券商今日晨会一览

方证开盘必读 【市场评述】大盘围绕4000点巨震个股牛熊走向不归路 A股市场回顾与后市展望：市场振幅将加大 操作策略：操作上，在大盘盘中大幅震荡中，加快持仓结构调整，择股以能防御中反击为主，逢低关注金融、地产、资源、医药、重组概念及涨幅不高的低价一二线蓝筹股，逢高坚决减持股价严重透支的高价高估值题材股。（方正证券） 更多精彩内容，请关注每经投资宝微信公众号“每经投资宝”（微信号：mjtzb2） 每经投资宝【微信公众号：mjtzb2】 扫描下方微信二维码即可关注。 广发证券晨会 新华社4月7日再度发表评论文章称，今年经济运行面临较大压力，尤需股票市场提供有力支持，维护股市稳定运行十分关键。 点评：新华社的评论，清楚表明股市的上涨是国家稳定经济的需要，股市上涨是国家意识。对政策和资金驱动的大牛市不用有丝毫的怀疑。预期政策面的利好仍会层出不穷，很难再出现监管层“半夜鸡叫”式的粗暴打压股市上涨的情况。在这一背景下，牛市途中可能出现的技术性短线调整，不会改变已经确立的牛市大的向上格局，并可视为吸引新的资金入市的时机。新华社的这篇评论观点，对当前股市的利好作用无疑是火上浇油。 MSCI已展开对A股的第二轮征求意见。业内预测，如果整个A股完全加入MSCI指数体系，所造成的流动性和需求将达到2400亿美元，折合人民币逾万亿元。 点评：这是A股市场未来一至两年左右时间可以预期的重大利好因素之一。对股市中长期向好构成支持因素。 深交所：深市新股民以本科及以上学历为主。深交所金融创新实验室发布《深市新开户个人投资者学历分析报告》，就2014年初到2015年3月31日之间的深市个人投资者开户情况进行了分析，结果显示深市新开户投资者受教育程度不断提高，学士及以上投资者占比38.09%,高于同期大中专的35.35%和高中及以下的20.93%，并呈现出年轻化的趋势。低学历投资者开户占主导的局面已一去不复返。 点评：新股民文化素质的提高，对新生事物的接受程度明显提升，反映在股市上就是对互联网+、对新兴产业新兴概念的追捧，带来创业板中小板为主的新兴产业板块的超牛表现。此外，新股民未经理完整牛熊阶段的风险体验，参与股市的热情更为高涨胆子更大，在大牛市中获利也可能更多。饱受熊市折磨的老股民，如不能及时调整熊市思维，在牛市中也一样会饱受折磨。（广发证券） 方证资讯分析晨报 【宏观市场要闻】 外汇局改革资本金结汇管理方式 4月8日，国家外汇管理局发布《关于改革外商投资企业外汇资本金结汇管理方式的通知》，明确企业可自由选择资本金结汇时机。外商投资企业资本金及其结汇资金的使用应符合外汇管理相关规定，对资本金使用实施负面清单管理。将从6月1日起实施。 简析：外商投资企业外汇资本金意愿结汇是指，外商投资企业资本金账户中经所在地外汇局办理出资权益确认的外汇资本金可根据企业的实际经营需要在银行办理结汇。我国自1994年开始实施的强制结汇政策，2012年9月，国家外汇管理局同意在东疆保税港区试行外商投资企业外汇资本金意愿结汇改革试点政策，这也是国内首个“意愿结汇”保税监管区域。意愿结汇新政给了企业更多选择，可以帮助企业有效回避汇率风险，帮助企业降低财务成本。 上周证券保证金净流入1624亿元 据中国证券投资者保护基金公司最新公布数据显示，上周（3.月30日-4月3日）证券市场银证转账资金净流入1624亿元。 具体来看，上周证券市场交易结算资金银证转账增加额为7793亿元，减少额为6169亿元，期末数为17410亿元。此外，股票期权保证金净流入0.62亿元，期末数为2.3亿元。 简析：上周保证金净流入1624亿，3月份以来已经净流入保证金7000亿。场外资金入场是本轮行情的重要驱动力，不过由于保证金流入账户波动幅度较大，其与市场走势的正相关关系并不是非常显着。 港股通净买入117亿额度首次耗尽 港股通净买入117亿额度首次耗尽；2014年中国电子商务交易规模达13.4万亿同比增逾三成；外汇局：改革外商投资企业外汇资本金结汇管理方式；2014年中国城市轨道交通建设日均投资逾7.8亿。 简析：周三恒指暴涨3.8%，成交额创历史新高，沪港通额度当日也耗尽。