周四机构推荐最具爆发潜力10股（名单）

鸿达兴业：盈利增长加速 PPP模式下的土壤修复+农业+互联网+模式值得期待

类别：公司 研究机构：安信证券 研究员：王席鑫 孙琦祥 袁善宸 日期：2015-04-29

事件：公司公告14 年年报，实现营业收入33 亿元、同比增长37.4%，实现归属于上市公司股东的净利润为3.5 亿元、同比增长17.4%，EPS 为0.41 元。公司公告15 年一季报，实现营业收入7.2 亿元、同比增长27.4%，实现归属于上市公司股东的净利润为8059 万元、同比增长30.8%，EPS 为0.09 元，公司同时预计1-6 月净利润区间为2-2.5 亿元、同比增长62-102%。

盈利持续高增长，新产品贡献增量：公司14 年二季度电石扩产后实现自给，生产成本大幅下降，此外环保脱硫剂等新产品也在贡献增量，近期PVC 价格回升明显，几因素作用下二季度盈利增长表现尤为明显。

参股塑交所，互联网+农业模式值得期待：塑交所为国内外塑料企业提供现货电子交易、物流、供应链货押、信息资讯和技术服务，为全国客户规模、交易规模最大、交易品种最齐全的塑料现货交易中心。14 年塑胶所收入2.2 亿元，净利润3029 万元；15 年一季度收入1.6 亿元，净利润606 万元。塑交所在大宗工业原材料电子交易平台、B-C 电子商务和物流方面具有优势，公司将土壤修复后的土地承包种植农产品，公司收购股权后可以尝试利用互联网的模式将农产品导入线上，土壤修复+互联网+农业的模式值得期待。

土壤改良剂市场空间巨大，PPP 的经营模式盈利清晰：目前国内被污染土地面积高达3.5 亿亩，较06 年翻一番，全国碱性土壤5.27 亿亩，主要在北方，酸性土壤主要在南方。土壤改良是符合国家战略大趋势的产业，近年来国家各相关部门都采取了多项措施保护耕地，积极推进土壤污染防治工作。土地修复期限约为1 年时间，修复后的土地可通过承包等方式出租给农民或者返售给政府，属于PPP 模式，预计单亩盈利几千元。

投资建议：PVC 方面，我们认为未来几年盈利空间在4-5 亿元，与北方稀土成立合资公司保障PVC 助剂原材料供应，土壤改良业务处于逐步放量阶段，PPP 模式盈利清晰，预计未来有较大增速，参股塑胶所带来互联网+农业预期，我们预计公司15-17 年EPS 分别为0.60、0.81 和1.09 元，考虑到土壤改良巨大的市场空间，维持买入-A 评级，6 个月目标价30 元。

风险提示：PVC 景气继续下滑、土壤改良进展低于预期的风险等

广电运通一季报点评：业绩略低于预期，全年快速增长无忧

类别：公司 研究机构：国泰君安 研究员：范国 华熊昕 日期：2015-04-29

投资要点：

维持58元的目标价。维持公司2015-16年EPS为1.15/1.47元的盈利预测，定增后摊薄EPS为0.93/1.19元。维持58元的目标价，对应2015年PE为50倍，维持增持评级。

营收增速符合预期，利润增速略低于预期。2015Q1公司营收6.97亿元，同比增27%，增速符合我们的预期；净利为1.70亿元，同比增9%，略低于我们的预期。净利增速低于营收原因在于毛利率下降2个百分点且销售费用率提升1个百分点。母公司利润率下降6个百分点而销售费用率上升2个百分点，我们推断母公司利润率下降原因可能在于竞争对手价格战，而营销力度的加大推动销售费用率提升。

全年业绩快速增长无忧：1)公司2014年度结余订单达27亿元，2015Q1存货高达20亿元，其中大部分为发出未确认商品；预收款项达9.45亿元，大部分为合同预收款。2)据中华网财经报道，大股东无线电集团董事长表示集团2015Q1新签约合同金额38亿元，同比增长52%，考虑到运通在集团内收入占比较大，推断运通一季度订单情况不错。3)公司预计2015H1净利增速为0~30%。

银行卡清算市场放开，ATM运营业务有望迎风而起。依据国务院政策，6月1日起，符合条件的企业法人可以申请设立银行卡清算机构。

公司作为国内最大的ATM厂商，有望借银行卡清算市场放开契机，打造支付清算闭环，为ATM运营业务快速发展奠定基础。

风险提示：安保押运全国布局进度不达预期。