“5·5”大跌后如何骑牛 远成长近蓝筹

《每日经济新闻》曾在昨日《券商激辩5月行情大摩预期回调国信称无法看空》一文中明确提示投资者：沪指日线MACD指标已出现“死叉”。昨日，“死叉”显露威力，沪指重挫4.06%，此前预期回调的机构“获胜”。 那么，在重挫之后，各类机构认为短线将上涨还是下跌呢？如果还有机会，应该在哪些板块中寻觅？ 《《《 机构：大跌非中级调整5月上攻动能减弱 ◎每经记者朱秀伟 昨日（5月5日）A股遭遇“黑色星期二”，沪指、深成指跌幅均逾4%，两大指数均跌破10日均线。《每日经济新闻》记者注意到，对于5月A股行情，有机构认为“有钱任性格局未变”，但“上攻动能减弱”。此外，一些机构对防御性板块，如医药、白酒等表示了看好。 大/市/风/向 申万：A股震荡上行 申万宏源针对5月A股的最新观点认为：随着消费升级和改革红利等政策的强调，助推传统经济增长动力重回首位，管理层对于资本市场的倚重有所降低，前期对于大小盘厚此薄彼的监管态度，在经过各板块全线快速拉升后转为全面监管要求。 该券商认为，虽然市场“有钱任性”的主基调未变，但投资者不稳定情绪抬头，新股发行节奏加快和一系列官方发言的解读，会进一步加剧市场短期扰动，而经过前期市场的火爆，板块内分化将加剧，个股盈利效应的减弱对于选股能力是不小的考验。 申万宏源表示，此前，管理层对主板主要采取呵护和宽容的态度，而更多地对于小市值品种的炒作采取动作，新兴成长股屡被点名，4月新三板做市指数一度逾32%的跌幅说明政策风险对于过度炒作的杀伤力。究其原因，在于管理层对活化资本市场、带动我国经济转型脱困的重视度空前，尤其看重的是大金融板块服务实体经济的功能，以及基建板块对产能消耗和经济提振的作用。《每日经济新闻》记者注意到，申万宏源最终的结论是，“（A股）有钱任性格局未变，局部热点依旧活跃，但个股分化加剧考验选股能力。预计5月股指震荡上行，但上攻动能减弱。” 市场关注度：★★★★★ 驱动周期：中短期 重点关注：增量资金入市情况 海通：大跌并非中级调整 《每日经济新闻》记者注意到，昨日晚间，海通证券策略分析师荀玉根、刘瑞发布研报称，5日沪指大跌4%是技术性调整而非中级调整开始。如果形成中级调整，短期最大诱因是政策降温。虽然证监会和官方媒体连续警示风险，但昨日A股大跌时，前期涨幅大、杠杆交易占比大的行业均为领跌，并未形成中级调整的逻辑。 海通证券认为，5日跌停个股不足30家，多数是近期有过多个涨停板的急涨品种，如属于央企整合概念的“中”字头个股、资产注入预期概念股等。“这类公司股价大幅波动通常与游资有关，是调皮生的打闹”。但海通提示，投资要从“大胆跑”变为“悠着走”。 行/业/热/点 药价放开血液制品受益 近日，发改委发布七部委联合签署的《关于印发推进药品价格改革意见的通知》，期待已久的药品价格放开文件正式落地。 招商证券认为：“药品价格放开终落地，未来药品的定价体系将发生变化，医保支付将逐步走到台前，但需要较长时间；政府放开最高零售价，尽管处方药短期以招标价为中心的药品价格体系不会改变，但至少看到了政府的市场化态度，药企获得了提价的权利。目前招标较少的血液制品、原先在零售市场进行市场化竞争的品牌OTC，以及具有疗效性价比优势的处方药都将受益。” 该机构尤其看好血制品板块的华兰生物、博雅生物和沃森生物。认为按照现有的新血浆站开设速度，未来3～5年产品仍供不应求，行业景气度高。血制品行业的投资大逻辑是：1.浆量提升（新开浆站）；2.行业并购整合；3.血制品提价。浆量越多规模效应越明显，华兰生物、博雅生物等上市的血制品企业在资金、技术产品，管理方面具有优势，逐步获批新浆站。 市场关注度：★★★★★ 驱动周期：中长期 重点关注：血液制品价格 中信：白酒基本面拐点确立 中信证券近日发布研报称，白酒一季报全面转好，基本面拐点确立。一线白酒“茅五洋”增速企稳，趋势向好：茅台一季报超预期，单季度收入增速回升到两位数，自2011年来一季度预收账款较上年末首次增加；五粮液一季度收入持平，利润负增长主要原因系2014年5月下调出厂价，强势挺价效果好；洋河股份2014年收入增速逐季改善，2015年一季度收入、利润出现两位数增长，创新走在酒企最前列。 