挂牌“井喷” 新三板为何成交低迷？

上周A股市场遭遇重创，沪深两市大盘连续大幅下挫，市场的谨慎情绪再度升温。与之相比，新三板市场则较为平淡，三板做市和三板成指的调整幅度相对较小，风险也相对较小。但从交投情况来看，挂牌新三板的股票井喷，但新三板的成交额却维持低迷，周成交额维持在20亿元左右，这种低迷料将延续。

成交低迷

上周股指在冲击4000点未果后，震荡回落，周四和周五连续大幅调整，盘中一度下破3500点。与A股市场的大幅回落不同，新三板市场运行较为平稳。上周三板做市指数下跌0.87%，报收于1489.25点，围绕5日均线小幅波动，单日涨跌幅均为超过1%。三板成指全周下跌1.39%，报收于1459.07点。

从个股来看，新三板股票的涨跌幅显著扩大，有290只股票实现上涨，隆玛科技和了望股份涨幅超过900%，分别为14185%和900%，但这两只股票的成交相对较小，分别为55万元和34万元。在下跌的458只股票中，益盟股份、中舟环保、杰纳瑞、思坦仪器、东海证券和鹿城银行的跌幅超过80%，分别为94.24%、86.30%、84.09%、83.27%、82.66%和82.22%。

7月中旬新三板的周成交额降至40亿元之下，此后一路向下，维持在20亿元左右小幅波动。上周新三板的成交额维持低迷，成交金额为20.74亿元，较前一周环比减少了1900万元。其中做市转让成交金额11.91亿元，较前一周环比增加了1200万元；协议转让成交金额为8.83亿元，较前一周环比较少了3100万元。从个股成交情况来看，东海证券是唯一一只周成交额突破亿元的股票，为1.33亿元，明利仓储、仁会生物、益盟股份的成交额也突破5000万元，分别为8989.97万元、7474.16万元和5619.27万元。由此来看，个股的成交情况同样不理想，与此前单日成交金额超亿元的情况相比，出现明显回落。

挂牌数量骤增

与市场低迷的成交不同，新三板的挂牌依然火爆，7月底新三板已经有3052家公司挂牌，从规模上已经超过了A股市场，进入8月份，挂牌规模依然延续增长势头，单周的挂牌公司数量维持在80家-100家左右，截至8月23日，新三板市场共有3290家股票挂牌，其中做市转让股数量为731只，协议转让股数量为2559只。

值得注意的是，九鼎投资所投企业河南蓝天燃气股份有限公司上周正式在新三板挂牌。此外，九鼎投资所投企业浙江百川导体技术股份有限公司和湖南九典制药股份有限公司也先后于近期顺利完成挂牌。截至2015年8月，九鼎投资已有35家已投企业顺利完成在新三板的挂牌，覆盖众多不同的细分行业领域。

新三板市场不仅挂牌热情不减，而且场内新三板公司的融资热情也是火热。上周新三板市场有44家公司发布定增预案，其中垦丰种业、益通股份、易所试和润农节水的募资金额居前，超过1亿元，分别为7.42亿元、4.00亿元、3.75亿元和1.18亿元。

市场人士指出，新三板成交额的不断下滑以及股价下跌引发人们对于流动性缺失的担忧。对于机构而言，投资新三板在退出渠道方面也面临比较大的挑战。一二级市场如何统一步伐是未来新三板亟待解决的问题。近期新三板市场的不断扩容与大面积破发共存的异常现象的出现，使得市场各方都在积极期待相关政策出台，如市场分层、竞价制度以及做市商扩容等。（徐伟平）

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