电商巨头抱团取暖 美团真要和大众点评合并

每经记者 蒋佩芳

昨日上午，有媒体爆料称，美团、大众点评合并的框架协议已经确定，并进入征求股东批准阶段，将在一周内正式披露。

根据爆料的消息称，美团、大众点评现有股东将权益注入新组建的境外公司（仍采取VIE架构），比例大致为7：4。与此前的几宗合并类似，“新美大”将采取“双CEO”制。

不过，大众点评相关人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，暂时没有接到任何通知，对此不做回复。不过，网易科技和新浪科技援引内部人士或知情人士的说法称，该合并事项属实。

业界：两家合并概率很大

自2010年初中国第一家团购网站上线，直至2011年8月的短短一年多时间，中国的团购网站数量已经超过了5000家。其中，不乏各大门户网站的加入，也有新生的团购网站，新浪、腾讯、开心网、人人网等平台型互联网公司也先后进入到团购领域。此后，由于团购网站的商业竞争变得过分依赖于资本的支持，诸多团购网站纷纷阵亡。目前，团购市场只剩下三个优胜者：美团，大众点评团和糯米团。

根据爆料透露出来细节有以下三点：

首先，在合并方式上，美团、大点现有股东将权益注入新组建的境外公司（仍采取VIE架构），比例大致为7：4。这个架构意味着大众点评暂时搁置了拆VIE回A股的计划。但鉴于在A股上市的诸多优势，美团、大点合并后的“新美大”选择A股的可能性仍然非常大。

其次，人事安排上，“新美大”将采取“双CEO”制；再次，业务上，合并后，大众点评的业务重点是低频、高客单价业务，如婚庆、会展等，不再参与高频、低客单价领域的价格战、补贴战。

消息称，美团和大众点评合并，除了减少摩擦降低烧钱速度之外，也是为了应对百度撑腰号称“砸200亿”的糯米。美团、大众点评的合并说明行业竞争惨烈，巨头也只好抱团取暖。

尽管两家目前并未承认合并的消息，但互联网分析师独孤依风则称，“阿里，腾讯运作的投资公司都有很好的先例，所以美团，大众点评两者的结合不无可能。如果从市场占有率、资本、上市等角度来看，两者合并的概率很大。” 

独孤依风对此评价称，（1）市场影响：百度投资200亿元推动糯米做O2O市场。美团，大众点评因为行业火拼，资金紧张。如此抱团，肯定是为了能够两者结合，节省支出，一致对外。毕竟，能活下来才是立足之本；（2）资本方面：美团，大众点评都没有上市，这对于两家的投资商来说，确实是个心痛的无以言表的问题。资本如果能够促成两家合并，势必会在体量上足够大，抱团上市是一个很好的资本游戏。且阿里，腾讯都有这方面的合并先例；（3）业务方面：美团主攻电影等高频市场，大众点评依靠其自身真实评论系统可攻打低频市场，两者结合有助于盘活整个市场，做到市场效益最大化，从而增加上市可能性和主动性。

团购弊端下的新出路

根据易观智库7月发布的《中国生活服务O2O市场专题研究报告》显示，2015年上半年中国生活服务O2O平台成交额达895.8亿元，全年成交额有望接近2500亿。其中，大众点评增速迅猛，成交额增速连续6个月居行业第一。而在团购方面，大众点评市场份额达29.5%，较去年同期上涨8.5个百分点，而美团51.9%的市场份额则较去年同期下降4.1个百分点。

易观智库分析师称，从竞争格局来看，2015年上半年，美团以51.9%的团购交易份额继续保持领先优势，但较去年同期下降了4.1个百分点，大众点评以29.5%的团购交易份额居于第二位，较去年同期上涨8.5个百分点。两者合计贡献团购市场超过八成的成交额。

报告认为，美团是从千团大战中厮杀而出的行业领先者， 团购作为其核心业务， 一直以来都保持着高速增长的态势，今年以来在增速和市场份额方面则呈现持续下滑。而大众点评、百度糯米的团购业务增势明显加快。2015年上半年，大众点评团购业务同比增幅均值接近300%，大众点评对三四线城市的布局和发力已见成效。而百度糯米背靠巨大体量， 同比增速也达到150%。

在业界看来，团购的低价折扣远未实现商户、平台、用户三方价值的最大化，单一的团购模式也无法支撑平台的长远发展。

虽然外界对于美团和大众点评有没有可能合并上多少有些觉得意外，但资深业内人士李达认为，同质化的两家比较大的互联网企业从竞到合只会是1+1>2，且也早有先例，如滴滴+快的，58同城+赶集以及优酷+土豆，它们在合并之前均拼得你死我活，誓不两立。

至于同质化的电商从竞到合未来是否会是趋势，独孤依风则指出，“趋势是要根据投资者的眼光，市场数据来定夺的。同质化的电商如果没有差异化的客户服务，这个合并基本没有意义。”