煤炭股集体暴涨，这个板块到底还能不能追？

今日，煤炭板块全线大涨，23只煤炭股涨停，领涨两市。此前，煤炭虽偶尔有所大涨，但均未开启一段板块性的趋势行情。

数据显示，煤炭指数自去年7月以来仅上涨123%，涨幅远远落后其他板块。那么今日煤炭股板块性全线暴涨，是否意味着煤炭股主升浪已开启呢？更多精彩内容，请关注每经投资宝微信公众号“每经投资宝”（微信搜索“每经投资宝”或“mjtzb2”）

市场面：煤炭指数本轮涨幅小

每经投资宝统计发现，煤炭指数自去年7月以来仅上涨123%，涨幅远远落后其他板块。本轮牛市以来，多个行业板块已相继大涨，从补涨的角度讲，煤炭股的上涨也在情理之中。

行业面：煤价触底回升

煤炭此前已大幅下跌，多家机构目前均认为煤价已开始触底反弹。

太平洋证券研报称，秦皇岛港部分动力煤品种连续两周反弹，产地煤价下跌幅度收窄，煤价现触底信号。煤价经过大幅下跌，已经使得煤炭行业亏损面达到80%以上，煤价自身存在一定的反弹要求。另外，夏季用煤高峰来临，也为煤价反弹提供一定动力。

招商证券认为，煤价触底反弹，沿海运费大幅上涨，库存低位运行。招商证券研报称，秦皇岛山西优混（5500）405元/吨，跌10元/吨，广州港山西优混（5500）为480元/吨，跌20元/吨。产地大同南郊动力煤（5500）270元/吨，跌30元/吨，内蒙古东胜精煤（5500）车板价265元/吨，持平。虽然煤价较月初有所下跌，但较月中低点已有所反弹。秦皇岛港口库存618万吨，环比增加59万吨或10.6%；广州港煤炭库存260万吨，环比减少33万吨或11.2%。更多精彩内容，请关注每经投资宝微信公众号“每经投资宝”（微信搜索“每经投资宝”或“mjtzb2”）

券商：煤炭板块已迎来主升浪

那么煤炭股是否开启主升浪了呢？齐鲁证券表示，煤炭板块已迎来主升浪。

齐鲁证券认为，2015年供需格局将呈现“V”型：1、随着货币政策和财政政策在上半年的加速投放，下半年将进入收获期，下游需求将企稳反弹，PMI、固定资产投资等数据将逐步好转。2、煤价下行逼迫中小煤企退出市场，原煤产量将出现下滑。另外，进口倒挂已消除，进口冲击在持续减弱，结合国内煤矿限产政策看，煤炭供给量在未来3年将逐步下滑。3、供需格局将迎来显著改善，产能大幅过剩将向紧平衡过渡。齐鲁证券预计煤价将于二、三季度企稳反弹。

虽然1~4月份宏微观数据显示需求处于加速寻底的过程中，但政策投放的逐步见效以及“一带一路”的产能输出将对冲经济下行，且经济持续下行将触碰政府容忍底线，政策有加码的可能性。供给侧收缩已成常态，煤价下行逼迫亏损煤企退出市场，产业链上横向、纵向整合将是必然趋势，煤炭上市公司价值有待重估。在大牛市背景下公司市值大幅低于重置成本将形成价值洼地并引发资金追逐。目前煤炭股经历了2~3年的大幅下跌之后处在历史性底部，风险得到较大程度释放，板块PB估值在1.3倍左右，在这个基础上，关注新需求边际好转驱动的第二波趋势性投资机会。更多精彩内容，请关注每经投资宝微信公众号“每经投资宝”（微信搜索“每经投资宝”或“mjtzb2”）

投资策略方面，齐鲁证券认为，1、从目前的经济基本面看需求仍未企稳，但随着内外需的好转，煤价的需求弹性极大。煤价经过多年的持续下跌，产能开始收缩。货币政策、房地产政策调控累计效应在二三季度经济有明显的作用，需求将企稳反弹，供求关系将迎来显着改善，市场预期差强烈将导致涨幅滞后的煤炭板块在后市有强烈的上涨动能。2、国企改革和企业转型将提供有力的催化因素。目前多数煤炭上市公司为国企，故事多，目前正处于重组整合的有利时间，产业集中度将大幅上升。部分煤炭企业将从生产性企业转型为生产服务型企业，同时向新能源方向转型，从而推升企业的估值水平。3、行业市值低于重置成本，机构配置处于历史性低位。目前整个煤炭行业上市公司的总市值在还不到重置成本的一半，且目前机构对煤炭公司的配置处于历史低位，价值洼地将引发资金追逐，估值修复行情一触即发。

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