老法师看盘：又见重磅消息

◎每经记者 曾子建

上周，A股市场再遭重挫，沪指一周累计跌幅高达11.54%，上周五报3507.74点，几乎创出了本轮大跌后的最低收盘点位。不过，就在昨日，国务院发布《基本养老保险基金投资管理办法》，这意味着近万亿资金被允许投资股市。那么，这一重磅消息，将会对A股带来怎样的影响？昨日，记者就此采访了张道达先生。

A股再到危急时刻

NBD：“国家队”资金救市一段时间后，A股上周再遭重创，你对此怎么看？

道达：我个人认为，最根本的原因，还是市场信心严重匮乏。尽管证金概念股依旧是市场的焦点，但现在这种多点开花的盘面，却难以凝聚市场做多力量。同时，其他热点始终无法跟进，使得人气越发涣散。而大盘4000点关口，出现了较为沉重的抛压，也对做多力量构成了较大阻力。所以，大盘在震荡多日之后，于上周选择向下运行。而在上周二，一根长阴线击穿了多条均线的支撑，导致信心进一步遭受打击。上周四、周五连续杀跌，导致大盘遭遇了救市以来又一次面临危急时刻。如果本周市场不能守住前期低点3373点的话，原本期望的双底形态，可能会转化为“M头”的不利形态。

NBD：你认为继续破位的可能性有多大？

道达：破位的可能性肯定是存在的，尤其是上周五，可以感觉资金对本周市场的预期是极不乐观的。其实，大盘起不来，也不仅仅是受到内部因素的影响，外部环境现在也非常悲观。港股现在的平均市盈率不到10倍，如此低的估值依然破位。同时，上周纽约股市大跳水，欧洲股市暴跌，似乎全球资本都在撤离股票市场，这样的环境下，确实为A股市场带来了更加严峻的挑战。

养老金入市效果待观察

NDB：昨日养老金被允许入市了，你怎么看？

道达：首先，管理层作出决断，允许养老金入市，肯定是经过了慎之又慎的研究。这个时候进来，总比4000点、5000点进入市场时的风险要小。同时，已经有人测算了，目前养老金总规模3.5万亿，如果按照《基本养老保险基金投资管理办法》规定的不超过30%比例投入股市的话，有望带来万亿资金入市。而养老金作为典型的长线资金，这个时候允许入市，说明管理层将当前是点位作为阶段性底部来看待的。因此，我认为该消息对于稳定市场信心是有一定帮助的。无论如何，对于养老金入市这一“大招”，我们应该正面来理解。

NBD：这样的利好能否促使市场迎来强有力的反弹？

道达：我认为对于养老金入市的效果还有待进一步观察。前期证金公司护盘资金入市，是一种以“敢死队”的方式在救市，目的救市缓解市场流动性风险，解决融资盘强平带来的一系列连锁反应。所以，当时证金公司入市买股票，资金一下子蜂拥而入，操盘手席位上的资金一到位，子弹分分钟就全部打出去。而且买的股票几乎没有什么规律可循。但是，养老金入市却不一样，这是绝对不能亏的养老金。因此，养老金不会快速用大规模资金建仓，而且在选择投资标的上，也会非常小心，标的绝对是具有长期投资价值的公司，才会成为养老金的买入对象。所以，短期来看，即便市场信心因此受到提振，大盘或有反弹，但短线反弹后指数会如何走，需要耐心观察。我认为，上证50成份股如果能够迅速扭转颓势的话，对于大盘的止跌能够带来信心进一步提升。

道达邮箱：daoda@263.net

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