糖价企稳促扩张 南宁糖业拟收购远丰糖业75%股权

每经实习记者 王志福

南宁糖业（000911，SZ）10月7日晚间发布公告，公司与广西富方投资有限公司友好协商，拟签署《股权转让合同》，以自有资金6000万元收购远丰糖业75%股权。富方公司向南宁糖业承诺，目标公司2016年、2017年和2018年净利润分别不低于人民币10万元、50万元、100万元。

受利好消息刺激，南宁糖业8日强势涨停，收盘价14.12，涨幅9.97%。

今年以来糖价有所企稳

据中国糖业协会统计，2014/2015制糖期全国共生产1055.6万吨（上制糖期同期产糖1331.8万吨），比上一年减少276.2万吨。受国际原糖供过于求、国内原糖加工厂大量进口原糖影响，现货价格小幅回升后走低。

海通证券研报显示，我国食糖市场具有周期波动规律：价格上涨-生产扩张-过剩-生产收缩。国内从2011年至2014年的三个制糖周期，因为进口保持高位、甘蔗原料和劳动力价格居高不下、国内食糖价格直追国际价格，全行业几乎连续三年亏损。2015年开始，随着进口政策的落实，糖价有所企稳，国内糖业开始扭亏为盈。

国内糖价的企稳走强，与政策扶持关系密切。今年上半年，国家出于保护国内糖业考虑，一直对进口糖坚持"严控进口"的姿态。9月8日，原糖加工行业自律工作总结会议在广西召开，目的是配合国家有关部委食糖调控和管理工作。业内人士分析，将进口额度适度向国产糖企业倾斜，能够起到优化现金流、有效降低生产成本的作用，从而打破企业在亏本情况下加速抛售库存的恶性循环，增强企业的抗风险能力。

2015年6月，国家发改委、农业部联合印发了《糖料蔗主产区生产发展规划(2015-2020年)》，把支持蔗糖业发展上升为国家战略。此外，约占我国六成糖料蔗生产的广西，也启动了80万亩广西优质高产高糖糖料蔗基地，计划到2020年建成500万亩以上"双高"基地，以此来推动广西糖业转型升级。

《每日经济新闻》记者注意到，南宁糖业2015年上半年实现扭亏为盈，其中报显示，上半年公司营业收入14.2亿元，同比增加14.4%。其中，制糖业营收达10.1亿元，占总营收约72%，同比增长23.1%；在纸制品业营收大幅下滑的情况下，受益于糖价回暖，南宁糖业上半年净利润得以扭亏为盈，大幅增长145.5%。

提升公司制糖产糖能力

《中国食品报》文章显示，2015/2016榨季甘蔗种植面积减少10%，另外厄尔尼诺年导致的不利天气影响甘蔗作物生长，广东湛江地区甘蔗减产幅度超25%，广西减产幅度预计将达到15%，预计2015/2016年度国内食糖产量900万吨，减产幅度达到15%。业内人士分析，甘蔗减产导致国内食糖供应缺口达到650万~680万吨，对糖价是一个有力的支撑。

9月8日，中糖协召开原糖加工委员会会议，业内人士解读称，会议释放积极信号，新榨季将延续有序的自律进口政策，达到政策面供求平衡的进口导向。

中投顾问农林牧渔业研究员宋杰凝接受《每日经济新闻》记者采访时表示，远丰糖业拥有丰富的优质糖料资源，南宁糖业收购远丰糖业后，能够丰富公司的原料来源，提升公司制糖产糖能力，有利于公司长远发展。此外，政策利好也提高了南宁糖业对今年糖业走势的信心。

宋杰凝认为，在产糖量超预期减产以及进口糖限制政策的双重影响下，今年国内糖业的市场供给整体上将会处于偏紧的状态。目前全球糖市已经结束连续数年的供过于求状态，再次进入短缺周期，长期来看，国内糖市与国际糖市是接轨的，在减产、限制进口等一些列利好因素的刺激下，国内糖价将继续走高。对于此次收购，南宁糖业表示，目的主要是为了进一步优化南宁糖业的资源管理，做大做强主业，有利于公司的长足发展。对目标企业股权收购完成后，将丰富公司的蔗区资源，实现制糖产能和产量的提升，进一步壮大公司制糖主业。