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电子行业十三五规划展望专题研究；电子行业成经济转型重要支撑

类别：行业研究机构：平安证券有限责任公司研究员：刘舜逢日期：2015-08-17

电子行业成经济转型重要支撑：“十三五”期间，中国经济进入“新常态”，劳动力成本上升、产能过剩矛盾加剧、工业化接近尾声、投资空间受到挤压的问题日益突出，经济转型日益紧迫。战略新兴产业能够解决成本上升、环境问题严重、消费需求不足的问题，从而成为中国经济转型的重要支撑。

电子信息产业作为战略新兴产业的一个子块，是战略新兴产业其他子块发展的重要基础，重要性显著。预计在“十三五”期间，电子行业仍是第二产业中最具投资价值的行业。

“十二五”期间电子行业成长明显：十二五期间，电子行业产品总类不断丰富、生产技术不断提高、产业链上下游日渐完善，总体综合实力显著增强。整个行业的景气指数多数时期高于工业企业景气指数，并明显高于100，凸显行业成长性。整个行业营收达到、净利润增速高于工业企业营收增速、净利润增速平均值。预计“十三五”期间，经济转型的战略实施将会促使电子行业进一步发展，行业景气度依旧高企，整个电子行业的收入水平、利润水平、技术水平将会上入一个新台阶。

“十三五”聚焦“互联网+”和“中国制造2025”：互联网具有很强的渗透性，新形势下，互联网已经突破了人与人之间的界限延伸到人与物之间的范围，智能交通、智慧城市、智能家居、智能制造等领域都有显著的增长，预计“互联网+”和“中国制造2025”将会贯穿整个“十三五”始终，成为电子行业的行动纲领。基于此推测，我们建议投资者重点关注物联网和传感器、汽车电子、3D打印、集成电路四大子板块。

投资建议：“十三五”期间，经济转型任务更加紧迫，战略新兴产业的对于促进经济转型意义重大，也真是在这种背景下，国务院今年先后公布了《中国制造2025》和《关于积极推进“互联网+”的行动指导意见》，指明了未来五年中国电子产业的发展方向。我们预计“十三五”期间电子产业市场规模将进一步增大，建议投资者积极关注电子制造领域的投资机会。物联网和传感器领域建议关注鼎捷软件、苏州固锝、汉威电子、华天科技；汽车电子领域建议关注欧菲光、长信科技、鸿利光电、得润电子；3D打印领域建议关注光韵达；集成电路领域建议关注设计环节领域的同方国芯、国民技术，芯片制造环节领域的中芯国际，芯片封装环节领域的晶方科技、华天科技、硕贝德。

风险提示：经济结构调整进展缓慢、消费信心低迷风险，企业生产成本上升风险，国外竞争者价格、技术竞争风险。