郑眼看盘：资金面改观 空头回补

每经记者 郑步春

本周一A股大涨，上证综指涨3.28%至3287.66点，成交显著放大。其余股指涨幅稍大，均在4%以上。

由周一大涨看，显然最重要的推动力就是央行放水。然而涨幅较大个股却是新经济类个股，这样的盘面颇为怪异。

央行推广信贷资产质押再贷款，被部分投资者理解成“中国式QE”，姑且不论这样的观点是否正确，假如股市真因QE预期而涨，那么该涨的也应是周期类股。

商业银行其实不缺钱，缺的只是可放心贷款的项目。然而这是微观层面的问题，央行也只能是站在宏观角度来看问题，在央行的眼中，商业银行整体上属于“惜贷”，而惜贷显然不利于经济增长。因很难盯着商业银行具体操作，故央行也只能借助于总量调控，而总量政策难免就有些粗线条了，其逻辑显然是：当货币总量大幅增加时，实体经济多少总能流入些资金。

股市投资者更关心的当然是涨跌，他们完全有理由相信，将有相当体量的资金流入股市、债市等。这么想的人也无需太多，只需有那么一部分人，那就足以撑起股指。

由昨个股普涨，再结合放大的成交量来看，应该是属于空头回补。当空头回补时，在初始阶段很易普涨，但其后便会分化。这样的分化今日就可能见到，因市场信心应并非十足。就A股来看，“加快改革、创新等举措”应相对更能激起人气，靠货币投放虽也能带动些人气，但持续度一般会差些。

操作方面，投资者应仍可补仓，但也没有必要过度追涨。本周将有大量9月经济指标公布，期指也将交割，全周股指应有较多反复机会，仓轻者应有不少补仓机会。

在品种方面，因成交显著放大，近期投资者可适度参与些盘子略大、市盈率偏低品种，以寻找补涨机会为宜。就上档看，3373点~4100点套牢盘层层叠叠，多数个股应不会去犯此雷区，故寻找补涨机会的策略较为现实。