茅台涨停创新高 酿酒板块强势上拉

周二午后白酒股大涨，截至发稿，酿酒板块涨幅4.69%，位居两市各行业板块涨幅前列。个股方面，莫高股份、贵州茅台、啤酒花涨停，洋河股份涨逾8%，老白干酒涨逾7%，其余个股均大幅上涨。

消息面上，贵州茅台4月20日晚公布2014年年报以及2015年一季报。2014年，公司营业收入和净利润双双实现正增长；2015年一季度，公司营业收入和净利润增幅分别达14.69%和17.99%，且预收账款比年初大增89%。这印证了业界关于茅台基本面已经见底、今年业绩将回升的判断。

申万宏源(000166)认为，低估值、低配置、基本面恢复，构成白酒上涨三大支柱：1.目前白酒板块的资金关注度很低，机构均为低配，向下继续减持的空间不大，而提高配置的空间很大。2.2014年白酒在业绩下滑的同时，PE提升一倍以上，主要基于对未来改善的预期，2015年可以看到大多数公司收入的恢复，2016年将看到利润的恢复。3.因此估值有进一步恢复的动力，目前高档酒15X左右PE，中档酒20-25X，均低于历史平均水平，2015年很可能看到业绩和估值双击的过程。不管从板块轮动补涨，还是创业板调整资金避险的角度，白酒是今年很好的防御与进攻并存的板块。