大智慧挨两一字跌停 融资客爆仓风险增大

◎每经记者 赵阳戈

昨日，在沪指下跌181点的背景下，大智慧（601519，收盘价27.12元）再造一个“一字跌停”，全天仅778.29万股筹码夺路而逃，尚有8053.42万股的筹码被堵在了跌停板门口。《每日经济新闻》记者注意到，就在跌停前的4月30日，曾有15.19亿元的融资盘大手笔赶着介入，转眼便已挨上两个跌停。

数千万筹码被关“禁闭”

谁曾想到4月30日还风光涨停的大智慧，会有如此遭遇？由于证监会的一纸《调查通知书》，因信息披露涉嫌违反证券法律规定而被立案调查的大智慧，5月4日一开盘，便毫无悬念走出了一字跌停，全天成交额仅3.33亿元，一天之间股票市值蒸发66.6亿元。5月5日，在沪指暴跌181.75点的情况下，大智慧再度出现“一字”跌停，仅2.11亿元胜利出逃，比5月4日更少，市值再度蒸发59.9亿元。《每日经济新闻》记者注意到，5月4日，中国中投证券无锡清扬路营业部以其强大的通道，硬是抛掉了1.21亿元的筹码，占当天总成交额的36.33%，位列当天卖1，中信建投武汉市中北路营业部等也有幸出掉手中筹码。这些席位，虽然以跌停板的位置出局显得有些尴尬，但相比昨日收盘时，那在跌停板位置上焦急排队的8053.42万股筹码，仍然很幸运。

大智慧之所以跌得如此惨烈，主要还在于证监会的这纸《调查通知书》信息量有限之故。由于大智慧与湘财证券的联姻计划，大智慧1月23日复牌之后开启了12个连续“一字涨停”之路，从1月23日至4月30日，该股累计涨幅高达459%，俨然是“互联网+”的标杆，可以说，目前给予大智慧的估值全部都是建立在这个“超级转型”之上。但如今，大智慧所面临的立案调查，没有任何可参考的信息，与收购湘财证券股权的重组计划是否有关也不得而知，在信息有限的情况下，场内投资者自然做了最坏打算。

15亿融资承受底限在哪儿？

《每日经济新闻》记者注意到，由于大智慧此前的惊艳表现，融资客对其也颇为青睐，近段时间里，该股的融资余额超过30亿元，甚至在4月30日时的融资余额达到了40.44亿元，这部分筹码很大概率仍然被关在场内。值得一提的是，4月30日，单日融资买入额竟然高达15.19亿元，远超平日，而这笔融资买入也是4月30日当天大智慧涨停的主要推手之一（4月30日总成交额63.4亿元）。不幸的是，当“黑天鹅”飞过，这笔高达15.19亿元的融资盘紧接着便连挨两个“一字跌停”。

需要指出的是，融资盘在承受利息成本的同时，还面临被强平的红线。假如这15.19亿元的融资买入额来自投资者的重复投资，根据公开信息可知，当投资者的维持担保比例低于130%时，就会被券商强行平仓（维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值总和）/（融资买入金额+融券卖出证券数量×当前市价＋利息及费用总和））。

可以预见，以一字跌停板发展下去，大智慧股价再累计跌51.48%，也就是差不多4个跌停板多点，这部分融资盘将触碰强平红线。当然上述都是基于理论的计算值。

虽然是突遇黑天鹅，但是大智慧暴露的风险不禁让人们捏了把汗。实际上，之前的南北车也是遭遇同样尴尬。这也让投资者注意到，融资融券是把双刃剑，在提高收益的同时，也放大了风险。为此，《每日经济新闻》旗下微信公众号添升宝（或搜索you-daydayup）推出重磅栏目“融资盘龙虎榜”，让您知悉哪些个股是融资盘的最爱。