情绪指数非万能 但有助于理性投资

◎每经实习记者 黄修眉

情绪跟股市之间的联系似乎得到了理论的论证，那么在“真刀实枪”的投资行为里，情绪指数是只能做提供分析参考的“助攻者”，还是可以直接指导投资的“得分手”，其预测个股的可靠程度又有多少，国内外对此的争议从未间断。

判断大市优于个股预测

对于个股预测，美国印第安纳大学信息科学及计算技术副教授约翰·博伦认为情绪预测大市趋势比预测个股更有用。

约翰·博伦质疑道，仅仅监测Twitter上的一个子集（如金融板块），到底有多大价值：“从表面的角度来看，这是一个显而易见的事情。但你必须问问：为什么有人要针对一只股票发推文，为什么推文比其他指标更有价值？”他补充说，如果你了解一点市场内幕，肯定不会和别人分享。

但博伦也认为，整体的互联网情绪分析能产生重大收获。他建立了一家趋势分析企业，试图发现“金矿”。他说：“我们在寻找隐藏的社会潜流。”

同校的休伯曼教授呼应了这一观点：用社交媒体衡量公共情绪，只在整体意义上有用，“除非乔治·索罗斯和沃伦·巴菲特在发微博，否则Twitter用户并不是那些能够影响市场走向的人。”

但股票雷达创始人冯月并不认为情绪分析个股有失准确。他说，股票雷达从2012年1月13日开始，每天开盘前都会在新浪微博贴出策略帖，坚持了9个月，最终收益超过40%，而同期大盘大跌。当然，冯月也表示，股票雷达不是股神，也有跌的时候，比如2013年3月它的收益就是-11%。

专业判断仍不可或缺

美国圣母大学的研究者则质疑社交网络对突发事件的预测。他们在研究中发现，2008年10月13日，美国联邦储备委员会突然启动一项银行纾困计划，令道琼斯指数反弹，而3天前的Twitter冷静指数毫无征兆。而且，研究者自己也意识到，Twitter用户与股市投资者并不完全重合，这样的样本代表性有待商榷。

美国特许金融分析师（CFA）协会创新与新兴媒体主管莱恩·科斯塔也不赞成Twitter情绪指数的滥用：“对于严肃的专业投资者来说，在作出投资决定时，没有什么可以替代合理的审慎、独立的专业判断和由适当的研究与调查支持的基础。”

在A股市场震荡加剧的当下，冯月希望股民在做投资决定的时候能越来越理性。他说，股票是一个众人博弈的游戏，再“精准”的推荐也是有风险的。基于此，他们不是简单地给出推荐股票，而是会将该只股票的所有相关信息全部呈现给用户，包括所有看好和不看好这支股票的言论内容，以及这些言论发表者的身份、背景和历史言论。当用户了解完所有这些信息之后，他的决定则会趋于理性。