铁总绝对控股模式破冰：济青高铁引40亿民资

◎每经记者 彭斐

8月11日，济青高铁先期工程青阳隧道破土动工，这标志着济青高铁工程建设正式开工。

《每日经济新闻》记者获悉，济青高铁项目由山东省、中国铁路总公司分别出资80%、20%，是国内第一条由地方为主导投资建设的高速铁路。这意味着“铁总占绝对控股地位”的投资建路模式破冰。

值得注意的是，为缓解济青高铁建设资金压力，山东大力开拓融资渠道，先后引进了中建公司、中车四方、新加坡淡马锡公司等境内外投资者。截至7月份，社会投资已达40亿元，占到项目资本金总额的1/6。作为回报，在项目规划阶段，山东省就提出了高铁沿线土地综合开发方案，通过以地建路、以地养路的新模式来保证投资方的收益。

多位接受《每日经济新闻》记者采访的山东省交通业内人士认为，政府和社会资本合作模式，有望成为解决基础设施建设融资难的一把“利器”。

山东首个

地方控股高铁项目

自铁路投融资改革以来，济青高铁是国内诞生的首个以地方投资占绝对控股的高铁项目。

近些年来，全国铁路网的大规模建设，令中国铁路总公司债台高筑。在国家主干线仍然需要大规模投资建设的背景下，铁总难以顾及“非首要任务”的省际高铁项目。这也令“铁总占绝对控股地位”的投资建路模式自2012年开始松动。

一位业内人士向《每日经济新闻》记者透露，在铁路投融资体制改革中，铁总希望地方性项目由地方政府主导，铁总相应控股，省内非重要项目可由地方主导完成。

在此背景下，2013年11月递交申请的济青高铁，仅7个月后即得到了国家发改委批复立项，这几乎是铁路领域批复最快的项目。

今年上半年，国家铁路完成固定资产投资2651.3亿元，同比增长12.7%；铁路新线投产2226公里。而今年我国铁路投资要保持在8000亿元以上，新投产里程8000公里以上。这意味着后半年铁路投资将快马加鞭。

中央财经领导小组办公室副主任杨伟民认为，目前中国经济的投资模式正在发生变化，过去靠银行贷款修路、靠卖地搞投资的模式已经不可能长久了。

事实上，去年10月22日，交通部副部长冯正霖就曾提到，按照“政府主导、分级负责、多元筹资”的基本原则，稳妥推进交通运输投融资改革。“过去主要是政府来投，但政府投资过大，产生了一些副作用，社会资本一起参与、共同投资，这样更符合生产力规律。”山东省社科院副院长郑贵斌曾这样表示。

加快放权

铁总主动退出地方性铁路

7月30日，国家发改委发布《关于进一步鼓励和扩大社会资本投资建设铁路的实施意见》（以下简称《意见》），明确全面放开铁路投资与运营市场，支持企业自主选择合适的运输管理方式，对按规定实行市场调节价的铁路项目，由企业根据市场供求和竞争状况自主制定具体运价水平。

“铁老大”吸引社会投资的决心不可谓不坚决。发改委此次《意见》提到，积极鼓励社会资本全面进入铁路领域，列入中长期铁路网规划、国家批准的专项规划和区域规划的各类铁路项目，除法律法规明确禁止的外，均向社会资本开放。

可是，即使不谈动辄数百亿的投资成本，铁路运输难以盈利的现状仍是横在社会资本面前最难跨过的一道门槛。

今年5月，曾号称“没有铁总入股，对民资、外资开放”的川南城际铁路建设方案获批，最终该铁路工程没有民资参与入股，原则上已经不再参与地方铁路投资的中国铁路总公司不得不出资10%。

为了克服盈利难题，本次出台的《意见》特别要求，各级发展改革部门及时向社会公开发布项目信息，优先推荐市场前景较好、投资预期收益较稳定的铁路项目。同时，对社会资本承担的公益性运输，按照事权与支出责任相适应的原则，将建立合理的补偿制度。

创新模式

将设500亿发展基金

据《生活日报》相关报道，本来计划于2011年初动工的济青高铁，曾经因为资金紧张等问题被一拖再拖。后来直到地方铁路投资建设权下放，才为山东铁投公司牵头组建法人实体修建济青高铁提供了契机。公开信息显示，山东铁投为山东高速集团控股，作为山东出资人代表和项目融资平台，参与铁路项目的投资、建设和管理。

此外，济青高铁将由山东省政府和铁总合资建设，铁总占20%股份，剩余80%的由山东高速集团代表山东省政府出资，山东高速集团将控股济青高铁。

山东铁投总经理徐军峰曾表示，在吸引社会投资方面，山东省政府制定了具体的资金筹措安排，除山东高速集团和中国铁路总公司投资外，有一部分将吸引社会资本。“整个‘十二五’期间，省里总共投入资本金才300亿元，现在国家投融资改革，分类投资，好多项目依靠地方投资，济青高铁这么大的资金量，再完全依靠地方政府来筹措确实难度很大。”山东省发改委铁路机场办主任张妍华曾表示。

为缓解济资金压力，山东先后引进了中建公司、中车四方、新加坡淡马锡公司等境内外投资者。截至目前，社会投资已达40亿元，占到山东省项目资本金总额的1/6。

今年5月，山东又出台创新重点领域投融资机制、鼓励社会投资的实施意见，在生态环保、交通能源等八个领域，进一步向社会资本开放。

在资金筹措上，山东正展开先行先试。张妍华说，发挥政府资金杠杆作用，然后引进社会资本，共同设立基金，社会资本有一种固定的回报，还有将来的回购承诺。据《每日经济新闻》记者了解，目前在山东，一个由政府主导、社会资本参与、规模超过500亿元的铁路发展基金正在筹划设立当中。