护盘进行中 券商：布局“真成长+高确定”

◎每经记者刘明涛 昨日，尽管大盘蓝筹股表现强势，但中小盘个股仍难改大跌的趋势，有1700余只个股跌停。有机构认为，政府正在强力挽救A股，护盘行动已经打响，投资者需布局“真成长+高确定”。 大/势/风/向 强力反弹是大概率事件 牛市途中，发生深幅调整并不必然导致牛市的终结，除非牛市的基础性逻辑已走向终结。只要市场对策处理得当，包括迅速反应、力度强劲且措施具有强针对性，市场仍将会恢复信心，重返升势。 美国1929年大萧条、日本1990年股市崩盘，都是由于政府无力反击，之后经济陷入长期低迷。实际上，美国在经历大萧条之后，每逢股灾发生，都会大力挽救。中国香港1998年对国际资本的阻击战也很好地维护了金融系统安全，使得经济可以顺利恢复。 安信证券分析指出，从宏观来看，各项国家战略仍将大力推进。对内，全面深化改革不会停滞，国企改革、创新驱动发展战略、区域发展战略等各项战略仍将继续推进；对外，以“一带一路”为中心的“走出去”战略也将贯彻。 7月4日~5日，21家券商出资1200亿元购买蓝筹，央行为证金公司提供流动性支持，真枪实弹的强力政策，力度足够大。而场外配资存量在整改期间持续运行，出台《证券公司融资融券业务管理办法》等措施都具有针对性地降低配资杠杆的风险。 安信证券还表示，在政府有针对性的强力护盘措施已出台的背景下，中短期来看，市场出现强力反弹是大概率事件。 市场关注度：★★★★★ 驱动周期：中长期 重点关注：市场情绪 行/业/热/点 布局“真成长+高确定” 当前，政府出手护盘稳定军心，促进资本市场平稳健康发展：央行降息降准、连续逆回购等货币工具维系市场流动性，养老保险基金投资管理办法公开征求意见，证监会及相关机构打出“组合拳”，涉及允许融资融券合约展期、优化融资融券客户担保物违约处置标准和方式、大幅调降A股结算费率，以及证金公司大幅增资扩股、大幅减少新股发行和严打市场违法违规等，将对市场稳定形成强劲支撑。 安信证券认为，杠杆牛市连续下跌降低了投资者风险偏好，去杠杆之后再次加杠杆需要较长时间，资金面从增量推动进入存量博弈，预判市场反弹后，投资风格将逐步切换，经过本轮风险教育后，“真成长”和“高确定”的标的，将获得超额收益，建议全面布局。 创新成长型投资进入去伪存真阶段，单纯“讲故事”的标的需要回避，“商业模式兑现”重要性提升，行情从短期普涨进入中长期个股分化，建议坚定布局一线成长龙头，二三线成长标的需要回避。 确定性等同安全边际，安全边际有两种维度，一是业绩稳定增长或资产价值有重估空间，二是国企改革或资本运作具有确定性。市场投资者风险偏好降低，将更青睐高安全边际品种。 该券商建议关注全通教育、南京新百、众信旅游、物产中大、苏宁云商、老凤祥以及永辉超市等。 市场关注度：★★★★ 驱动周期：中短期 重点关注：商业模式落地 服务机器人：下一个蓝海 第一代机器人更多是体现自动化，基本用于工业领域，如KUKA和ABB都在发展能够人机协作的工业机器人。第二代机器人则是智能化和自主化，逐步具有感知、思考、控制的能力。如同“空中机器人”无人机目前已经能够做到在障碍物前悬停（通过传感器感知），但是还不能设计规避路线（通过计算实现分析规划和推理），以及精确执行（控制和运动）。 中金公司分析指出，服务机器人将走向平台化、网络化。未来的服务机器人是人工智能从虚拟世界联系物理世界的重要载体，是人类辅助终端从PC、智能手机质变成为“人格化”智能自主平台，甚至成为人的替身。PC和手机的大发展依赖于操作平台的统一，未来服务机器人同样可能基于某几类平台，快速增加应用。而服务机器人的人工智能处理和自我学习也无需本体来完成，可以通过云端服务器来实现。 因此，服务机器人是下一个蓝海市场，中金预计2020年全球需求超200亿美元。而且全球各国均处于起步阶段，我国企业在资本驱动、需求带动下，在国际竞争中拥有一定优势。 中金公司建议关注科大讯飞、慈星股份、汇川技术、巨星科技、机器人以及博实股份等。 市场关注度：★★★★ 驱动周期：中短期 重点关注：新型服务机器人核心技术演进