中联电气更名雅百特 主业变更进入发展新征程

历时半年，雅百特借壳中联电气（002323，SZ）一事于近日尘埃落定。中联电气8月19日发布公告称，公司于8月18日召开的股东大会以99.98%的高票通过了公司变更名称及经营范围的议案，这意味着中联电气从此将以雅百特的全新形象活跃于资本市场，而主营业务的转变也将为投资者带来新的想象空间。

中联电气表示，此次重组实现了上市公司主营业务的彻底转型，从根本上改善了公司的经营状况，增强了公司的持续盈利能力和发展潜力。

而在业内人士看来，登陆资本市场将进一步推动雅百特的业务发展，并有助于提升公司的综合竞争力和行业地位。借助资本市场平台，雅百特将拓宽融资渠道，提升品牌影响力，为后续发展提供推动力，公司发展也将进入快车道。

股东高度认可

作为传统制造企业，中联电气主要为国内煤矿企业提供矿用变压器及其附属设备、矿用电缆等产品。但是近年来受宏观经济调控影响，煤炭行业整体需求增速放缓，需求不旺，给公司业绩带来巨大压力，公司自上市以来利润水平也呈逐年降低趋势。

2012年至2014年，中联电气分别实现营业收入29879.31万元、31339.34万元及39126.53万元；分别实现归属于母公司的净利润4162.42万元、2944.58万元及1255万元。其中，2014年中联电气年报显示，净利润同比下降57.37%；基本每股收益0.1167元。

为了改善盈利，中联电气重组山东雅百特科技有限公司（以下简称雅百特）。今年1月21日，中联电气公布的重组预案显示，通过资产置换和发行股份购买资产，雅百特将借壳上市。

根据预案，中联电气将其拥有的5000万元货币资金和对紫金财险2100万元投资外的全部资产、负债作为置出资产与瑞鸿投资、纳贤投资拥有的雅百特股权的等值部分进行置换。其中，置出资产的评估值约为78940万元，置入资产雅百特100%股权的评估值约为34.97亿元。二者差额部分即约27.08亿元将由中联电气以向雅百特全体股东定向发行股份的方式购买，发行价格为19.21元每股，合计发行股份约14097万股。

重组完成后，上市公司的控股股东及实际控制人将发生变化，控股股东将变更为瑞鸿投资，陆永将成为公司实际控制人。

公开资料显示，瑞鸿投资系由陆永、褚衍玲夫妇于2014年9月12日在西藏自治区拉萨市达孜县注册成立，注册资本为5850万元。截至目前，除持有雅百特81.19%股权以外，瑞鸿投资未进行其他对外投资。

中联电气表示，通过此次重组，公司希望引入盈利能力较强的优质资产，提升公司核心竞争力，实现上市公司主营业务整体转型。

在重组预案公布近7个月后，雅百特借壳中联电气获证监会批文。中联电气8月4日发布公告称，公司已于2015年7月21日收到中国证监会《关于核准江苏中联电气股份有限公司重大资产重组及向拉萨瑞鸿投资管理有限公司等发行股份购买资产的批复》。本次交易完成后，上市公司总股本增至2.49亿股，一致行动人合计持有49.93%股权。

而8月19日的股东大会表决结果也表明，股东十分看好并以实际行动支持公司的这次转型。在此基础上，雅百特未来将会给股东带来何种回报，令人期待。

转型金属围护系统服务商

中联电气表示，在重组完成后，公司主营业务将变更为金属围护系统与分布式光伏屋面系统集成业务。

公开资料显示，雅百特成立于2009年4月，是一家集设计、制作、安装、服务于一体的大型金属屋（墙）面围护系统和光伏屋面系统的集成服务供应商，产品主要应用于铁路车站、机场、会展中心、大型商业设施、城市综合体等大跨度建筑。

基于雅百特的主业，中联电气认为，通过重组雅百特引入盈利能力较强的优质资产，将提升公司核心竞争力，实现主营业务整体转型。

事实上，雅百特自成立以来，一直专注于金属屋（墙）面围护系统和分布式光伏屋面系统工程的设计方案，定制加工，整合资源，现场施工。并且经过多年的发展，雅百特已经在金属屋（墙）面围护系统的营业收入保持了较快的增长速度。

同时，在2014年，雅百特被全国建筑钢结构行业评选为2013年度建筑金属屋（墙）面十强企业。雅百特已成为我国知名的金属屋（墙）面围护系统集成服务供应商。此外，雅百特在业内率先进入太阳能分布式光伏屋面领域，是光伏新能源技术在金属屋面系统应用的领军企业。

