时隔半年清河源估值超1倍 顺鑫农业拟11亿购70%股权

◎每经记者 许自然

今日（4月22日），顺鑫农业（000860，前收盘价22.69元）发布重组预案，公司拟向马希明等9方非公开发行股份及支付现金，合计作价10.75亿元购买其合计持有的临夏市清河源清真食品有限责任公司（以下简称清河源）70%股权，同时募集配套资金。公司股票今日复牌。

值得注意的是，去年9月，本次交易对方之一的杭州清澜曾以增资的方式入股清河源，彼时清河源100%股权的估值为7亿元，而仅仅过了半年时间，目前清河源的估值已达到15.37亿元，超过此前估值的1.19倍。

今年1月，清河源第一大股东马希明曾无偿向一位名为张建龙的“80后”海归转让清河源2%的股权，后者可通过此次交易获得超价值3000万元的顺鑫农业股权。

将完善业务布局

根据今日公告，顺鑫农业拟以20.72元/股的价格向马希明、马秀秀、孔长河、帅丹丹、张建龙、彭建成、李模英、苏州思科、杭州清澜等清河源股东发行4152.47万股，以及支付现金2.15亿元，合计10.75亿元，购买其合计持有的清河源70%股权。

同时，公司拟以18.65元/股非公开发行不超过1340.48万股募集配套资金不超过2.5亿元，配套资金扣除中介机构费用等发行费用后，将全部用于支付收购清河源70%股权的现金部分对价款；如有剩余，将用于补充标的公司流动资金。

资料显示，清河源产业链覆盖牛羊繁育、屠宰和肉制品加工，是甘肃省农业产业化重点龙头企业。

截至2014年末，清河源的总资产为6.44亿元，净资产3.37亿元。2013年度以及2014年度，清河源分别实现扣非净利润8402万元、1.2亿元。

交易对方承诺，如本次交易在2015年12月31日或之前完成，以目标公司2014年经审计的净利润为基数，目标公司2015年度承诺扣非净利润为2014年度经审计净利润的125%；2016年度承诺扣非净利润为2015年度承诺扣非净利润的120%；2017年度承诺扣非净利润为2016年度承诺扣非净利润的115%；2018年度承诺扣非净利润为2017年度承诺扣非净利润的110%。

顺鑫农业表示，通过本次并购，上市公司的综合肉食品产业板块，将延伸至牛、羊等其他大型牲畜，极大地完善了公司的业务布局。

估值15.37亿超此前1.19倍

《每日经济新闻》记者注意到，去年9月，本次交易对方之一的杭州清澜曾以增资的方式入股清河源，彼时清河源100%股权的估值为7亿元，而仅仅过了半年时间，目前清河源的估值已达到15.37亿元，超过此前估值的1.19倍。

对于这一估值差异问题，顺鑫农业在公告中特别做了说明。对于清河源而言，2014年增资均系引入财务投资人。

而在此次交易中，基于上市公司平台所带来的各种融资便利，清河源管理层对公司未来业绩的增长作出明显不同于以往的判断，从而对清河源的估值较此前出现了显著差异。

此外，今年1月6日，清河源第一大股东马希明曾无偿向一位名为张建龙的“80后”海归，转让清河源67.3476万元出资，约合2%的清河源股权，而过了短短3个月时间，后者就可通过此次交易获得价值3072万元的顺鑫农业股权。