上半年GDP明日揭晓 增速能否“守7”成最大关注点

◎每经记者 胡健

明天（7月15日），国家统计局将会公布包括上半年GDP在内的一系列经济数据。有机构认为，已有数据较难支撑二季度中国经济增速会超过一季度7%的水平。

但这并不需要有过多担心。交行首席经济学家连平告诉《每日经济新闻》记者，下半年总体经济运行会略好于上半年，房地产市场回暖且部分城市房价明显上涨，前期货币政策向松调整的效应将在下半年集中得到体现。

无独有偶。经济向好信心不仅来源于专家，也来源于总理。7月10日，李克强总理在经济形势专家和企业负责人座谈会上就指出，虽然一些多年积累的结构性矛盾进一步显现，但经济长期向好的基本面没有改变，仍具有巨大的韧性、潜力和回旋余地。他强调，以更精准有效的举措推动经济稳中向好，在稳增长与调结构平衡中实现升级发展。

影响经济增速主因是投资

渣打银行报告称，二季度GDP同比增长或放缓至6.7%。一季度规模以上工业增加值和第二产业增加值同比增长均为6.4%。估测二季度工业增加值和第二产业同比增长均将降至6.0%左右。

渣打银行分析师丁爽告诉《每日经济新闻》记者，第三产业或将持续快速扩张，主要得益于股市成交量迅猛增长，但第三产业的GDP占比或由一季度的峰值回落。

影响经济增速的主因还是投资，渣打估计，1-6月固定资产投资同比增长将由1-5月的11.4%进一步放缓至11.2%。

瑞银证券首席经济学家汪涛告诉《每日经济新闻》记者，虽然去年基数较低，但库存高企可能继续拖累新开工同比下跌。因此，房地产施工面积和投资可能都保持同比个位数的弱增长。与此同时，去年基数较低、政策不断加码估计会支撑基建投资，但制造业投资可能依然乏力。

1-5月制造业投资增速10%，比去年下降3.5个百分点，这其中有内外交织的深层次原因。

交行报告指出，在国内，传统制造业面临需求疲软、成本上升、利润缩水的压力，承受着去产能和产业转型双重压力；在国外，全球产业链布局新趋势正在削弱中国传统比较优势，发达国家制造业回归、新兴发展中国家低成本制造的竞争使得中国制造业正在面临“前堵后追”的双重夹击。

丁爽说，在去年高基数影响下，6月规模以上工业增加值同比增长可能由5月的6.1%略降至6.0%。“PMI 生产指数仍维持52.9 的相对高位，表明月环比增长仍较稳固，但其它数据显露疲态。”丁爽指出，6月全国六大发电厂煤炭消费量进一步下滑。就二季度而言，工业增加值同比增长或由一季度的6.4%降至6.0%，暗示二季度GDP增长或进一步放缓。

多指标呈现触底回升势头

丁爽的判断与汪涛对趋势的判断较为相近，汪涛认为，工业生产乏力可能抵消了服务业的稳健增长，后者中的金融业和房地产业分别受到股市成交活跃和地产销售回暖的推动，估计二季度GDP同比增速从一季度的7%小幅回落至6.9%。

虽然GDP增速的确不能排除跌破7%的风险，但这并不需太过担心。

很多指标都已经呈现触底回升势头，业界对于6月单月数据的预期较为乐观，丁爽说，受益于投资项目审批进度加快，6月的固定资产投资同比增长可能会达到10.7%，较5月的9.9%有所上升。

连平说，制造业结构调整正在推进，新的制造业投资热点正在形成，新兴产业投资增速保持较高。文体类、电子设备类、废弃资源利用类制造业投资增速分别能达到27.1%、20%、21.6%的高增速。他判断，制造业内部将持续优化提升，新的投资热点正在形成，预计下半年制造业投资增速跌势趋稳，全年增速保持在10%。

最为关键的还是房地产对经济增速的拖累作用逐渐在减弱。房地产投资增速大幅降低是固定资产投资下降的重要原因，1-5月房地产投资增速下降至5.1%，比去年降低5.4个百分点。

交行分析说，三季度有进一步下降的可能。不过楼市正在经历触底企稳过程。

数据显示，5月商品房成交面积增长15%，连续两个月涨幅扩大。“随着商品房库存压力的释放，房地产投资增速将止跌企稳，全年房地产投资增速经历前低后高的走势，全年房地产投资增速可能在7%左右。”连平说。

从三驾马车的结构积极变化看，消费的作用则在稳步增强。渣打判断，6月全国社会消费品零售总额同比增长或由5 月的10.1%升至10.3%，随着住宅销售回暖，零售业销售的积极势头或将延续。