“5·28”暴跌当日 部分私募跌幅超大盘

◎每经记者 刘海军 发自成都

“5·28”暴跌让A股市值一天即蒸发4万亿元，一片哀嚎之下，有投资机构表示在暴跌前就已清仓或减仓，也有机构称暴跌对公司产品净值影响不大。但真实情况如何，做绝对收益投资的私募又是何种情况？

根据私募产品净值在暴跌当日的变化，《每日经济新闻》记者发现，具有代表性的十余只私募产品净值在5月28日均随市场暴跌而大幅下跌，仅两只产品逆势上涨。

私募产品大幅下跌

通过查阅大量资料和详细数据，《每日经济新闻》记者共选取了有代表性的10家私募基金的12只产品，对比暴跌当日和前日的单位净值，得出其在5月28日的净值变化幅度，即暴跌当天私募的具体表现。

具体来看，5月28日，天马资产旗下产品天马一号下跌5.33%，天马领航下跌2.99%；张涛掌舵的上海青溪资产产品金盛10期（青溪7号）下跌7.05%，金盛11期下跌1.29%；深圳前海新富资本产品新富价值优选下跌6.26%；深圳凤翔投资产品凤翔1号下跌5.49%；北京金百镕投资产品招商汇智之金百镕下跌4.26%；民森投资产品对冲精英之民森2期下跌4.61%；上海通泽投资产品通泽-龙泉剑下跌4.76%；上海中汇金凯资产产品中汇金凯5期下跌3.98%。

也有少数私募产品逆势上涨，如重阳投资产品招商汇金之重阳上涨1.33%，广州永锐资产产品永锐长流一号上涨1.83%。

系统性风险致大跌

与公募基金赚取相对收益不同，私募是以博取绝对收益为主的投资机构，其净值的每一次大幅度回撤均是对基金品牌的巨大伤害，如泽熙投资曾传出对其净值回撤有着严苛要求。《每日经济新闻》记者分析后发现，整体来说，上述私募产品在5月28日大幅下跌均源于市场不可控的系统性风险。

青溪7号在5月28日下跌7.05%，超过沪指跌幅（6.50%）和沪深300指数跌幅（6.71%）。仔细观察青溪7号自2014年12月16日成立以来的净值走势图，在波动率、高点、低点、上升、下降通道等各方面基本上复制了沪深300指数的走势，可以称得上是贝塔系数为1的投资组合，因此当市场大跌时，其亦不能幸免。

市场新贵前海新富资本的新富价值优选下跌6.26%，凤翔投资产品凤翔1号下跌5.49%，两者自成立后的走势也基本上和沪深300指数的走势一样。

投资大佬康晓阳的天马资产投资风格一向以稳健著称，但在暴跌当日天马一号也下跌5.33%。记者注意到，天马一号2015年一季报披露，在一季度末，股票投资占总资产的66.82%，上海家化占资产净值比例为36.77%，小天鹅A占比为6.58%，两只个股在5月28日的跌幅分别为8.06%、8.60%。或许重仓少数个股也是造成天马一号风险扩大的原因之一。《每日经济新闻》记者注意到，尽管招商汇金之重阳躲过下跌，但其净值走势和沪深300严重背离。尤其是自今年2月以来沪深300指数单边上扬的情况下，该产品却走出了斜率较低的缓慢下降通道，或许是裘国根在这只产品上踏错板块和节奏，抑或仓位较轻。

今年4月16日才成立的永锐长流一号从4月16日到5月27日上涨31%，跑赢同期大盘涨幅（21.00%）。在5月28日大盘股、小盘股齐跌的情况下，该基金单位净值却上升，从侧面说明其重仓股票不同于市场大多数股票的走势，在当天有着较好的市场表现。