多家券商二度跌破增发价 暗藏“捡漏”机会

每经记者余强 8月以来的大跌，不但套住了不少投资者，员工持股计划、定增也都出现了破发的情况。 《每日经济新闻》记者注意到，在此次定增破发的个股中，不少是曾经的老面孔，长江证券等券商股在下调价格后不幸再次跌破拟增发价。不过，破发个股中往往蕴含着机会，通过甄别或许可以“捡漏”。 券商下调增发价再告破 在券商股中，昨日表现几家欢喜几家愁。太平洋一马当先，盘中一度触及涨停，最终上涨6.80%。作为今年首家破发新股的国泰君安昨日同样上涨1.01%。不过对于大多券商股来说，昨日表现依旧不理想，其中多家券商更是在下调增发价后二度破发。 8月初，长江证券公告称，鉴于公司拟对非公开发行方案进行调整，对今年5月14日公告的非公开发行A股股票预案进行了相应修订。按照公告，原预案中，非公开发行股票的价格下限为15.25元/股；修订稿中，发行价格已经下调至不低于10.91元/股。 《每日经济新闻》记者注意到，相比于最初的增发价格，修订稿的价格降低了约28%。虽然公司调整了发行价格，不过公司股价却未能坚挺至增发结束，昨日长江证券下跌8.95%，收盘报7.83元。自8月4日以来，公司股价跌幅达到了32.96%。 无独有偶，此前调整增发价格的东吴证券、申万宏源等同样遇到上述问题。资料显示，8月19日，东吴证券发布公告，公司拟将增发价格由不低于23.5元/股调整为不低于15.83元/股，募集资金总额由75亿元调整为60亿元。虽然增发价格和募资规模均下降，不过在昨日下跌8.73%后，东吴证券股价已经跌至10.98元。申万宏源在8月13日发布公告，拟将增发底价由此前的16.92元/股下调至12.3元/股，将此前的融资上限由180亿元下调至140亿元。截至昨日收盘，公司股价已经跌至9元。 关注破发机会 值得注意的是，虽然上述券商股再次跌破增发价格，但破发的个股往往暗藏“捡漏”的机会。 《每日经济新闻》记者注意到，定增能否顺利实施，还要通过层层审批。一般来讲，首先是披露增发预案，然后是经过股东大会通过，此后再等待证监会审批。不同阶段，增发价格所带来的股价安全边际各不相同。 值得一提的是，大股东参与也是筛选破发股的重要参考。国金证券研报指出，一个重要的选股思路是选择跌破大股东增发成本价的品种。由于大股东对公司具有相对较高的控股权，其参与定增一般体现了对上市公司目前经营的认可。同时，由于认购存在锁定期，换一个角度而言，大股东参与定增后，会进一步为上市公司提升经营及投资收益作出贡献，以谋求公司长远的发展。因此，大股东参与定增从一定程度上来说，对公司长期发展及股价将起到支撑作用。