天星资本叩新三板大门 给出高业绩承诺

每经记者 赵阳戈

大佬年年有，今年特别多。朱雀投资才刚刚抛出公开转让说明书，天星资本如今又开启了挂牌新三板的大门。

日前，天星资本挂牌资料在股转系统官网上公开披露。值得注意的是，2015年上半年，天星资本的扣非净利润尚不足1000万元，但其给出的业绩承诺则显得“霸气”：2015年不低于3亿元，2016年不低于30亿元，否则实际控制人会有相应现金补偿。

投资偏爱新三板

公开资料显示，天星资本设立于2012年6月19日，法定代表人刘研，注册资本15.03亿元。截至目前，刘研、王骏直接和间接持有天星资本股份总额的75.91%，二人签署了一致行动协议，为公司实际控制人，天星银河持有天星资本76.68%的股份，是公司的控股股东。

据了解，天星资本主营业务为私募投资基金管理业务以及股权投资业务。该私募投资基金管理业务是指，公司通过私募的方式募集资金、设立基金、并受托管理基金、运用基金资产对企业（主要是非上市企业）进行股权投资，通过被投资企业新三板挂牌、IPO、并购、二级市场转让、回购或其他方式实现退出，使基金资产实现资本增值和投资收益，为基金投资人创造收益，同时公司收取一定的基金管理费用和收益分成。公司股权投资业务主要是公司运用自有资金以股权投资的形式对项目进行投资，通过被投资企业IPO或股权转让等方式获得资本增值及投资收益。盈利模式则为，天星资本作为基金管理人通过私募投资基金管理业务获取基金管理费及收益分成，通过自有资金股权投资项目获得资本增值及投资收益。

值得注意的是，天星资本对新三板企业颇为偏爱。《每日经济新闻》记者查阅天星资本官网了解到，截至今年4月3日，公司投资的企业数量为114家，其中做市企业31家。另据天星资本8月22日~28日的“战报”显示，截至8月28日，其共计投资381家公司，其中做市企业104家。

对此，天星资本称，公司在充分把握历史发展机会，通过吸纳人才，在当前我国新三板尚处于发展初期、整体估值水平相对较低的最佳投资时间窗口，公司筛选出优质且具有成长性的拟挂牌或已挂牌新三板企业作为主要投资标的，并不断致力于推进、扩大新三板市场最具投资价值与成长性企业的投资规模与数量，以谋求未来股权投资价值增值的最大化。截至2015年8月31日，天星资本及下属子公司管理的基金认缴金额、公司与机构合作发布的产品以及公司与机构签订的新三板战略框架协议合作规模合计约314亿元；公司在管基金投资项目、直接投资项目、作为投资顾问与其他机构合作发行产品投资项目以及签订投资协议未到付款期的投资项目共计306个（二级市场投资项目未包含在内）。

给出高业绩承诺

值得注意的是，天星资本虽然2015年上半年只有1000万元不到的扣非净利润，但给出的业绩承诺则十分“震撼”。

据天星资本公开转让说明书介绍，针对此前的增资，天星资本补充签订了对业绩承诺、估值调整、现金补偿及股权回购等事项进行约定，即2015年度保证净利润不低于人民币3亿元；2016年度保证净利润不低于人民币30亿元（年度保证净利润指合并报表中归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润）。若公司2015年度及2016年度经审计的实际净利润低于承诺净利润，则视为未完成经营指标，实际控制人应对投资人进行现金补偿。另外，公司估值方面，也会根据业绩的达标情况进行相应调整。

据了解，2013年、2014年和2015年上半年，天星资本对应的营业收入分别为20.8万元、472.9万元和3434.45万元，归属于申请挂牌公司股东的净利润分别为-116.03万元、-205.12万元和916.98万元，2015年上半年归属于申请挂牌公司股东的扣非净利润916.98万元，截至2015年6月底的基本每股收益为0.03元。