收购爱尔兰Avolon遇“搅局者” 渤海租赁改提全面要约应战

每经记者 刘灿邦 孙宇婷 实习记者 谢宏辰

渤海租赁收购爱尔兰飞机租赁公司Avolon20%股权一事或生变数，由于第三方已经向Avolon提出100%股权进行收购的全面要约，渤海租赁董事会转而授权公司经营管理团队依据市场情况，对Avolon经营情况、市场竞争情况等进行全面分析后向Avolon提交全面要约收购其100%股权的非约束性报价。

Avolon及渤海租赁均未透露上述第三方的情况，据《爱尔兰时报》（Irish Times）近日报道，在Avolon的竞购战中，中航资本（China's AVIC Capital）和某主权财富基金组团加入竞购，报价30美元/股，欲收购Avolon100%股权。但该报道没有透露消息源。

事实上，去年中航资本就曾启动对Avolon的收购工作，不过由于Avolon最终未接受中航资本的确定性报价，中航资本终止了该项收购。《每日经济新闻》记者昨日致电中航资本了解是否已重启该项收购，公司相关工作人员回应，一切以公司的公告为准。

渤海租赁调整收购方案

早在今年7月14日，渤海租赁（000415，收盘价8.61元）公告称，公司拟通过全资子公司 Global Aviation Leasing Co.,Ltd（以下简GAL）要约收购美国纽约证券交易所上市公司Avolon Holdings Limited（以下简称Avolon）20%股权，据了解，此次要约收购价格为26美元/股，本次收购交易价款预计约42862.87万美元（折合人民币约26.21亿元）。

“渤海租赁在飞机租赁业务方面肯定是在寻求扩张，尤其是海外飞机租赁资产。”一位券商研究人士告诉《每日经济新闻》记者，国内租赁市场虽然增速快，但很多是同质化竞争，并且实际上国内租赁行业有野蛮生长的态势，相比之下国外租赁市场就比较成熟。

不过这一看似板上钉钉的事情正在发生戏剧性转变。

渤海租赁在8月3日早间临时公告称，目前，Avolon收到了来自第三方对其100%股权进行收购的全面要约，并表示如上述第三方的全面要约事项获得Avolon董事会及有权机构的批准，公司本次要约收购Avolon 20%股权事项将终止。

是放弃还是加码参与竞购？渤海租赁显然选择了后者。公司表示，董事会已经授权经营管理团队依据市场情况，对Avolon经营情况、市场竞争情况等进行全面分析后向Avolon提交全面要约收购其100%股权的非约束性报价。“渤海租赁的国外租赁资产质量比较好，实力也比较强，通过海外资产的收购能够对国内的业务形成一个很好的协同作用，可以帮他们培育国内的业务团队，而且收的这家公司市场份额挺高的，总体上来讲也是为了巩固渤海租赁的市场地位。”上述券商研究人士告诉记者。

据此前路透社报道，渤海租赁提出将以31美元/股的要约价格收购Avolon公司100%股权，这一报价较Avolon上周四在纽约股市收盘价高出25%。不过在渤海租赁的最新公告中，并未对竞购价格等细节进行说明。

中航资本卷土重来？

那么，破坏渤海租赁“好事”的第三方究竟是谁？为此，《每日经济新闻》记者昨日以投资者身份致电渤海租赁询问有关第三方的信息。但相关人员回复称：“目前并不确定第三方收购人是谁”。此外，记者还询问是否存在第三方有意抬高价码的意图，该工作人员表示并不知情。

记者留意到，近日《爱尔兰时报》（Irish Times）一篇报道提到，在Avolon的竞购战中，某主权财富基金和中航资本（China's AVIC Capital）组团加入竞购，报价30美元/股，欲收购Avolon100%股权。但该报道没有透露消息源。

此外，《爱尔兰时报》的报道还提及，与中航资本联手抢夺Avolon股权的主权财富基金是中投公司。有趣的是，记者注意到，2014年曾有媒体报道，中航资本与中国主权财富基金——中投公司曾计划联手收购Avolon公司。不过，由于Avolon公司表示不能接受中航资本的报价，最终中航资本于去年12月决定终止收购，同时承诺自公告之日起6个月内不再筹划收购Avolon事项。如今6个月承诺期限已过，中航资本是否已经重启对Avolon的收购程序呢？

为了核实外媒消息，记者昨日以投资者身份致电中航资本求证此事。中航资本相关工作人员回应，一切以公司的公告为准。

揭秘爱尔兰飞机租赁商Avolon

◎每经记者孙宇婷实习记者谢宏辰

此次被争抢的对象Avolon，对于飞机租赁圈外人而言颇为神秘。这家公司究竟有何“魔力”，可以吸引租赁企业纷纷觊觎？

《每日经济新闻》记者查询彭博终端机获悉，Avolon为一家飞机租赁公司，创建于2010年，总部位于爱尔兰都柏林，通过旗下子公司收购、管理及销售商用飞机，目前已交付或已接订单的飞机超过260架。

一位券商研究人士向《每日经济新闻》记者表示，Avolon资产质地较好，属于全球排名前20的飞机租赁企业。

Avolon于去年12月11月在美国纽交所上市，发行价为20美元。截至上周五，公司股价报收28.73美元，市值为23.26亿美元。今年以来，其股价累计涨幅已达45.1%，其中大部分是在收到两份非约束性收购报价后实现的。

截至目前，公司主要持有人包括机构投资者CINVENLTD持股占比19.15%，CVCCAPITALPARTNERS（占比17.67%），私募基金OAKHILLCAPITALMANAGEMENT（占比16.2%）。

据彭博汇编数据，Avolon2011财年～2014财年营收分别为6350万美元、1.89亿美元、2.64亿美元、6.06亿美元，3年复合增长率为75.67%。

全球专业航空咨询机构航升报告显示，截至2013年12月31日，全球共有167家飞机租赁公司，在以飞机数目计算的前20大飞机租赁公司中，Avolon当年以总计113架飞机排在第16位。

由于飞机租赁业具有流动性强、回报稳定等特点，《每日经济新闻》记者注意到，自去年以来，“股神”巴菲特、李嘉诚等全球知名富豪以及部分资金雄厚的产业资本，纷纷将目光聚集于此，并愿意为之投入上百亿美元的巨额筹码。

对于来自海外的两份报价，市场研究机构Cowen分析师贝克尔称其估值都是合理的。加拿大皇家银行分析师詹森·阿诺德则认为，这两份要约报价不算很贵，但对整个飞机租赁板块来说影响是偏正面的。“未来，尤其在AirLeaseCorp（AL） 和AerCap（AER）两家公司身上，有会看到潜在的更高报价出现，而由于AL盘子更小，因此几率更高一些。”阿诺德表示。记者注意到，截至上周五，AL和AER市值分别为36.26亿美元及92.21亿美元。

据Avolon公司声明，Avolon董事会既未接受也未拒绝任何报价。该公司已授权其摩根大通、威嘉律师事务所等中介方与两家竞购方继续谈判。