股市吸金效应明显 5月银行理财发行量环大减16%

每经记者 张威

据互联网金融垂直搜索平台融360最新发布的监测数据显示，今年5月，银行共发行4866款理财产品，其中人民币理财产品4754款，外币理财产品112款，理财产品发行量较4月减少了927款，降幅为16%。

同时，融360理财分析师认为，6月份银行理财产品收益或将继续下降，但降幅不会太大。

昨日，普益财富研究员李林夏向《每日经济新闻》记者表示，受诸多因素影响，预计银行理财产品市场的整体收益率将继续下跌。

投资周期不断缩短

融360监测数据显示，今年5月，银行理财产品的平均预期年化收益率为5.22%，较4月略降0.02个百分点，平均投资周期为3.8个月，过去两个月来投资周期不断缩短，可见银行对短期资金较为渴求。

融360理财分析师表示，整体来看，5月份银行理财产品的收益率相对平稳，在央行降息及股市继续火爆的情况下，银行理财产品收益存在一个博弈的过程。

一方面，央行5月11日宣布下调人民币存贷款基准利率，这是继去年11月以来第三次降息，今年2月及4月还分别进行了两次降准，预计今年央行还将继续实施宽松货币政策，资金面宽松是不容置疑的事实。随着存款利率浮动区间上限不断提高，银行存贷款息差扩大，盈利空间受到压缩，所以银行理财产品收益下调也在情理之中。

另一方面，去年11月底央行降息之后股市开启“火拼”模式，股指飙升的同时带来证券开户数及成交量的猛增，大量资金源源不断地由各种投资途径流向股市，作为传统金融机构的银行，资金流失的压力显然是最大的。一旦银行下调理财产品收益，将会有更多的客户放弃银行，转投股市或其他理财市场。

普益财富研究员魏骥遥则表示，据官方最新发布的报告显示，截至2014年底，中国理财市场的余额为15.02万亿元人民币，相比较2013年底的10.24万亿元，同比增长46.68%。如此快速的增长似乎表明了理财市场的发展欣欣向荣。不过，从各方面因素来看，银行理财市场前进的道路阻力重重，并非想象中的一马平川。

融360分析师表示，今年以来，投资者的关注力一直放在股市方面，5月份股指继续飙升并屡创新高，大量的资金由其它理财市场源源不断地转入股市及基金市场。与此同时，今年银行理财产品收益率保持着稳中有降的趋势，而流动性较弱，加上近年来时常发生相关负面事件，银行理财产品对投资者的吸引力逐渐减弱，产品发行量也随之下降。不过，银行理财产品的客户群基础很大，相对于互联网金融产品来说安全度更高，所以仍具一定优势。预计6月理财产品发行量将保持相对稳定。

收益下滑趋势料将继续

李林夏向《每日经济新闻》记者表示，目前，实体企业的实际融资成本到了历史高点，M2又很低，银行资金较为充裕，市场对流动性持续宽松的预期比较强，因此，受宏观环境影响，银行理财产品市场的整体收益率未来依然会下跌。

“由于产品投向不同，保本型产品主要投资于债券和货币市场，所以下个月保本型理财产品的收益率仍然将持续走低；非保本型理财产品因其更加灵活的资产配置，在收益率方面的优势仍将逐渐扩大，降低的可能性较小，即使有所降低，幅度也不大。” 李林夏说。

融360分析师表示，今年前五个月，央行分别两次降准及两次降息，由于经济下行压力难以在短期内得到扭转，而随着资金流动性宽松，将导致银行理财产品收益下降。不过，即使股市火爆，对银行理财产品收益起到一定支撑作用，但仍然难敌理财产品收益下滑的影响，因此，6月份银行理财产品收益或将继续下降，但降幅不会太大。

魏骥遥表示，单一的“固定收益”特色的银行理财产品已不足以应对市场的变化，转型势在必行。因此，银行理财市场转型的下一站是“财富管理”。财富管理与一般理财业务最大的不同是，一般理财业务是以产品为中心，目的是更好地销售自己的理财产品，且提供服务的主体局限于商业银行所提供的传统业务与中间业务；财富管理业务则是以客户为核心，目的是为投资者设计一套适合自身的财务规划，同时从提供服务的主体来看，它的主体更多，不仅限于银行业。