郑眼看盘：汇率回归平稳 A股震荡上行

郑步春

本周四A股盘中震荡后最终收涨，沪综指收盘上涨1.76%至3954.56点，深综指涨2.21%至2298.79点，成交略缩。

针对本周人民币贬值一事，昨央行特地召开了新闻发布会。央行官员称人民币还是强势货币，不存在持续贬值的基础，未来人民币还会进入升值通道。

央行副行长易纲一席言论比较令人瞩目，因说得斩钉截铁。他表示，说政府希望一次性贬值10%是“无稽之谈”。以央行副行长身份作此表述分量应比较重，故如今市场应有充足理由相信：至少在可预见的将来，人民币完全不可能过度贬值。

上述安抚显然已起作用，昨人民币盘中回升，A股也有所走好。人民币中间价昨虽续贬1.1%至6.401，但询价系统出现了显著回升。

不独境内市场如此，周四全球所有金融市场几乎都受到了正面影响，比如全球股市大多反弹，美元回升等。

这次人民币贬值如果仅从表面看，导火索就是我们央行改革了中间价设定方法，即央行将中间价设在前一天的收盘价附近，而不是像以前那样主观地定价。央行作此改革是有必要的，但教训是并未解释此举只是为了改变“原本就不合理做法”。当市场一时不明所以时，很易出现恐慌。

由周三与周四这两天的中间价看，央行上述改革显然是有持续性的，即仍将中间价设在前一天收盘价附近。央行既然在中间价定价机制上作出了改革，一般情况下会坚持下去，要不然本周波动代价就白付了。

周四人民币于询价系统收报6.4010，与中间价相同，故周五中间价的涨跌理应偏小。如果事情真是这样，汇率的冲击应暂时过去，A股环境将有所好转。“国家队”动向仍是A股后市最关键影响因素，但这不容易判断，投资者也只能边打边看。就经济基本面来看，目前也没啥利好，故只能指望些非市场因素。

未来我国降准机会或大幅加大，这虽是个潜在利好，但利好较为有限，因降准极有可能诱发投资者猜疑热钱外流。