老郑说汇：美元继续下探 双重利好助涨英镑

◎每经记者 郑步春

美联储会议释出偏软信息，美元出现连跌。非美方面，希腊危机虽未解决，但此事并无悬念，前期备受困挠的欧元暂时摆脱了希腊因素的影响。不过，由于月底大限日益临近，下周欧元或再受希腊因素压制。本周，受双重利好刺激，英镑已产生趋势性上涨动能。

美联储会议基调偏软

周三，美元指数大跌0.70%，截至昨日18：31暂跌0.52%至93.781点。

当天，美联储宣布维持基准隔夜联邦基金利率于0~0.25%区间不变，符合预期。在会后声明中，美联储表示，经济温和扩张，失业率稳定，民众开支温和增长，楼市略有好转。然而，企业资本支出及净出口仍然疲软，通胀也低于目标。

市场其实更关心未来的利率走向，对此，这次美联储会议维持2015年底利率水平在0.625%不变，但调低了明后年的利率预期，其中对2016年底利率水平的预期值由3月时预期的1.875%调降至1.625%。

上述调低明年利率预期的内容应是美元展开杀跌最主要的动力，因如今市场已有理由相信，未来美联储即使加息，也可能是先摆出个收紧的姿态而已，后续加息倾向并不是很强烈。

目前，美国已比较接近充分就业。然而，美国的通胀情况依然太弱，这妨碍了美联储的加息意愿。此外，美联储官员已开始担心强势货币影响出口，这也是其不愿激进式加息的重要原因之一。

加息预期弱化，美元重归弱势，预计未来美元仍将下探，除非经济指标出现意外惊喜。

欧元走势无视希腊因素

美元的利空肯定就是欧元利好，欧元周三上涨0.79%，周四同上时间暂升0.64%至1.1408美元。

希腊债务问题仍困挠着欧元。目前，希腊与债权人的谈判障碍主要在于：债权人希望希腊进一步削减财政支出，增加税收，削减养老金，但希腊极不情愿，即使勉强接受部分项目，希腊也要求债权人放弃部分债权来作为交换条件。

短期内，值得关注的是周四稍晚召开的欧元区财长会议，如会议没有结果，周末还将另外召开欧盟峰会。因大限未到，市场并不相信这些会议能达成实质性进展，所以即使相关消息一般，欧元也不会承压。

本月底才是希腊问题的大限，因届时希腊得按期偿还国际货币基金组织(IMF)的16亿欧元。目前，希腊陷入了借新还旧的困境，若无新的援助，那么希腊月底极有可能出现技术性违约。

从欧元走势看，短期内显然已无视希腊相关利空，不过下周还会受到该因素压制，因下周为大限前最后一个完整周。

英镑持续走强

本周三，英镑大升1.18%，周四同上时间暂涨0.49%至1.5907美元，创去年11月以来最高水平。

英镑走强原因有两个：一是英央行会议纪要属于利好；二是就业指标转好。

周三，英国央行公布了6月3日那次利率会议纪要，该纪要显示，6月初英央行委员们在会议上大多认为，阻碍经济增长和导致通胀率低于目标的因素正在消退。上述表述的定调已十分明确，对英镑构成利好。

会议纪要还显示，英央行的9名委员虽然当时都投票赞成维持利率不变，但有两名委员表示，他们是以“细微差距”投下了赞成票。很明显，这两名委员的态度对英镑也有些支撑，因既然这次犹豫动摇，那么下次会议不排除倒向于加息。

英镑另一支撑来自经济数据，周三公布的按国际劳工组织(ILO)计算英国5月失业率虽然持平于5.5%，符合预期。不过，同日公布的英国截至4月的三个月平均每周薪资所得同比增2.7%，创出2011年8月以来最优增幅。薪资水平一向极受央行重视，因其暗示了经济是否正处于通胀升温状态。

上述会议纪要及就业类数据应显著提高英央行提前加息的可能，正巧美联储加息预期有所弱化，两相对比，英镑的吸引力陡然加大。

上述双重利好的力度较大，应该很难一次性消化，虽然英镑已连续大涨两天，但这种势头应能延续，操作上宜持续性做多。