盛世投资姜明明：养老金入市更应该重视一级市场投资

23日，国务院印发了《基本养老保险基金投资管理办法》，这是我国养老保险制度改革发展史上的一件大事，意味着数以万亿计的基本养老保险基金可以入市。

该办法明确规定，养老基金仅限于境内投资，投资范围包括：银行存款，中央银行票据，同业存单；国债，政策性、开发性银行债券，信用等级在投资级以上的金融债、企业(公司)债、地方政府债券、可转换债(含分离交易可转换债)、短期融资券、中期票据、资产支持证券，债券回购；养老金产品，上市流通的证券投资基金，股票，股权，股指期货，国债期货。其中，投资股票、股票基金、混合基金、股票型养老金产品的比例，合计不得高于养老基金资产净值的30%；参与股指期货、国债期货交易，只能以套期保值为目的。

基本养老保险基金包括企业职工、机关事业单位工作人员和城乡居民养老金。截至2014年年底，企业养老保险基金累计结余30626亿元，城乡居民基本养老保险基金累计结存3845亿元，仅此两项累计结余就接近3.5万亿元。

盛世投资董事长兼CEO姜明明表示，这次政策出台的新意在于，以前只是出台了国家社保可以入市的规定，包括配置的比例要求，这次不光是社保领域，整个地方政府的养老金也可以入市，这等于是权限的放开，更加需要强调对管理机构的约束和自律，应该按照公开公平公正的原则，采取公开招投标的方式来选择养老金管理机构。

第二，从海外市场来看，养老金是支持私募股权尤其是支持母基金的重要的资金来源，国外很多大的母基金背后大LP都是养老金，这跟养老金资金属性有关，因为其周期长，要求比较安全。参照海外运作模式来说，国内养老金不光是要考虑二级市场，更应该重视在一级市场的投资，包括母基金的投资，因为这是长期价值投资，也符合国家发展趋势。

第三，在当前大众创业万众创新形势下，长期的保险资金、养老资金应该鼓励入市，鼓励投资在一级市场，把长期资本转化成创业投资资本，这符合当下形式，资本进来后可以起到很好的撬动和放大效应，带动更多社会资本进入创业创新领域。

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