央行首席经济学家马骏：人民币中间价下调不应解读为趋势性贬值

每经记者 万敏

8月11日，美元兑人民币中间价报6.2298；上日中间价报6.1162，收报6.2097；人民币中间价下调幅度达1.82%，创历史最大降幅。

央行研究局首席经济学家马骏表示，今天中国人民银行修改了人民币兑美元中间价报价。这是一个技术层面的变化，主要目的是解决过去一段时间中间价与市场汇率持续偏离的问题。此项改革有利于提高人民币汇率中间价的市场化程度及其基准性。今天的中间价与昨天的中间价相比，出现近2%的贬值，主要原因是今天中间价与昨日收盘价之间的差价大幅收窄。这是由于此次完善报价所带来的一次性的调整，不应该被解读为人民币将出现趋势性贬值。

马骏认为，从经济的基本面来看，我国主要宏观指标都支持人民币汇率的基本稳定。比如，近年来我国经济增速虽然有所放缓，但7%的GDP增速仍然高于绝大多数国家，尤其是目前面临较大汇率波动的其他新兴市场经济体的增速。最近的一些情况表明，由于宏观调控措施效果逐步显现，基础设施投资加速以及房地产销售改善，我国经济有企稳回升的迹象。另外，我国的经常性项目仍然有顺差，外汇储备很高，通胀率较低，财政赤字和政府债务都在安全区间。我国的这些基本面因素都明显强于一些面临较大汇率贬值压力的经济体。

“另外，经过中间价报价的改革，中间价更接近市场汇率，可以提高整个汇率形成机制的市场化程度和汇率的弹性，有助于保持人民币实际有效汇率的相对稳定，为宏观经济创造较为稳定的外部条件。”马骏表示。

法兴银行外汇利率北中国区总监杨也凌对《每日经济新闻》记者表示，此次中间价近2%的一次性贬值，使得原本堆积的部分贬值压力在即期汇率市场获得一次性释放，有利于人民币汇率的长期均衡，相信企业和金融机构在风险管理政策和汇率工具的应用上将发挥更大的主观能动性。

民生银行首席研究员温彬认为，人民币汇率形成机制包括两个部分：一是中间价的确定；二是人民币兑美元在中间价基础上的浮动区间。过去几年，央行重点是扩大人民币兑外币浮动区间，人民币兑美元的幅度区间从汇改初期的千分之三扩大到目前的2%，这有利于增加人民币汇率的弹性。但自今年二季度以来，由于人民币中间价基本盯住美元，导致人民币跟随美元被动升值，在当前外需不旺、经济下行压力加大的背景下，人民币中间价由于缺乏弹性，导致人民币即期汇率不能反映市场供求关系。因此，此时深化人民币汇率形成机制改革，不仅及时、也非常必要。