私募星石投资杨玲：4200点附近压力仍在震荡料延续 原因居然是这个！

对于今后若干年证金公司不会退出，其稳定市场的职能不变的表态，一些私募基金人士认为，此举短期来看有效稳定市场预期，有助于股市反弹，但市场恢复信心尚需时日，存量资金博弈之下市场震荡仍将延续。

短期有助反弹

星石投资总经理、首席策略师杨玲(专栏)对中国证券报记者表示，短期来看，证金公司此举有效稳定了市场预期，有助于股市反弹。在救市之后，有关维稳资金退出的议论就持续不断，市场对于维稳资金退出消息也非常敏感。市场一度传言股市有政策顶，指数不会突破政策顶等。证监会此次公开表示证金公司今后若干年不会退出，有效稳定市场预期，短期有助于投资者情绪和信心的恢复进而刺激股市反弹。

杨玲认为，长期来看，有助A股健康平稳发展。证金公司也表示通过协议转让方式向汇金公司转让部分股票，由其长期持有。汇金公司作为长期投资者，持有证金公司股票，加强平稳机制长期存在的预期，同时为养老金、社保基金等资金入市提供参考方案。因此，长期来看，随着这些长期机构投资者的入市，对于A股的健康、平稳发展有非常重大意义。

少数派投资总经理周良认为，通过此举，管理层明确表达了市场走势由市场自主调节的态度，以后市场的上涨或下跌更多是由市场运行来决定。和聚投资总经理李泽刚(专栏)亦对中国证券报记者表示，此前证金公司入市是非常时期的非常态。从市场化改革的大趋势来讲，让市场成为资源配置的决定力量，这个大的趋势是没有变化的，预计在未来几周，乃至下半年的一段时间，整个市场需要在新的价格体系里寻找新均衡。

震荡格局料延续

朱雀投资认为，预计在情绪的惯性使然下市场仍会延续反弹，但是4200-4300点附近压力仍在，不改变震荡的格局。存量资金博弈的反弹，指数越到高位风险越高，需要继续关注成交量放大对于目前存量资金的快速消耗情况。从中期来看，估值结构、资金的供需平衡变化、市场信心的重燃等都仍然需要较长时间。

李泽刚对中国证券报记者表示，整个市场会重新构筑新的估值体系的基础，短期弱势震荡一段时间以后，再寻找新的方向。本轮回调极大地缓和下半年整体市场的估值压力，蓝筹股顺势下行为下半年提供良好的上车机会。从长期来看，A股牛市趋势不变。从投资策略来讲，看好大金融、环保、化工新材料、民航、新消费。

杨玲认为，此次股灾并没有动摇牛市基础，在稳增长政策进一步加码和货币持续宽松下，牛市仍将继续发展;短期来看救市已经基本取得成功，但是投资者信心恢复尚需一定时间，市场大概率将呈现震荡向上的格局，市场行情也将从前期的全面上涨演化为结构性分化。

杨玲进一步表示，投资风险偏好下降，投资将从务虚转变到务实，市场将更加关注业绩确定性，而非故事动听性;价值投资必将回归。有业绩支撑、估值合理的股票将有望站上下波行情的风口。从板块上看，估值相对合理且处于业绩拐点的消费板块是最为值得的关注的板块，未来一段时间内有望成为市场热点。