老法师看盘：水满自溢

昨日（4月8日），沪指虽然盘中一度跳水，但收盘时依旧顽强上扬33.43点，以3994.81点报收。盘中沪指更是最高涨至4000.22点，创下7年新高。

时隔7年之后，沪指昨日终于再次触及4000点，可喜可贺。4000点，已经意味着去年以来的这波牛市，沪指已整整翻了一倍，其中股价翻了数倍的个股更是不胜枚举。牛市仍在继续，4000点之后，下一个目标会不会是7年前的6124点？

实际上，昨日还有比沪指重回4000点更令人兴奋的事情，那就是港股。昨日是清明后港股首个交易日，市场成交突然大幅放量至2500亿港元，恒指更是暴涨961.22点，以26237点报收，同样创下7年新高。

港股暴涨的背景是沪港通开通以来，南向涌入资金井喷，105亿元额度首次被用完，继A股市场之后港股市场也陷入疯狂。从涨幅榜来看，70多只港股涨幅超过20%，涨幅最大的个股上涨56%，中国南车和中国北车涨幅均逾40%。

究竟是什么原因导致港股突然出现井喷行情？表面看，深港通开通的预期以及允许公募基金投资沪港通的政策支持，是导致昨日股价上涨的重要因素。但我认为还有一个原因，就是港股市场的估值优势开始体现。

所谓估值优势是一个相对概念：一方面，A股市场经过暴涨之后，整体估值已经到了比较高的位置，而港股前期表现较弱，估值优势自然明显；另一方面则是由于目前内地资金太多，出现了“水满自溢”的情形。当A股市场“水位”太高之后，自然会溢出，向“水位”低的地方流去，而港股市场正好能够容纳这些溢出来的资金。除了南向资金疯狂涌向港股之外，原先从港股市场流入A股的沪股通资金则在昨日大幅回流港股市场，也说明当前A股存在估值较高的问题。

接下来，我认为有必要继续关注沪港通的资金流向，如果港股继续疯狂，沪股通资金继续回流港股市场，我认为这种影响有可能进一步发酵，导致A股市场出现震荡，这是非常值得警惕的事情。

（张道达）

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