杭州银行“新三板”业务经：解决企业融资瓶颈限制 高效扶持轻资产企业成长

自2014年下半年开始，随着A股市场的再度走牛，新三板市场也迎来发展的新时期。今年以来，新三板的火爆程度甚至已超过万众瞩目的主板。大批券商、私募、商业银行纷纷开始行动，抢占新三板“竞价、分层和转板”的改革红利。

银行之间的竞争已经日趋激烈，金融产品同质化也很严重，包括四大行、股份制银行在内的多家银行都推出了针对“新三板”的信贷产品或者服务方案。但在这当中，杭州银行一枝独秀，其为创新企业推出的“新三板综合金融服务方案”，始终在市场上拥有良好的口碑，受到创业者的欢迎。

为客户提供实质性融资服务

“新三板”起源于中关村，在扩容前主要面向高科技创新型中小企业。现在，虽然“新三板”行业限制放开了，但是创新型中小企业仍然是“新三板”的一大特色。“新三板”的发展为中小企业提供了一个广阔的资本市场，也将极大促进中国创投机构的发展，为创投机构提供一个很好的股权退出和交易平台。

早在2010年，杭州银行中关村支行就成功举办了“信贷创新中关村系列活动”，明确将新三板客户作为重点服务的客户群体，可以说杭州银行是最早关注新三板这一客户群体的商业银行，更是最早为这一客户群体提供实质性融资服务的商业银行。

2013年下半年伊始，在国务院大力支持发展多层次资本市场的政策导向下，新三板在全国范围内全面铺开，并在2014年实现了跨越式的大发展。为了适应这种变化，同时基于北京地区分支机构服务新三板企业形成的宝贵经验，杭州银行总行在实践的基础上，进行全面总结和梳理，并结合科技金融、文创金融的成熟经验，形成了体系化、流程化的新三板综合金融服务方案，在全辖范围内进行推广。

据了解，新三板挂牌企业和拟挂牌企业大多具有轻资产、高成长性特征，并且公司治理制度完善，信息公开透明。杭州银行相关负责人介绍，由于众多新三板企业经营运作良好，具有较强自主研发能力，总体负债率较低，偿债能力较强，股权价值高，通过股权质押方式给予企业授信额是一条解决之路。

因此，杭州银行创新地以非上市公司股权质押作为主要担保方式，并依据单个客户具体情况，亦可采用知识产权质押、应收账款质押等担保形式，解决新三板客户缺少抵押物从而银行融资难的问题。

举例来说，中关村支行作为杭州银行北京分行的科技金融专营支行，就将“新三板”作为营销重点，针对许多“新三板”企业成长性较好,但缺乏抵押物难以融资的情况,通过与私募股权投资和风投的紧密合作积极开展和深化“银投联贷业务”，对创投机构即将或已经进入的成长型科技企业，通过银行、创投机构、企业三方签订协议，运用“股权质押+自然人担保”的复合型担保方式共同解决科技型中小企业融资担保难问题，该方案深受新三板企业的欢迎。

分析人士指出，在新纳入全国股转系统合作伙伴的银行中，包括以小微金融服务见长的股份制商业银行和城商行，其丰富经验无疑将为新三板拟挂牌、挂牌企业提供更为周到、完善的金融服务。如杭州银行等城商行也在小微金融服务上不断加大投入，创新金融产品，针对小微企业各个成长周期的特点推出系列融资产品。

从客户需求角度设计产品

颇值得一提的是，作为致力于新三板业务较早的商业银行，杭州银行以全国中小企业股份转让系统（以下均称“新三板”）挂牌企业和拟挂牌企业为主要服务对象，推出“新三板综合金融服务方案”。

这一创新的重点在于，“新三板综合金融服务方案”从客户需求角度出发设计产品，真正做到扶持轻资产企业的成长。

首先，该方案降低准入门槛、着重实质审核。杭州银行相关业务负责人表示，杭州银行注重对企业第一还款来源的分析，看重企业自主研发能力、渠道建设能力、企业经营团队稳定性、是否有健全的人事制度。分析企业以向前看的眼光，不拘泥于现有财务报表及盈利情况，而看重未来一段时间的发展前景。

其次，相对于商业银行传统的观点，该方案弱化了担保条件。即创新性地以非上市公众公司股权作为借款的主要担保方式，弱化了担保条件，满足了广大轻资产新三板企业的实际融资需求；并可依据单个客户具体情况，亦可采用知识产权质押、应收账款质押等担保形式。

第三，方案为新三板客户授信审批纳入杭州银行“投融一站通”绿色审批通道，专业审批人负责审批，效率较普通信贷业务更高。据了解，杭州银行总行与股转系统达成了全面战略合作协议，在股转系统的支持下，对新增挂牌企业进行名单制梳理，及时传达给辖内分支机构，迅速开展客户对接工作。

第四，该综合金融服务方案包括多个服务品种，融资服务中除一般企业流动资金贷款外，还可以为拟挂牌企业发放挂牌过桥融资贷款（即支付券商的挂牌服务费用，以相应政府补贴作为还款来源）。在杭州银行授信额度内为挂牌企业发行中小企业私募债，资金使用用途相对灵活，融资成本可控。

