A股再现千股跌停奇观 原来牛市也很容易亏钱

每经记者 李智

辛辛苦苦大半年，一夜回到解放前。割，心有不甘，捏，又怕血本无归。相信这是很多股民内心的真实写照。如果说上周五的大幅下跌，是让大家感受下牛市中涨跌的刺激，那么这个星期五的大幅下跌，则是直接而残忍的表现出了牛市的杀伤力。很多人这个时候才突然发现，原来牛市，也是很容易亏钱的。

千股跌停再现

上周的大跌之后，本周二和周三，大盘的反弹还让人们快速恢复信心，特别是取消存贷比利好出炉，让市场各方情绪再次亢奋的起来，不少人怀着夺回5000点，冲上6000点的口号再次杀入。悲剧的是，周四突然出现的大跌直接套住了不少"抄底"的资金。更加恐怖的是，周五各大指数均大幅低开，虽然在金融股的推动之下勉强回升，但是最终还是的"空军"的狂轰滥炸中败下阵来。

截止收盘发稿之时，上证指数大跌逾334.91点，跌幅逼近7.4%，曾经赚钱效应爆表的"神创板"，已经变成了"跌停板"，跌幅逼近9%。在指数大幅下跌的背后，个股更是"血流成河"，盘中沪深两市跌停个股一度接近2000只。

在这个时候，相信很多投资者心中是无比纠结的，虽然此前诸如双底，或者是回调再创新高的分析头头是道，但是面对这种令人惊出一身冷汗的大幅下跌，相信绝大多数人的心也乱了。割不割？相信这是很多重仓者心中同样的疑问。

短短十多天的时间，大盘已经跌去近千点，对于很多被深套的投资者来说，无疑是备受煎熬。其实，目前普遍认为，本轮牛市尚未结束，在经历了连续的大幅下跌之后，贸然割肉很可能是割在了地板之上。当然，如果使用了杠杆的话，那首先做的就是控制风险。

张忆东称牛市进入第二阶段

就在今日午间，兴业证券张忆东发表了最新的观点。他认为首先立足中期看，此次调整的性质，这是此轮长期牛市的中期调整，标志着此轮长期牛市开始进入以震荡盘整行情为特征的第二阶段，该阶段是季度性的盘整、震荡。

其次，立足于短期博弈角度，每次急跌市场恐慌之后都会出现反弹，这次也不例外。一方面，资金面扰动即将过去，通常货币市场季末压力最大时点发生在25号前后，7月初本轮资金面扰动将结束，有望迎来反弹的契机。另一方面，社会财富向股市的配置积极性依然强烈，因此，对于前期泡沫化上涨后的市场风险进行快速释放之后，依然会有场外"抄底"资金参与反弹。考虑到此次调整对于投资者预期的强烈冲击，以及巨大的获利盘试图趁反弹获利落袋，那么，反弹的参与难度比上半年明显要大。

第三，大幅下跌结束并不意味立刻重新进入到"疯牛"大幅上涨阶段，"大尖顶"调整之后，较长一段时间的市场将呈现指数箱体震荡而个股行情分化。虽然类似过去两周的急跌、深幅调整可能接近尾声，但是，大概率是牛市第二阶段"盘整市"才刚刚开始。在牛市的第二阶段，是养精蓄锐、养战阶段。战争的艺术在于劳逸结合、攻防有度，大规模阵地战之间需要适度的休整，休整阶段不适合贪战、恋战，更适合的是恰当的防御、等待+局部战场的突破。同理，这轮伴随中国经济转型的全过程的"被利用"的牛市，是多层次资本市场的大牛市，其中，创业板、中小盘、三板以及主板公司的效率提升、产业升级，是牛市行情的主战场，但是，经历过去数年的持续上涨之后，牛市主战场相关的股价多多少少透支了乐观预期和产业前景，"大尖顶"调整之后，行情的驱动因素已经从"不断抱团取暖"的正向循环陷入"相互践踏"的负向循环，大幅下跌之后将迎来股价和基本面预期的再平衡，市场经过季度性的震荡、养精蓄锐，等待改革、创新、股权投资大繁荣所产生的成果，进而吸引海内外的投资者重新大规模入场。

在具体操作上，张忆东认为暴跌之后，中期应该更注重攻防兼备，仓位不必太激进；而短期可以怀着怜悯的心寻找标的，7月初适度提升仓位参与反弹，但需要密切保持仓位的灵活。如果博弈7月份的跌深反弹，一方面，博反弹的进攻方面可以关注"超跌的生态型成长股"+"国企改革标的"，另一方面，立足风险收益比来依靠银行、交运等大盘价值股防御。