该机构认为，一季报白酒企业整体靓丽验证了弱复苏趋势，随着市场整体估值水平提升，白酒板块处在“弱复苏趋势下等风来”的阶段，推荐三条主线：1.推荐国企改革改善型标的老白干，另外还可关注有改革预期的五粮液；2.推荐业绩支撑龙头型选手贵州茅台和洋河股份；3.推荐深蹲起跳的弹性标的泸州老窖。 市场关注度：★★★★★ 驱动周期：中短期 重点关注：白酒上市公司业绩改善情况 《《《 长江证券“收回”印花税上调预期看好蓝筹提示中小盘股风险 ◎每经记者王砚丹 5月4日晚间，一则长江证券策略团队发布的研报在网上疯传，文中预测三季度或重新提高印花税。尽管这一论点仅为长江证券分析师的猜测，但昨日（5月5日）上证指数暴跌4.06%，跌破4300点大关。《每日经济新闻》记者注意到，昨日下午长江证券再发研报，多数内容与4日晚间发布的研报内容相同，但完全删除了预测印花税或上调的说法。不过，长江证券在新的研报中仍然坚定看好蓝筹，并提示中小盘股风险。 印花税言论惊市场 《每日经济新闻》记者注意到，目前证券交易印花税为单边征收千分之一，处于历史最低水平。长江证券策略团队5月4日晚间在“华尔街见闻”网站发布的研报称，“财政部将有动力通过提高征收印花税的方式来弥补财政收入缺口。而考虑到加征印花税可能带来的成交量下降，这意味着加征印花税的时间窗口将出现在三季度。由单边0.1%调整为双边0.1%是较为合理的，双边0.1%在历史上也是正常的印花税水平。” 事实上，印花税在A股20多年的历史中，曾多次成为左右A股短期走势的重要推手。 2007年5月30日，印花税从1‰大幅上调至3‰，当天沪指暴跌6.50%；短短一周时间沪指从4300点狂泻至3400点，不少个股则在盘中最多出现5个跌停，史称“5·30”暴跌。这一次暴跌也成为现在投资者对印花税上调闻风色变的重要因素。 2008年4月24日，印花税从3‰再次下调至1‰，当天沪指报复性反弹，以大涨9.29%报收。但之后受全球次贷危机影响不断下跌。9月19日，印花税改为单边征收，最终沪指跌至10月28日1664点后才出现一轮大级别反弹。 长江证券：从成长转向蓝筹 长江证券5月4日的研报因为5日市场大跌而引发更大关注。《每日经济新闻》记者注意到，长江证券5日下午又发布了一份研报，与4日晚间发布的研报标题差异颇大。4日研报标题是《上证交易未见顶三季度印花税或上调》；5日研报标题改成了《上证成交可上1.4万亿，创业板已达巅峰》。两份研报多数内容相同，但5日研报中删除了预期三季度或上调印花税的说法。值得注意的是，记者通过多个渠道都未找到4日研报的PDF版本。不过，记者在经过腾讯认证的长江证券宿州淮海北路官方微信中，发现了对长江证券策略团队4日所发研报的转载，标题是《A股估值未见顶三季度或提印花税》，研报内容与华尔街见闻网站所发内容相同。 昨日晚间，和讯网发布消息称，长江证券研报客服人员表示：“策略这篇报告有些争议，网上也有在讨论我们是否鼓吹国家调整印花税。跟我司出报告的研究员沟通过了，这个报告的重点是探讨后续上证综指潜在成交量空间，我们认为能到1.4万亿，没到之前牛市不言顶，主基调是坚定看多啊，大家莫误解。” 记者注意到，从长江证券5日下午发布的研报虽然删除了有关印花税上调的内容，但研报通过全体A股净利润与交易成本之比（含印花税、佣金）的计算认为，截至2015年4月，全部A股“利润可消耗月数”为41.33个月，处于2006年12月的水平，距离2007年5月的19.52个月和2007年6月的10.64个月低值水平还较远。 长江证券称，2015年4月，创业板综合指数“利润可消耗月数”为8.2个月，已经低于中小板综合指数2007年8月创下的极小值8.7个月（当时无创业板）。中小板综合指数“利润可消耗月数”为13.73个月，低于2007年5月20.2个月的水平；而上证主板“利润可消耗月数”达59.4个月，介于2006年11月78.3个月和2006年12月52.6个月的水平之间，仍属温和状态。 长江证券认为，创业板风险收益已不合适，建议投资者调整仓位，从成长股转向蓝筹。