并且，因为雅百特在金属屋（墙）面围护系统出色的专业实力，公司与沪宁钢机、中建钢构和中铁建工集团等国内知名钢构企业有长期合作。

也因为自身实力优越，雅百特先后参与建设了邯郸东站、福州奥林匹克体育中心-体育场项目和马鞍山市体育会展中心-网球馆、游泳馆等荣获中国金属围护系统工程金禹奖的项目。

此外，近年来，雅百特还连续承接了京沪高铁济南西客站、铜陵体育馆、郑州新郑国际机场、昆明滇池会展中心、南京青奥体育中心、新疆冰上运动中心等重大工程项目，这些都无不显示出雅百特在行业中的领先地位。

收购如此实力雄厚的标的公司显示出了中联电气转型金属维护系统的服务商的决心。通过此次交易，中联电气可以将目前经济形势下盈利能力相对较低的矿用变压器及其附属设备、矿用电缆的研发、设计、生产与销售业务置出，并置入盈利能力较强、发展前景广阔的金属屋（墙）面围护系统业务和分布式光伏屋面系统工程业务，实现上市公司主营业务的彻底转型，从根本上改善公司的经营状况，增强公司的持续盈利能力和发展潜力，提高公司的资产质量，有利于实现上市公司股东的利益最大化。

雅百特发展进入新征程

业内人士认为，雅百特通过借壳上市，将进一步推动公司的业务发展，并有助于提升公司的综合竞争力和行业地位。

事实上，雅百特所从事的大型金属屋（墙）面围护系统和分布式光伏屋面系统工程符合我国建筑产业发展的潮流。业内人士表示，属屋（墙）面围护系统凭借其所具备的耐污、防尘、自清洁等多种优势，在体现建筑艺术效果的同时，还能够满足建筑围护结构所需的防风、保温、防水、隔热、隔声等功能，从而在建筑领域得到了大量的推广与应用，符合我国节能环保、绿色建筑的发展方向，金属屋（墙）面围护系统已经成为主流围护结构，产品越来越受到市场的认可和青睐，未来市场非常广阔。

而从北京承办奥运会，建设奥运场馆开始，我国承办世界级体育盛事、会议、展览等大型活动越加频繁。同时伴随着我国经济的快速发展，以钢结构为主体的工业厂房、高铁火车站、机场航站楼、体育场馆及城市标志性建筑等不断增加，以金属屋（墙）面围护系统为代表的一些新兴建筑行业迅速崛起。

而随着十三五规划即将展开，未来我国涉及铁路、机场、体育场馆等公共基础设施建设的中长期发展计划将会衔接和推进。有业内人士指出，随着国家大力发展新型屋、墙面，以及市场逐步认识到绿色建筑的优越性，金属围护系统相关业务的发展空间和市场机遇巨大。

此外，银河证券也发布研报表示，雅百特所处金属屋面系统下游主要是机场、火车站、体育场馆等教科文卫等行业，均属于建筑下游行业中增速最快的行业。2015年上半年基建投资增速19.2%，显著高于同期制造业9.7%及房地产开发投资4.6%的增速。金属围护系统企业年均作业面积近4000万平米，产值超1000亿元。同时，光伏建筑是国家重点鼓励发展的清洁能源行业，国家能源局2015年全国新增光伏并网容量初设目标约15GW（其中分布式光伏7GW），较2014年新增装机增逾40%。

这些都无不说明，未来金属围护系统行业和光伏新能源行业市场前景十分广阔，雅百特凭借技术优势、运营优势，在行业内建立了优势地位，未来将有较好的获利能力。

为此，中联电气在重组雅百特时作出了业绩补偿承诺。根据《业绩补偿协议》，雅百特2015年度、2016年度、2017年度的承诺净利润数分别为2.55亿元、3.61亿元和4.76亿元。

对此，业内人士表示，雅百特所主营的分布式光伏与金属屋面、墙体形成一体化，这样可以减少建筑成本，达到防水、遮阳的效果，也能与建筑融为一体，达到更好的外观效果与节能作用，并且太阳能光伏产业与金属屋（墙）面围护系统的结合将成为金属围护系统行业未来重要的发展方向。

借壳中联电气进入资本市场并借助资本市场平台后，雅百特将拓宽融资渠道，提升品牌影响力，为后续发展提供推动力，进入发展的新征程。