老法师看盘：警惕期指大幅贴水

当时正处于市场最恐慌的阶段，期指大幅贴水还可以理解，如今行情已趋于稳定，为何贴水幅度仍如此之大？不仅沪深300期指，中证500期指也贴水近6%，上证50期指贴水约4%。

昨日(7月21日)，A股没有太大波动，沪指早盘低开后稳步回升，午后一度涨近50点，但尾盘涨幅有所收窄。最终沪指上涨25.56点，以4017.67点报收，收出四连阳，并初步站上半年线。

应该说，昨日的市场运行一直在多数投资者预期之内，指数温和震荡，个股炒作持续升温，一有“风”来就有板块起飞。比如昨日关于高速公路拟将长期收费的消息就引起关注，当很多人对高速公路长期收费感到不爽时，一些对消息敏感的投机者已迅速杀入高速公路板块。最终相关概念股全线涨停，买入者说不定把几年来交的高速公路过路费都赚回来了；另外，最近国内电影票房火爆，影视传媒股连续大涨，万达院线(002739)连续三个涨停。所以，我认为现在的市道仍是题材股的天下，还有机会。

不过，另一个现象值得大家关注：尽管沪指站上4000点和半年线，但期指却诡异大幅贴水，这究竟是什么原因？

昨日，沪深300期指贴水197点，贴水幅度近5%，这个幅度在历史上可以排进前三名，仅次于7月7日贴水231点和7月8日贴水199点。当时正处于市场最恐慌的阶段，期指大幅贴水还可以理解，如今行情已趋于稳定，为何贴水幅度仍如此之大？不仅沪深300期指，中证500期指也贴水近6%，上证50期指贴水约4%。

照常理来推断，期指大幅贴水，说明市场对8月接下来的行情不太看好，但昨日我曾说过，管理层对当前点位的态度十分明确，就是不容有失，即下跌空间有限。那么，如今这种罕见的贴水情况，只能理解为是一种特殊情形下的非典型状态，但依然值得投资者继续密切留意。说得直白点，如果后期贴水幅度依然不能有所收敛，则要对行情有所警惕。