上半年净利润狂飙40% 恒大构筑超千亿资产帝国

每经记者 区家彦

半年净赚132.9亿元（人民币，下同），恒大地产（03333.HK）交出了一份亮瞎眼的成绩单。

恒大地产于8月31日下午发布2015年中期业绩报告，数据显示，今年上半年，公司实现营业收入777.4亿元，同比上升22.7%，实现净利润132.9亿元，同比上升40%，两项数据在已经公布业绩的上市房企中位居前列。

在地产业务呈现强劲增长势头的同时，恒大在多元化业务领域的资本运作也在加快。恒大地产董事局主席许家印向《每日经济新闻》记者表示，除了业务驶入正轨的恒大健康（0708.HK），恒大与腾讯联手的马斯葛集团（00136.HK）将剑指国内第一大互联网社区服务商，加上文化、矿泉水、足球产业将陆续在新三板上市，一个市值超千亿的恒大系多元化资本帝国初见雏形。

半年净利润逆市狂飙

根据中原地产研究部统计，截至8月25日，有60家房企先后公布半年报。这60家房企营业收入合计3011.4亿元，净利润仅为252.57亿，净利润率仅8.4%，利润率下降已经成为绝大多数上市房企绕不开的难题。

与之相对，恒大地产利润率却呈现逆势增长势头。数据显示，今年上半年，恒大地产毛利润由去年同期的180.9亿元增加至220.7亿元，同比上升22.0%；核心业务利润由2014年同期的64.9亿元上升56.5%至101.6亿元，核心业务利润率则由去年同期的10.3%提高至13.1%，上升2.8个百分点。

恒大地产董事局副主席夏海钧表示，上半年利润率实现逆势增长，一方面受益于公司业务规模的快速增长，带动利润总额大幅飙升；另一方面，公司极具前瞻性地投资了金融产业，带来了可观的财务投资收益。

《每日经济新闻》记者了解到，恒大地产曾经于2014年初斥巨资买入华夏银行（600015.SH），并一度成为后者的第五大股东，公司在上半年已经悉数出售全部华夏银行股权，并获得超过20亿元的投资收益。

截至上半年末，恒大地产持有现金总额815.7亿元，为上市以来的最高水平，如果加上1342亿元的未动用银行贷款额度，公司的可动用资金超过2157亿元。考虑到恒大在上半年分别从中渝置地、华人置业等企业手上拿下多个二线城市项目，充裕的现金为接下来展开市场并购提供了足够的弹药。

“在市场不好的情况下，恒大各项数据同比增长非常高，反映了恒大产品有过硬的品质、成本控制能力强大、产品线定位刚需等优势”，许家印表示，恒大上市以来一直保持每年30%左右的增长速度，未来5年仍将保持各项指标年均30%左右的增长。

构建多元化资本帝国

在地产业务稳健发展的同时，恒大的多元化布局也在疾进。

今年上半年，恒大成功从香港富豪杨受成手上成功拿下新传媒，更名为恒大健康产业有限公司，大举布局医疗健康产业，文化、矿泉水、足球产业也分别递交了新三板挂牌的申请。更令人关注的是，恒大地产联手腾讯入股马斯葛集团，意图打造国内最大的互联网社区服务平台。

在许家印的设想里，多元化产业要实现突破性发展，恒大地产庞大的社区资源是关键。目前恒大地产拥有400万名业主，每年的新增业主数量达到70万~80万名，无论是对于互联网社区、健康医疗还是文化产业，社区都能为这些新业务提供充裕的客户资源。

“以文化产业为例，恒大院线将成为核心业务，在我们的设想里，未来每一个恒大社区都将拥有一个小型综合体，里面都配备恒大院线，目前国内拥有25座恒大影城，我们的目标是要把数字扩充到200个”，许家印表示。

对于目前火爆的物业服务市场，恒大隐藏着更大的野心。在夏海钧看来，尽管包括万科、中海等大型开发商都在寻求物业服务分拆上市，但恒大在社区服务的优势在于公司拥有庞大的线下社区资源，以及腾讯领先的互联网技术，这是其它开发商无法比拟的优势。除了服务恒大的社区，未来马斯葛集团还会通过收购进一步扩大社区管理版图，目标成为全国最大的互联网社区服务商。

《每日经济新闻》记者注意到，截至8月31日，恒大地产、恒大健康、马斯葛集团三家上市公司的总市值达到966亿港元。随着文化、矿泉水、足球、粮油产业接下来陆续登陆资本市场，恒大系将形成市值超千亿的上市公司群。

“如果将恒大与境内多元化企业进行对比，不论在估值还是主业规模上恒大均具备优势”，海通证券房地产分析师涂力磊认为，随着国家允许内地公募基金通过沪港通投资港股等一系列制度安排，扩大内资金融在港股市场的影响力，恒大的估值水平有望获得提升。