美股精准医疗热度不减 基因治疗渐成风口

◎每经记者 黄修眉

他山之石

实际上，作为此次诺贝尔奖的大热门，精准医疗相关概念早已在美股市场有不俗表现。此外，《每日经济新闻》记者注意到，持续六年领涨美股的生物医疗板块，其炒作风口近期出现了向精准医疗下游板块———基因治疗转变的趋势。

板块个股暴涨

作为纳斯达克第一大板块，生物医疗一直是著名的“牛股集中营”，而基因技术作为生物医疗板块长盛不衰的代表领域，其中妖股更是层出不穷。在此情况下，以“基因编辑”及“免疫治疗”等为代表的精准医疗受到了美股投资者的极大关注。

值得注意的是，精准医疗不同于单纯的移动医疗，是精准的生物基因疗法和医疗大数据的结合。具体到生物技术领域中，又分为上游，即基因检测设备器械和诊断试剂；中游，即检测服务；下游，即个性化用药、精准基因治疗等。

从美股过去几年的发展历程看，中游的基因检测个股得到了资本市场热捧。2012年以来，美国基因测序公司Illumina（NASDAQ：ILMN）股价最高涨幅接近700%，在今年7月20日创下了242.37美元的历史最高点。公司营收也节节攀升，2012~2014年，年度总收入分别为11.5亿美元、14.2亿美元和18.61亿美元。

与此同时，《每日经济新闻》记者注意到，在6月中旬A股深幅调整前，基因测序龙头荣之联、迪安诊断年内分别录得最高超240%与360%的涨幅，说明美股基因测序概念大热的传导效应已然到来。

基因治疗独领风骚

值得一提的是，随着医疗技术的发展，生物医疗板块的炒作风口正从基因测序向基因治疗转变。

光大证券分析师江维娜就指出，当前美国生物技术领域投资的热点是癌症免疫疗法、基因测序和基因治疗。前两项在国内资本市场已有表现，但（国内市场对）基因治疗行业动态却鲜有跟踪。从近期美股生物医疗板块的具体热点来看，精准医疗的下游板块———基因治疗无疑将成为下一风口。

比如，9月17日，在美上市的以色列生物科技公司Vascular Biogenics（NASDAQ：VBLT）对外宣称，其研究的复发性恶性胶质瘤疗法———癌症药物VB-111二期试验结果积极。试验结果显示，该药物对卵巢癌、甲状腺癌、脑癌均有显著疗效。该结果对外公布后次日，公司股价便出现暴涨。9月18~25日的6个交易日内，Vascular Biogenics涨幅达83.77%。

值得注意的是，Vascular Biogenics不过是美股基因治疗领域中的一例。光大证券在名为《基因治疗：美国生物技术投资的风口》的报告中提及，在美股IPO的5家基因治疗研发型公司，截至今年3月的股价涨幅在53%~595%之间，显示出基因治疗概念是当前美国生物技术领域投资的热点。

整体风险正在积聚

不过，机会与风险总是并存的。光大证券江维娜就表示，从投资角度讲，诸如Bluebird、Vascular Biogenics等公司（相关药品）均处于研发阶段，还没有业绩落地，股价极易受药物试验结果影响。

比如，6月16日，基因疗法公司Avalanche Biotechnologies Inc（NASDAQ:AAVL）股价暴跌56.15%，创2014年7月上市以来最低水平，原因便是投资者对该公司疗法的试验结果表示担忧。2014年7月31日上市首日，Avalanche Biotechnologies收盘价较发行价上涨65%至27.99美元，今年1月8日攀至历史最高的62.48美元，随后股价开始走低。

《每日经济新闻》记者注意到，从近期美股走势来看，投资者对生物技术板块的风险担忧正在加剧。上周五（9月25日），164只纳斯达克生物技术成分股中，只有开发口腔专有给药技术的Depowed（NASDAQ：DEPO）股价上涨1.97%，其余163只成分股全部下跌，状况可谓惨烈。

“也许这个市场确实有些过热，到处都是令人兴奋的产品。”洛杉矶一家生物科技基金公司董事长费希尔表示，无论这个行业前途有多光明，但仅从投资角度讲，这个板块的风险正在高速积聚，毕竟医学突破的路还有很长，投资者手里的真金白银倒很容易先烧光。