根据方案内容，杭州银行也可以为挂牌企业提供真正有价值的财务顾问服务，如利用与与数百家投资机构建立的合作关系，可常态化为新三板企业推荐定向增发的潜在投资人；为拟挂牌企业推荐改制辅导、挂牌主办券商等。

另外，杭州银行针对做市交易企业，2014年末在股转系统的支持下，与国信、齐鲁、申万等主流券商合作，推出了针对做市挂牌企业的专项“做市诚信贷”，以类标准化的产品预设一定的基本门槛条件，满足条件可获得信用贷款。

解决企业缺少抵押物难获大额融资问题

以具体的案例来说，杭州银行“新三板综合金融服务方案”已经为不少企业提供了有效的金融服务，促进企业健康发展。

据笔者了解到的案例，北京XX科技股份有限公司（4300XX）立足于微电子行业，以微电子器件、微波组件、通信系统集成等相关产品的研发和生产为主营业务，具有较强的自主研发能力。

该公司是中关村园区内较早登陆新三板的高科技企业，因此受到了杭州银行的关注。通过分析发现该公司所处行业具有资金密集、技术密集的特点，进入该行业需要同时具备较强的资金实力、研发实力以及生产能力，行业壁垒较高。

经过杭州银行专业的业务人员分析发现，由于公司的下游客户为各军工企业和军事研究所，受到政府预算的限制，应收账款数额大且账期长，加上科技企业轻资产特点，难以得到银行传统信贷业务支持，因此企业饱受融资瓶颈限制。

在此情况下，杭州银行中关村支行经全方面调查了解后，结合“新三板综合金融服务方案”对该企业综合授信2000万元，采用了股权质押及自然人担保的融资方式。在杭州银行的融资支持下，该公司业务继续保持快速发展，公司经营状况进一步提升，2013年该企业销售收入已达8830万元，净利润1464万元。截至2014年6月，该企业实现主营业务收入4919万元，净利润787万元，预计2014年全年收入突破1亿元。

另一个典型案例则是帮助解决了企业因缺少抵押物而难以获得较大融资额的问题。杭州XX科技股份有限公司（4304XX）主要从事节能控制、节能工程、合同能源管理，受到众多创投机构的关注并入股。

经一家创投机构推荐，杭州银行与其进行了接触。因为该公司下游客户一般为大型工业企业，因此其应收账款具有一定的账期，企业在正常营运中有一定的资金压力。杭州银行接触客户后，考虑到公司已在新三板挂牌上市，主体信用风险较低，且经营、技术团队稳定，上下游客户渠道较为稳固；企业具备核心技术，掌握的发明专利也具有较大的价值。

因此杭州银行对其授信1200万元，其中股权质押担保400万元，知识产权质押500万元。解决了该企业因缺少抵押物而难以获得较大额融资的问题。

未发生一笔不良贷款

事实上，商业银行在为“新三板”企业提供综合化金融服务地同时，“新三板”市场也为中小银行的转型和创新提供了一个重要机遇。全国股份转让系统有限公司副总经理高振营表示，我们在全国股份转让系统汇集了大量优质的中小微企业，有利于各家银行有效扩展自身的客户群、业务链和盈利点，进一步提升中小银行的竞争优势，以适应当前深化改革、业务转型和创新的需要。

与此同时，对商业银行来讲，风险管理也同样不能放松。据了解，杭州银行新三板综合金融服务方案在全辖范围内推出后，累计发放贷款已超过30亿元人民币，至今尚未发生过一笔不良贷款。

在目前的经济环境下，不良贷款风险频发，杭州银行新三板业务却一枝独秀，这是和较为先进的风险管理理念分不开的。首先，对于新三板客户杭州银行实行的是主动的、事前的风险管理。新三板客户整体来说资质较一般中小企业更高，经过券商、会计师事务所、律所的把关后，信息公开透明，主体信用风险相对更低。杭州银行对新三板客户的审核更关注第一还款来源，关注其实际经营情况、经营团队情况、核心技术、上下游渠道等。

第二，无数事实已经证明，风险管理上过分依赖房产抵押等“强担保”方式，一方面会诱使银行客户经理以担保品逆向选择客户，放松对客户主体信用风险的把握，同时在经济下行期，房产抵押对银行资产的保全也并不“保险”。而对于新三板客户一般采取股权质押、知识产权质押等相对“弱”的担保方式，对于某些企业还需要追加经营团队、核心技术人员的担保，反而是真正控制住了中小企业的核心资源，使得违约风险降低。

第三是管理机制的创新。杭州银行新三板业务大部分落地在科技文创金融专营机构，实现了一定程度的集中管理。依托更专业的客户经理、更专业的授信审查人和审批人，对于这部分客户的共性特征可以更好地把握，风险识别有效性大大提升。

专业人士认为，中小企业融资难，难在信息不对称，商业银行出于控制风险与信息搜集成本的原因，对中小银行放贷时自然比较谨慎。全国股份转让系统执行以信息披露为核心的自律监管体系，以及相关的配套监管制度，可以有效地解决中小银行面临的这一困境。

而对于杭州银行，随着“新三板综合金融服务”的不断成熟壮大，“新三板”将成为中小企业融资及成长周期中最为重要的一个平台，越来越多的企业将利用这一平台不断发展并成为中国最具活力的一支力量。