当前恒生A+H股溢价指数已经飙升到130左右，港股估值优势明显。另外当前正处于人民币国际化的重要关口，管理层支持资金进入港股。在此背景下，预计港股机会仍大。概念股：A+H溢价较大的股票以及彩生活、智美集团等。 上周新增股票开户数156万户 上周（3月30日至4月3日），两市新增股票开户数156.26万户，继续两周维持在150万户以上。其中，两市新增A股账户数156.13万户，新增B股账户1284户。此外，新增基金账户83.39万户，也是连续两周维持在80万户以上。 数据显示，A股交易活跃度连续三周回升，上周参与交易的A股账户数为3395.04万户，占期末A股总账户数的比例为17.89%，较前一周的17.73%继续回升。上周期末，A股持仓账户数为5726.06万户，占期末A股总账户数的比例也大幅回升，达30.17%，前一周为29.95%。 简析：上周新增A股开户数156万户，这是新增开户数连续第二周在150万户以上，表明场外资金入场积极性依旧非常高。上周持仓A股账户数为5726.06万户，比此前一周增加85.04万户，持仓账户数增加可能与新增A股开户数大幅增加有关，不过它说明了市场筹码趋于分散。由于场外资金仍在大举进入市场，预计行情并未结束，但对短线市场也存过热之嫌。（方正证券） 方正证券晨会纪要 【晨会摘要】 晨会重点关注：上周连续5个交易日，4个合约持仓量22日移动平均值下降，价差形态追涨杀跌，而且节奏不佳，应该留意回调风险；上周债市在资金面宽松影响下收益率以陡峭化为主，短端收益率小幅下降，但长端收益率以上行为主。（方正证券） 国泰君安君睿早视点（个股篇） 高能环境（603588）《环保行业的东方雨虹，代言高成长》 高能环境作为“雨虹系”的第事家上市公司，其格局、管控、激励机制都体现出十足的“雨虹”气息，而借助上市后的资金优势外延式扩张戒令增速再上台阶，我们上调2015～16年EPS预测至1.31、2.08元，参考行业可比公司估值，给予2015年65倍PE，目标价85.15元，维持“买入”评级。 外运发展（600270）《低估值、高成长、新逻辑》 外运发展是A股唯一的海淘全程供应链标的，唯一不海关六大跨境电商试点地区全面试点企业，唯一不网易考拉海淘开展跨境物流合作。上调2015/16年EPS预测至1.30/1.35元。目前A股物流公司平均PE达56倍（剔除PE100倍以上个股），外运发展资质最好而PE仅20倍。给予2015年30倍PE，上调目标价至39元。 焦点科技（002315）《教育互联网入口核心标的》 首次覆盖给予“买入”评级，目标价139元。我们认为，公司定位教育互联网的数据平台企业，基二大数据的评测、互动和服务推送才是公司的核心竞争力所在。公司主业B2B寻求转型，同时借助点学产品Studyfun抢滩入口，在软件研发和数字教学领域技术优势明显。预计公司2014-2016年EPS为1.02/1.39/1.68元。（国泰君安） 国泰君安君睿早视点（行业篇） 《长江经济带：新规划，新格局》 闻联播4月5日消息，国务院日前批复同意《长江中游城市群发展规划》。这是贯彻落实长江经济带国家重大发展戓略的重要丼措，也是《国家新型城镇化规划(2014-2020年)》出台后国家批复的第一个跨区域城市群觃划。 此次《规划》出台，立足二长江中游城市群发展实际，强化了武汉、长沙、南昌的中心城市地位，突出强调了长江中游城市群重点仸务，即加强城乡统筹发展；统筹推进城市群综合交通运输网络和水利、能源、信息等重大基础设施建设；建立城市群产业协调发展机制；统筹推进基础设施互联互通和城市群现代化水平。 作为体系性投资主题，长江经济带具有投资价值持续时间长、受益行业范围广的特点。政策扶植的力度和市场认知水平将经历一个逐步增加的过程。作为国家三大重大发展戓略之一的长江经济带要想实现全线发展，需要一个突破区域行政壁垒的纲领性文件。我们判断，长江经济带顶层设计觃划作为重要的催化剂将二上半年出台，长江经济带戓略觃划正迎来发展新格局。受益标的：江西长运/宜昌交运/新筑股仹/湖南投资/四川成渝/葛洲坝/重庆港九/重庆路桥/南京港/上海佳豪。（国泰君安）