郑眼看盘：走势震荡偏强 护盘方选择有限

每经记者 郑步春

上周A股呈现震荡偏强走势，周初冲高，周中回调，周四起股市再度扬升，周五大涨。这两周市场利好奇多而利空罕见。周五新出的利好主要有：证金公司获银行授信2万亿元，已到位1.3万亿元。

经上周回升后，股市现货或期货均已大致回归正常。在期指市场，虽然期指仍有些贴水，但已大为缩窄；在现货市场，涨跌家数渐趋合理，千股涨停或千股跌停一幕暂已揭过。

大盘形态已修复得稍好，续涨机会偏大，只是空间存疑。上周五股指涨幅较大，但成交量完全不匹配：当天沪市成交小幅放量4%，而点位却大涨了3.5%；深市主板及创业板、中小板涨幅更大，但竟然是缩量的。个人认为，上述现象本质上是筹码已被大量锁定。由近期新闻看，锁筹者当包括国家队、券商、上市公司大股东及高管等。

若指望大盘进一步强势上涨，上述筹码自然是需要继续锁定的，但只有这样可能还是不够，因上档解套盘将会随着股指升高而不断涌出，需要真金白银去接。

对护盘方来说，应付上档解套盘只能有两个选择：一为自己进一步加仓，二为争取场外资金加盟。

如果是选择前者，市场在短暂放量后仍有可能进一步缩量，护盘方将逐渐垄断筹码。市场是双向的，过度的筹码垄断会牺牲流动性，这样的市场将不断地趋于沉寂，副作用很明显，因此护盘方多半会选择后者，即努力争取场外资金加盟。

这次杀跌力度过猛，投资者或潜在投资者或许已闻股色变，恢复其信心难度不小。对于精神类创伤，可能也只有时间才能治愈。也就是说，护盘方最佳方案就是以时间换空间，通过平准大盘的波动率来慢慢地磨掉恐惧。

具体而言，护盘方或应将大盘稳在4000点上下，且应尽量防止上周三这样的暴跌发生。暴跌也许有利于收集筹码，但这对吸引资金加盟非常不利。因此，护盘方应着眼长远，不宜计较一城一地得失。