多项业绩指标“亮红灯” 中渝置地欲转战一线城市觅食

每经记者 杜冉乐

偏居西部一隅的中渝置地（01224，HK），多项业绩指标均“亮红灯”，当下押注筹码也有所异动。

8月28日，中渝置地在香港举行2015年中期业绩发布会，但多项指标均“亮红灯”。其中，实现营收41亿港元，同比下滑14.4%，实现毛利仅2亿港元，同比下滑23.8%，已确认销售的毛利率25%，下降了8个百分点。

《每日经济新闻》记者注意到，中渝置地今年上半年集中出售了位于重庆和成都的部分地产公司股权，套现近百亿港元。按照中渝置地相关高管的公开说辞，只要价格合理，其均可对外出售，且未来将进入一线城市乃至海外收购成熟物业等。

当前一线城市地价高企，“地王”频现。中渝置地如何破解一线城市高地价困局？

甩卖项目套现近百亿

今年6月初，中渝置地公告称，公司将全部出售旗下间接全资控股的重庆中渝物业发展有限公司92%的股权，待交易完成之后将不再持有标的公司股权，交易对手为恒大地产，交易对价69.7亿港元。

一个月后，中渝置地又公开披露了一桩主要交易，内容主要是拟出售旗下间接持有成都国嘉志得置业有限公司80%的股权，涉及旗下位于成都的7个地产项目，交易对手为融创集团，交易对价接近35亿港元。

成都、重庆两个项目的出售，中渝置地套现近百亿港元，为其提供了充沛的现金流。

最新数据显示，今年上半年，中渝置地实现营业收入41亿港元，同比减少约14.4%；归属于股东的应占利润约5.88亿港元，同比下降27.6%，主要是由于去年同期取得了出售重庆照母山项目的非经常性收益所产生除税后利润4.31亿港元。

记者注意到，实际上，受房企开发销售周期长的制约，其多项关键财务指标的确认要滞后一些，今年上半年确认的营收可能就是之前的项目销售收入，但今年上半年合约销售金额27.9亿港元，同比下滑4.4%。

值得一提的是，中渝置地同期实现合约销售面积44万平方米，同比增长31.5%，但合约销售均价为6340元/平方米，相比去年同期下降27.3%。

2014年以来，中渝置地在合约销售金额和面积这两项关键指标上开始走下坡路。2014年公司合约销售金额57.7亿港元，同比下滑41.1%，合约销售面积75.7万平方米，同比下滑33.1%，合约销售均价7600元/平方米，相比2013年同期下降11.9%。

去年，中渝置地已确认销售的毛利率为29.1%，但同比已下滑4.6个百分点，到今年上半年该指标为25%，同比下降了8个百分点，这意味着公司毛利率下滑进一步扩大化。

中渝置地公开表示，重庆中渝和成都国嘉志得出售之外，旗下发展中项目将大幅减少，今年下半年至明年的竣工面积也将减少。中渝置地副主席兼董事总经理林孝文表示，公司将继续采取审慎及谨慎的投资策略。

转战一线城市？

当前，一线房企自去年以来均出现了一股加速向一线城市及部分1.5线城市回潮的现象，目的是规避投资风险。

在中期业绩发布会上，按照林孝文的说辞，中渝置地下一步还将继续出售旗下布局在西部的地产项目，前提就是价格应合理。

“至于我们现时的土地储备，有合理的价格、好的买家，我们也会考虑出售。可以让现金更加充裕；同时我们可以一直用优质的项目去代替原有的项目”，林孝文解释说。

在林孝文看来，一线城市物业发展仍有升值空间，未来将可能会考虑该区域乃至境外的物业收购等。

不过，一线城市的现实是虽然安全边际高，但地价成本高企却让不少房企退避三舍。近日，融创集团掌舵人孙宏斌坦言，一线城市地价太高，卖10万元/平方米都难赚钱。

第一太平戴维斯中国区高级董事黄国钧告诉《每日经济新闻》记者，当前一线城市地价确实越来越高，资产价格也居高不下，外资房企在投资上为规避风险更关注项目的流动性，退出通道是否顺畅，一线城市机会多，但竞争也激烈。

实际上，中渝置地掌舵人张松桥最早发迹于重庆，之前一直深耕西部，依托其所掌握的社会资源拓展了诸多项目，但早期往往拿地成本远低于市场成本。

如今，中渝置地借助物业套现手持大量现金，但即便是借道收购开发项目，这些物业之前可能就是一些房企无奈放弃开发的“地王”项目或高溢价率项目，地价成本总是绕不开的一大障碍。

在中渝置地的新闻稿中，林孝文表示，公司期望寻找机遇与潜在各方进行磋商，从而建立权益合作关系，包括出售、联合投资及开发本公司的项目，或参与由其他开发商开发的项目。