资环境。科技创新型企业由于其轻资产、高风险的特征，长期面临融资难、融资贵的问题。创业板的启动为创业投资提供了有效的退出渠道，吸引带动了大量的政府和社会资金流向科技创新型中小微企业，缓解其发展初期的资金难题并建立规范的现代公司治理结构。截至2015年9月，创业板共有302家公司上市前获得创投的资金支持，初始投资总额达157.9亿元。

将会设置差异化上市条件

创业板运行六年来，各项基础制度逐步建立和完善，市场规则更加贴近创新型、成长型企业的特征需求和产业规律。为大力支持企业发展，深交所推动创业板在准入门槛、再融资等方面进行了重点优化。

未来，在全面实行注册制的背景下，创业板将会设置差异化的上市条件，淡化以盈利为单一指标的估值理念，更加贴近战略性新兴产业的发展规律和现实需求。通过增设一套营业收入规模的指标和一套市值指标，适应目前尚未盈利但具有较大的发展前景、投资者认可其价值的企业上市。同时，创业板也正在积极研究目前在海外上市的企业拆除VIE相关问题，力争能以更高的包容度迎接红筹企业回归，也让国内投资者得以分享企业高速成长的收益。