超跌股机会凸显！7月7日机构推荐最具爆发潜力10股(名单)

九、江淮汽车 ：销量依然保持高速增长，股灾过后价值投资优选标的

研究机构：齐鲁证券 研究员；曾朵红 日期：2015-07-06

事件：

公司公告6 月销量4.38 万辆，同比大幅增长43.8%

公司发布6 月份产销快报，6 月共销售4.38 万辆(含安凯客车销量)，同比增长43.8%，继续保持高速增长的态势。其中SUV 销售1.65 万辆，同比增长11.7 倍；MPV 销售4105 辆，同比增长-21.7%；轿车销售2927 辆，同比增长-10.5%，其中纯电动乘用车销售1015 辆，首次单月突破千辆；卡车销售1.70 万辆，同比增长-6.6%。

SUV 淡季旺销，优势地位巩固，全年销量将超过我们此前20 万的预期，有望达到23-25 万辆：6 月份乘用车通常进入淡季，销量环比下降，但是公司SUV 产品淡季旺销，连续三个月销量维持在1.6 万辆以上，且6 月环比增长2%。1-6 月公司SUV 累计销量达到11.1 万辆，根据惯例，下半年销量通常比上半年高，加上公司四季度新产品S2 上市也将带来增量，因此我们判断公司SUV 全年销量将达到23-25 万辆，超过我们此前20 万辆的判断。

卡车累计降幅继续收窄，下半年将开启月度同比增长模式：公司卡车6 月销售1.7 万辆，同比再次下降，降幅为6.6%，主要是上年同期轻卡出现超季节性的高基数。1-6 月累计销量13.9 万辆，同比下降17.7%，降幅较1-5 月收窄1.7 个百分点。我们判断从7 月份开始，公司轻卡销量将呈现持续同比正增长的态势，增长动力来自于公司国四产品快速供应和上年同期低基数两方面原因。公司重卡销量在出口的带动下降幅也将收窄。

老瑞风 MPV 将改款提升产品力，新品M3 仍处于爬坡期：公司MPV 仍维持同比下降的态势，主要是因为老款瑞风MPV 上市十几年产品力下降所致，而新品M3 尚处于爬坡期，公司将对老瑞风进行换型改款来提升产品力，同时加快M3 的爬坡速度，预计下半年MPV 降幅将有望收窄。

纯电动汽车逐步发力，全年有望超8000 辆：前期受制于电池产能不足，公司纯电动乘用车iEV5 一直处于供不应求的状态，而随着电池供应的逐步缓解，纯电动车开始逐步放量，6 月份单月销量达1015 辆，下半年月均销量有望达到800 辆，全年销量将超过7500 辆。

投资建议：

考虑整体上市股本摊薄及集团其他资产盈利情况，我们预测2015-2017 年公司的营业收入分别为423 亿、507 亿和572 亿元，增速分别为24%、20%和13%；归母净利润分别为13.1 亿、21.4 亿和26.4 亿元，对应的EPS 分别为0.89 元、1.46 元和1.81 元，维持公司“买入”评级，目标价20 元。

风险提示：

宏观经济不及预期；SUV 和新能源汽车销量不及预期；原材料成本明显上涨。

十、烽火通信 ：大股东增持彰显长期发展信心多业务拓展开辟全新成长空间

研究机构：长江证券 研究员：胡路 日期：2015-07-06

事件描述：

2015年7月3日，烽火通信发布公告称，公司控股股东烽火科技集团于7月3日增持公司149.635万股，增持平均成本为20.97元/股。

事件评论：

大股东宣布增持计划，彰显对公司长期发展的坚定信心：控股股东烽火科技在实施此次增持后，还计划在未来三个月内通过上海证券交易所交易系统继续增持公司股份，累计增持额不超过1000万股。我们认为，在此时点，大股东的增持将向市场传递积极明确的信号。不仅有助于提升投资者信心，也彰显出大股东对于公司长期发展前景的坚定信心。

强化信息安全业务，开辟公司全新成长空间：我们看到，烽火星空作为中国网络信息安全领域龙头，其营收和净利润规模均居行业领先地位，呈现出良好的发展态势；2014年公司实现净利润1.40亿元，超额完成此前1.28亿元业绩承诺。我们判断，在政企部门对信息安全关注度显着提升的时代背景下，烽火星空将进入加速发展阶段。而烽火通信在收购烽火星空剩余49%股权后，将进一步强化公司在信息安全领域的布局，有助于充分分享中国信息安全行业加速发展的机遇，为公司开辟了一片全新成长空间。

4G建设维持高景气，支撑公司主营业务快速增长：2015年中国移动继续维持较高的资本开支力度；与此同时，中国电信和中国联通亦加大其4G投资规模，其整体资本开支预算分别同比增长40.20%、17.81%，支撑国内的通信基础设施建设在2015年依然维持高景气态势。我们认为，4G网络的加速普及必将引发数据流量激增，推动运营商对传输网络进行大规模升级和扩容，为公司传输网设备创造持续旺盛的市场需求。可以预见，中国4G建设将为公司主营业务的快速增长提供有力支撑。

新业务新市场拓展态势良好，铸就公司长期成长动力：公司在立足运营商市场传统业务的基础上，积极开展新业务。具体而言：1、公司积极涉足智慧城市、军工应用等领域，为公司带来全新市场机会；2、公司发展数据通信业务，其产品的市场竞争力不断提升，逐渐成为公司重要业绩增长点。我们认为，新业务具有广阔发展前景，铸就公司长期成长新引擎。

投资建议：

我们看好公司长期发展前景，预计公司2015-2017年全面摊薄EPS分别为0.76元、0.95元、1.11元，重申对公司“推荐”评级。