平安银行溢价定增100亿元 机构热捧无惧挨套

◎每经记者 牟璇

平安银行（000001，收盘价15.59元）今日发布公告，公司大股东中国平安（601318，收盘价85.44元）以及财通基金、易方达资产等机构参与定增，合计认购5.99亿股，募资99.99亿元，认购价格为每股16.7元。

值得一提的是，截至昨日收盘，平安银行的股价仅为15.59元，较认购价格16.7元折价约6.6%。也就是说，平安银行此次定增对象方一认购就“被套”了。定增价格高于二级市场价，意味着即使从二级市场买入股票也比参与定增便宜，那参与定增的机构是不是“亏了”？

完成募资99.99亿元

公告显示，截至5月6日，平安银行收到募集资金总额99.99亿元，扣除发行费用后募集资金净额为99.4亿元，所有募集资金均以现金形式汇入，募集资金全部用于补充公司资本金。其中，公司大股东中国平安获得配售2.1亿股，财通基金获配8978.44万股，易方达资管、华富基金均获配7185.5万股，上银瑞金资管获配5842.43万股，泰达宏利获配4873.38万股、银河资本获配4794.31万股。《每日经济新闻》记者注意到，此次认购价格高达16.7元，是发行底价7.64元/股的2.19倍，也是申购报价日前20个交易日均价的99.35%。

据相关专业人士介绍，通常定增最后的价格都是前20个交易日均价的90%，很少出现达到前20个交易日均价99.35%的情况。而此前定增预案中，平安银行提到的发行价格是不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的95%，但目前还高于95%，那么定增认购方在价格上几乎毫无优势。

大股东、机构甘愿溢价认购

定增认购方相较于二级市场买入者在价格上毫无优势，甚至比二级市场买入的还“憋屈”。此外，中国平安定增认购锁定期为36个月，而其余机构锁定期为12个月。出现这种情况，是认购方对平安银行极度好看，即使溢价也要参与其中吗？

对此，相关分析人士指出，目前银行股仍可算是“价值洼地”，特别是相对于疯狂的创业板来说非常“便宜”，因此从股票本身的估值水平而言，（银行股）有较大的上升潜力。同时，银行股一直有着较高的分红水平，盈利能力也较好，因此不失为好的投资选择。

申万宏源近期报告也指出，“银行最坏的时候正在过去。”目前行业估值低于1.13倍的历史平均动态PB水平，港股银行较A股平均折价12%，持续的宽松政策下，板块估值修复空间仍然存在。

此外，元大证券也发布报告看好平安银行，因平安银行今年一季度税后净利润增长稳健，归属净利润同比增长11.38%，而同业均值为3.7%。同时，公司一季度不良贷款率为1.17%，低于同业均值的1.39%，同期资产质量稳定。