7月PMI回落至50% 经济“U型”反转遇坎坷

◎每经记者 胡健

今天（8月1日），中国物流与采购联合会（以下简称“CFLP”）、国家统计局服务业调查中心发布的2015年7月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50%，较上月下降0.2个百分点。生产、订单等主要分项指数也有所回落。

CFLP特约分析师张立群认为：“7月份PMI指数小幅下降，但仍在50%的荣枯线上，表明未来经济增长总体仍然趋稳，但稳定的基础不够巩固。”

他说，7月份PMI中各项订单指数均小幅下降，显示国内外市场需求水平仍不够稳定；虽然产成品库存指数小幅下降，但采购量指数、原材料库存指数、进口指数等都小幅下降，反映企业信心不足，去库存活动仍有可能继续。

张立群说，针对PMI指数表现的问题，应抓紧落实好稳增长的各项政策措施，着力提高政策效果。

6月经济数据在工业增加值和投资数据有明显向好趋势，但从7月PMI所反映出的趋势看，经济U形反转遭遇坎坷。

从需求来看，新订单指数为49.9%，比上月下降0.2个百分点。民生证券报告分析说，30个月来首次跌破荣枯线，新出口订单加剧萎缩表明需求端疲弱，在欧美经济复苏稳定情况下，其中外需主要受美元7月走强带动人民币汇率升值有关。

生产指数为52.4%，比上月下降0.5个百分点，且价格加剧收缩，主要原材料购进价格加速走低，指数从47.3大幅萎缩至44.7，除了需求弱生产缓的原因，还受全球大宗商品走熊的拖累。

民生证券宏观分析师管清友表示，整体而言，经济仍在底部挣扎。从微观层面来看，房产投资并未抬头；工业用电量、利润等数据来看依旧比较弱，制造业仍处在去库存、去产能、去杠杆的长期大趋势；基建受制于土地出让金与财政收入的双下滑，托底回升压力大。

国泰君安宏观分析师任泽平告诉《每日经济新闻》记者，7月PMI回落，证伪经济U形复苏，预计三季度经济回调压力大，下半年将呈现L形走势。

他说，对增速换档期的经济回升要有足够耐心，并付出持续的改革放活和货政宽松努力。

CFLP分析师陈中涛表示，保持平稳向好有基础。内需增长有较大潜力，消费品行业一直保持平稳较快增长。国家围绕稳投资、扩需求，目前已有近万亿规模基建项目陆续上马，需求有较大释放空间。政策措施效应仍将会进一步显现。

今年以来，国家陆续出台了一系列政策措施注力稳增长。货币政策降息降准；财政政策注重盘活存量资金提高效率，更趋积极；产业政策注重规划导向作用，积极引导传统产业转型升级，促进新兴产业加快成长；贸易政策重在促进进出口平稳增长，措施针对性强；改革政策重在简政放权，激发市场活力，力度持续加大。

陈中涛说，现在对已出台的各项政策措施正在狠抓落实，政策效应充分显现值得期待。总的来看，下半年经济保持平稳向好有基础。