4000点冲锋在即：这些板块值得关注！（名单）

亚星锚链：全球锚链龙头业绩拐点显现，手持12亿现金将积极开辟第二主业

类别：公司研究机构：中国银河证券股份有限公司研究员：王华君，陈显帆日期：2015-04-29

1。事件。

公司发布2014年年报和2015年一季报。2014年公司实现收入15.28亿元，同比增长8.46%，实现归属于上市公司股东的净利润2988万元，同比上升4734万元，EPS为0.06元。公司分红预案为每10股送0.5元转增10股，派发现金股利0.50元(含税).

2015年第一季度公司实现营业收入4.15亿元，同比增长8.46%，实现归属于上市公司股东的净利润3083万元，下滑3.65%，EPS为0.07元。

2。我们的分析与判断。

(一)业绩拐点已现符合预期，持续增长有保障。

公司此前已发布2014年度业绩预告，实际业绩符合预期。公司海工业务收入占比提升4.6pct，公司盈利能力随之持续增长，2015年第一季度综合毛利率达到23.31%，为近四年最高水平，同比提升1.6pct.

公司2015年度计划完成营业收入16.5亿。公司2014年承接订单19.22亿元，同比上升6.6%，截至2014年12月31日公司在手订单15.16亿元，同比增长19.8%，公司2015年业绩持续增长有保障。

(二)海工系泊链全球一流，征服全球前5大客户。

公司海工系泊链产品结构不断升级，2014年毛利率同比大增8.64pct.

2014年公司实现海工系泊系统连接件产量2000吨，2015年计划将产量提高到4000吨；超高级别R6系泊链研发已进入中试阶段；公司参与研制的“超深水半潜式钻井平台研发与应用”项目获得了2014年度国家科学技术进步特等奖。公司正积极向系泊系统连接件以外的附件产品延伸。

公司在全球前五大海洋石油公司中已获得四家(法国道达尔公司、挪威国家石油公司、荷兰皇家壳牌集团、巴西国家石油公司)供应商资格认证，美孚石油也计划在5月对公司进行考察认证，公司在海洋系泊链及附件领域已经达到全球一流水平；海工装备行业短期承压中长期向好，公司系泊链业务将持续发展，并进一步提升在海工领域市场占有率。

(三)手持现金近12亿元，将积极开辟第二主业。

公司目前手持现金近12亿元。公司此前购置的约14万平方米土地，除了公司之前IPO募投项目年产3万吨超高强度R5海洋系泊链技术改造项目的剩余部分项目外，我们判断仍有较多富余，具备充足的外延式发展条件。公司明确提出“将积极开辟第二主业，计划在未来两到三年内确定，以进一步提升公司规模及竞争力”。我们判断公司不排除以外延方式实现第二主业的开拓。

3。投资建议。

预计公司2015年将有3357万元坏账准备冲回，2015-2017年业绩将实现较快增长，业绩弹性大，未来不排除外延式发展。预计2015-2017年EPS为0.32/0.39/0.47元，PE为50/42/35倍。剔除在手12亿元现金后公司市值仅64亿元，PB仅2.3倍，具有较好的安全边际，维持“推荐”评级。风险因素：船舶锚链复苏低于预期；油价持续下跌；外延式发展低于预期。

利君股份：中报拟10转增15，转型军工已迈出第一步，未来将成军民深度融合典范

类别：公司研究机构：中国银河证券股份有限公司研究员：王华君，陈显帆日期：2015-06-24

投资要点：

1。事件公司公告2015年半年度资本公积金转增股本预案：每10股转增15.2

。我们的分析与判断(一)

高送转回报股东，凸显公司发展信心

公司自上市以来一直维持4.01亿股的总股本，目前绝对股价超过50元，资本公积金超9亿元。我们认为，本次转增预案能够使股东分享公司发展的经营成果，促进公司做大做强和可持续发展。公司同时公告未来6个月董事长、总经理不排除继续减持不超过总股本的8.3%，主要用于投资及开展资本运作的需要。

(二)节能环保装备小巨人，盈利能力强

公司为水泥、矿山粉磨系统龙头企业，盈利能力突出，现金创造能力强，综合毛利率常年保持在50%左右，净利润率多年来一直超35%。公司老业务水泥辊压机市场份额稳居全球第一。新业务矿山辊磨机能够降低电耗和金属消耗，大幅减少水污染，属于国家重点鼓励发展的节能降耗和环保类产品。预计矿山辊磨机未来收入有望超过水泥辊压机业务。

(三)转型军工迈出第一步，军民深度融合典范

2015年5月公司公告拟3.7亿元收购成都德坤航空。德坤航空是中航工业成飞最主要的结构件外协加工制造企业之一；产品应用于多型号军用飞机、大型运输机、无人机、导弹等，并为各大型客、货机及国内支线飞机(ARJ项目)、中国商飞C919等提供配套产品。

公司在手现金12.6亿元，大股东及一致行动人拥有上市公司65%的股份，公司有望打造军工业务整合重要平台。2014年9月公司公告拟参股明日宇航(新研股份并购标的，国内著名航空航天配套零部件制造商)。我们认为公司锁定转型军工领域，且收购标的均非常优秀。我们判断公司跟踪项目丰富，未来可能持续加快转型军工领域，具备收购规模较大、业绩较好的军工业务的潜力。

3。投资建议

不考虑外延，预计15-17年EPS为0.52/0.59/0.66元，PE为96/85/75倍；考虑德坤航空，预计15-17年备考EPS为0.61/0.71/0.84元，PE为83/70/60倍。公司估值有望向军工股靠拢(军工股2015年平均PE接近130倍)。我们判断公司未来将持续加码军工业务，业绩将实现较大提升，估值有望向军工股靠拢，维持推荐。风险提示：大非减持风险、水泥设备需求萎缩、矿山市场开拓进度低于预期、转型军工进度低于预期。