老郑说汇：美元调整基本到位英镑大涨

◎每经记者 郑步春

上周五公布的美国4月非农就业数据虽微逊预期，但扫除了不确定性，美元展开反弹。目前，美元基本面一般，但因其调整已相对充分，技术上适合做多。非美货币方面，因大选结果被解读为意外利好，英镑应声大涨。

美元或维持牛皮走势

美元上周先跌后涨，先跌是因为上周三公布的4月ADP民间就业数据疲弱，这使得投资者非常担心将于上周五公布的官方4月非农就业数据，但非农数据大致符合预期，美元展开反弹。

数据显示，美国4月新增就业岗位22.3万个，略低于预期的22.8万个，但远远优于3月下修后的8.5万个；4月美国失业率由3月的5.5%降至5.4%，该数据属于2008年5月以来最低水平。

目前，市场已经认为美联储不会在6月加息，但对9月加息仍存些预期。

截至北京时间昨晚19：16，美元指数暂报95.066点，已脱离上周低点的93.882。由周K线看，美元3月中旬之后走出了“小双顶”，而上周已基本探明低位，故这波调整基本上已算终结。未来，美元或将维持震荡格局，至于能否收回失地，还得看后续经济指标如何。

本周，美元维持牛皮走势的概率相对较大，因本周美国重要数据有限。本周稍晚将公布PPI及工业产值数据，这些数据重要性不如非农及CPI数据，应该不至于造成美元大起大落。

英国大选意外利好

上周五，英镑暴升1.26%至1.5437美元，本周一同上时间，暂升0.24%至1.5476美元。英镑此番大涨的关键因素，是英国大选结果出人意料。

在选举结果出台前，市场预测保守党与工党所得席位可能接近，但据媒体报道称，保守党赢得了650个议会席位中的331席，工党仅得232席，其余席位由其他小党瓜分（最终结果本周二才确认）。如果不出意外，保守党算是取得了“压倒性”优势，而这将显著减少未来组阁过程中的扯皮现象，也容易使英国未来政令出台更为流畅。

此外，保守党的政策倾向本身也对英镑构成利好。因保守党向来“审慎”，一旦继续执政，那么在财政方面采取紧缩态度的概率较大，这意味着英国收紧财政或货币政策的时间有可能微微提前，这显然是英镑重大利好。工党虽然也赞成审慎的财政政策，但在紧缩方面态度相对温和。

选举结果虽明显利好英镑，但隐约中也有利淡因素。比如，长线来看，由于卡梅伦赞成就“是否保持欧盟成员国身份”进行全民公投，所以英镑长期走势早晚会受此因素困挠。

本周，英镑还受其他事项干扰。昨晚，英央行结束了利率会议，一如预期按兵不动，此事虽然重要，但符合预期，故英镑未受影响。这次会议细节前在本月20日公布，届时英镑波动或加大。

本周三，英央行将公布季度通胀报告，该报告十分重要。目前，英国经济虽已连续两年多出现增长，但通胀水平一直弱于2.00%这一目标水平，这造成英央行无法更早加息。假如英央行在就业与通胀方面表态积极，那么英镑容易续升，反之将下跌。

新西兰元大跌

上周新西兰元下跌0.71%，本周一暂大跌1.38%至0.7383美元。新西兰元本轮跌势自4月末开始，迄今已累计大幅贬值4.6%。上周末，中国央行降息，但新西兰元依然大跌，这足以说明其太过疲软。

新西兰元之所以疲弱，主要原因是该国加息机会已丧失殆尽，甚至已有些降息压力。新西兰方面加息是主要币种中最早的，但目前来看，其在利率优势方面显然缺乏后劲。当前，市场有观点认为，新西兰央行或将于今秋或今冬降息。

基本面方面，新西兰元最主要压力就是通胀低迷。造成这一局面，除该国经济活力趋弱之外，另一大诱因是新元仍处于相对高位。一般而言，当一国货币高估时，出口很容易受损，且其国内通胀必然受抑。

本周新西兰元重要影响因素之一，是周三即将公布的该国央行《金融稳定性报告》及其后央行行长的演讲。