何志成：当前保企业盈利或重于保GDP增速

◎何志成

美联储9月议息会议终于落幕，结果是暂不加息。美联储主席耶伦强调，国际经济形势是美联储此次暂缓加息的主要原因之一，美联储关注包括中国在内的新兴市场的风险。

美联储高调谈论中国经济并不出人意料，这其实也体现出全球对中国经济的关心。那么在长期看好的背景下，短期迷离的中国经济到底是怎么了？

对此，笔者在各地考察时，见到最多的情况是企业盈利比较艰难，或者说很难找到赚钱的机会（市场）。比如笔者住家不远有一个很大的棚户区，早已成为危房，无论是危房改造，还是棚户区建设，国家早给了财政的支持，银行贷款条件也很优惠，但它就是迟迟不动工，已经拖了一年多。为什么不动工？有地方官员答复我，并不是所有的条件都成熟。

而以前的情况是怎样的呢？或许只有一半的条件成熟就先开工再说，一边干一边争取、一边创造条件。就是差这么一点点所谓的“条件”，因为这个似是而非的理由，让全国有多少项目停滞在那里，这也是笔者为何着急的原因——一旦最有利于施工的季节过去，当严寒来临时，这可是无法抗拒的不开工理由！

当前全世界都在关注中国经济，不仅是因为它减速，也不仅是因为它的体量太大，更重要的或许是在中国赚钱已不像以前那么容易。

实际上，无论GDP增速是多少，无论怎样的增速被认为合理，只要企业盈利能够维持一定的水平，只要绝大多数企业都能赚钱，那么国家的税收就能够平衡开支，那也就意味着合理，意味着可持续。从这个角度上说，当前关于GDP的争论可以放一放，而应该全力、全方位地保企业盈利。

如何保证企业盈利面扩大，首先要处理好去杠杆、去库存与释放产能的关系，说白了，还是要保证社会投资面扩大，加快基本建设项目开工率。

很多经济学家说，当前不能再放水，因为社会并不缺乏资金，我也同意刺激措施要适度，不能“大水漫灌”。但在经济下滑，人民币汇率不稳，绝大多数企业都在嗷嗷待哺之时，中央银行适度放松一点点银根，不仅必要，而且迫切。

目前争议较大的是如果进一步放松银根，物价会不会上去，比如近两个月猪肉价格、菜价都在上涨。对此笔者专门做了调研。猪肉、蔬菜价格上涨不仅是季节性的，更重要的是在暑期高温环境中，绝大多数地区的蔬菜都是淡季，为了保证供应，农民大都采取了反季节措施，这样的蔬菜当然会贵一点。猪肉也一样，现在市场上供应的有机猪肉越来越多，以家养或放养为特色，虽然成本高很多，但肉质好、市场热销，价格贵一点居民也能承受，这个导向非常重要。

在看到猪肉青菜涨价的同时，我们更应该关注其他多数商品、产品都在跌价，PPI已经连续40多个月下滑，这个数据本身就说明大量企业正在苦苦挣扎，严重时会拖累劳动者收入出现下降。

扭转这个趋势的唯一办法，就是宏观调控要转向全力、全方位“保盈利”，包括中央银行适度宽松，各级政府督促落实基本建设项目开工，对进出口、企业所得等环节适度降低税收等。

总之，如果包括银行、股市等每一个宏观经济要冲都能为促进企业盈利增长作贡献，每一个微观经济要冲（包括每个企业和每个投资者）都尽力去赚钱，那么投资自然会上去，企业自然会搞活，GDP自然也就不会失速。（作者为独立经济学家）