机构：A股整体业绩下滑明显 稳增长“火力全开”

◎每经记者 朱秀伟

上周（5月11日～15日），沪指累计反弹2.44%，但未能收复前一周大跌5.31%的失地。在此背景下，有机构认为目前稳增长已“火力全开”，A股市场风险偏好将进一步提升，利好成长股和改革转型股。

此外，从板块角度，《每日经济新闻》记者还注意到，有机构看好汽车智能化及钢铁电商两大概念投资机会。

大/市/风/向

广证恒生：

上市公司整体收入下降

5月14日，广证恒生分析师张广文发布研报称，从刚公布的上市公司整体年报和季报看，上市公司整体盈利下降，且主要是收入下降。从数据看，上市公司去年四季度和今年一季度净利同比增速分别下滑约3%和0.7%，是近3年来同比增速首现负增长。

对于央行降息举动，该分析师认为，本次降息虽难以改变当前经济本身的下滑趋势，但最大的利好却可能在于推动债务置换，控制当期违约风险。预计A股在上市公司业绩下滑影响下，短期反弹有限。

国泰君安：

沪指目标4600点

5月11日，财政部、人民银行、银监会联合发文《关于妥善解决地方政府融资平台公司在建项目后续融资问题的意见》，要求依法合规积极支持融资平台公司在建项目后续融资，确保在建项目有序推进，有效防范和化解财政金融风险。

5月15日（上周五），国泰君安发布研报，认为上述举动是“火力全开，稳增长再加力，继续限制无风险利率下行。近期的稳增长组合拳令传统的稳增长模式更为清晰，地方政府融资平台欲罢不能。”

《每日经济新闻》记者注意到，国泰君安认为，“（A股）市场的风险偏好将进一步提升，利好成长股和改革转型股。目前的情形与2013年更接近，尽管经济持续下行，但市场的预期在稳增长加力后比较稳定，反而促成风险偏好高涨，这也是今年年初以来持续看好成长股和创业板主要理由。地方融资平台药不能停将继续推动市场偏好持续提升，维持创业板指数目标3600点，上证指数目标4600点的判断不变。”

一方面是有机构认为上市公司整体收入下降，另一方面是有机构认为沪指还将继续震荡上行，在复杂局面下，该如何把握个股机会？事实上，类似苏宁云商这样融资盘悄悄潜伏的机会并不难把握。公众号“添升宝”（you-daydayup）重磅栏目“融资盘龙虎榜”于5月6日早盘前发布的信息显示，苏宁云商5月5日融资余额环比上涨6.62%，5月6日便收获涨停，6个交易日里涨幅更是达到了42.91%。

市场关注度：★★★★★

驱动周期：中短期

重点关注：增量资金

行/业/热/点

海通：

汽车电子产业大有可为

日前海通证券召开了一场研讨会，表示看好汽车智能化的趋势，认为汽车电子产业大有可为。

海通证券分析师陈平说明了看好的几点理由：第一，汽车将是下一个被移动互联网革命的对象，包括苹果、谷歌等全球科技巨头，阿里、百度、腾讯和乐视等国内互联网巨擘都已争相进入汽车领域；第二，智能化是主要的变革方向，当前阶段，看好汽车移动互联以及高级驾驶辅助系统（ADAS）投资机会；第三，ADAS是当前提升汽车智能化和安全性的突破口，摄像头、雷达、激光和传感器是构成ADAS的基础，都是未来互联网智能汽车的“大风口”；第四，汽车可以看成是一个“大号智能手机”，车载终端将成兵家力争的下一个移动互联网入口。

《每日经济新闻》记者注意到，在具体投资标的上，海通证券建议关注保千里、长信科技、金固股份、得润电子、亚太股份和晶方科技等在智能化汽车领域的布局。

市场关注度：★★★★

驱动周期：中长期

重点关注：相关产品量产

光大：

看好钢铁电商

近日，光大证券发布研报，认为在钢铁行业供给显著过剩大背景下，看好钢铁电商。

该机构认为，钢铁电商的催化剂是钢铁流通体系最近三年所发生的革命性变化。据统计，钢材30%靠直供，70%靠经销，而经销主要靠贸易商。2012年、2013年，传统流通体系塌陷，必然要求新的渠道诞生，这也是为什么钢铁电商在所有B2B中走在最前面的根本原因。

该机构称，钢铁电商不仅能卖货，更能快速卖货。通过传统渠道卖货，钢厂出货周期是30天；而通过钢铁电商卖货，钢厂出货周期为10～15天。钢铁买卖通常是有资金成本的，一吨钢一天的资金成本是1元，提前15天出货就能够节约15元，因此钢铁电商对钢厂有价值。

光大证券认为，钢铁电商将通过效率提升和风控增强来实现盈利。通过大数据分析，不仅能知道终端需要贷多少钱，也能知道这笔钱贷了之后干什么去了，是不是真实用于钢铁采购。据统计，全国钢贸人力成本高达2000亿元，钢铁电商将在很大程度上能够解放钢贸人力成本，若解放1/40，就有50亿元之多。

对于具体概念股，该机构建议中短期看边际变化，中长期看竞争格局，推荐上海钢联、欧浦钢网、中钢网（股转系统）、钢钢网（股转系统）、宝钢、五矿发展、建发股份和华菱钢铁等。

市场关注度：★★★★

驱动周期：中长期

重点关注：钢铁行业形势