郭施亮：垃圾股“乌鸦变凤凰”，说明了什么？

郭施亮

进入8月份以来，随着市场的逐步回暖，以证金公司为主的国家队资金也逐步将主动权交还给市场，试图重新让市场实现自我调节的功能。

8月17日，市场并未受到证金公司的举动而出现大幅波动的走势，反而还走出了探底回升的行情。截至当天收盘，上证指数略微上涨0.71%，报收于3993.67点，距离4000点整数关口仅有一步之遥。

市场重夺主动权，意味着市场已逐步回归理性，而以往国家队资金强力救助的模式，或许也该告一段落了。当然，从市场自身的角度分析，经历了前两个月的剧烈波动，此时市场重夺主动权，确实还需要有一个逐步适应的过程。但整体而言，随着市场投资信心的逐步回暖，中短期内市场也很难再度出现前期暴涨暴跌的非理性走势了。

细看市场的数据，自今年8月份以来，虽然指数自身涨幅并不明显，但是不少股票却已出现了大幅飙升的走势。

其中，在最近半个月，涨幅最为惊人的，莫过于停牌多时的协鑫集成（即更名前的超日太阳），短期内累计涨幅超过了1200%。除此以外，梅雁吉祥、金利科技、洛阳玻璃、新嘉联等股票的短期涨幅均超过了50%。

截至8月17日收盘，A股市场低于5元的股票，又称超低价股，目前仅有14只。至于10元以下的低价股，也只剩下300只股票了。

显然，经历了近一个半月的回升行情，不少股票已经回升至前期的高点。市场中的其它部分股票，也已经修复了一半以上的下跌空间。

但是，近期涨得最猛的股票却出乎了市场投资者的意料。在最近半个月时间内，遭遇市场爆炒的亏损股票占据了不少的席位。纵观这些亏损爆炒股，基本具有一个共同的特性，即披上了极具诱惑力的概念题材外衣。

其中，以梅雁吉祥为例，该股分别在去年以及今年一季度，录得业绩亏损的局面。纵观该股过去多年的业绩状况，也确实没有太多的亮点。但是，自近期证金公司成为其第一大股东之后，梅雁吉祥的股价却遭遇到疯狂的炒作。

具体分析，梅雁吉祥自7月9日低点2.99元启动至今，其上涨动能愈发强劲。截至本月17日收盘，梅雁吉祥报收于9.85元，一举突破了前期高点，阶段性涨幅达到翻数倍的水平。

披上一件颇具诱惑力的概念题材外衣，垃圾股票也可以实现“乌鸦变凤凰”的神话，当属A股市场中的一大奇观。我们从另一种角度思考，当这些垃圾亏损股票的股价再度爆炒至更高的价位时，又将会是谁去高位接盘呢？

显然，高位接盘的，不会是证金公司，也不会是大资金大机构，更可能是那些毫无信息优势、资金优势的中小散户。可以预期，当他们在高位接过了这一棒，恐怕也要等上数年乃至十余年的时间方可实现解套。

笔者认为，低价股数量骤降，而垃圾亏损股的价格飞天，预示着市场的过度投机行为也再度抬头。

显然，随着市场赚钱效应的再度显现，或许此时大多数的投资者已经忘掉了前期深度套牢的痛苦。在高度投机的市场环境下，参与者几乎难以控制住自己的双手，甚至投机意识更为强烈的投资者，恐怕又在计划着借钱炒股乃至卖房炒股了。