私募：牛市新高可期 警惕二、三季度回调

◎每经记者 刘明涛

近期A股策马狂欢，3月26日，私募拍拍网举办了第九届私募基金高峰论坛。《每日经济新闻》记者注意到，众多私募几乎达成一致，认为A股目前上涨趋势会继续延续；尽管创业板估值高企，但仍有众多优质公司值得投资者挖掘。

上半年或现全年高点

在3月26日举行的高峰论坛上，私募排排网创始人李春瑜表示，2014年A股实现了从“熊冠全球”到“牛冠全球”的超级逆袭，上证指数全年飙升53%，涨幅冠居全球。

那么，这轮牛市还能持续多久？上海景林资产总经理田峰表示，这一轮上涨主要的内升动力基于两点：

第一是基于市场利率下行，去年这个因素开始推动市场，未来利率会继续下行，对整个的市场整体提升有帮助. 第二，居民资产迅速转移，资金正跑步入市推动上涨。具体能走多远走多高，还取决于基本面能否有改观，如果3、4月之后基本面的改善得到验证，则股票上涨和企业增长是正向关系，这样牛市才能走得更远、更久。

南京世通资产管理有限公司董事长常士杉认为，“未来5年A股肯定会创历史新高。不排除中间涨多了，会休息一下，但长期是螺旋式波浪式的上升趋势。”

翼虎投资管理有限公司总经理余定恒表示，“今年A股是N型走势，前高后低，高点有可能会在上半年产生，接着进入调整，但调整之后，依然是建立了好的机会。”

而安州投资研究总监潘少华也在论坛上称，“上证指数未来上涨的空间非常大，断不是三千几百点所能够代表和结束的。”

创业板2400点有下跌？

目前市场认为，由于涨幅过快，估值高企的创业板市场风险颇大。对此各位私募如何看待？

余定恒认为，创业板在一片质疑声中不断创出历史新高，创业板的高估值是最大的争议，创业板接下来该怎么走？是“盛宴”还是“剩宴”？他进一步表示，创业板像是击鼓传花的游戏，但一定有好的企业在泡沫的盛宴之中脱颖而出。

广州中卓投资有限公司执行总裁莫小城认为，“创业板已经透支了未来很多年的业绩，甚至有些公司根本出不了业绩，可能再讲一个故事，从安全边际绝对收益的角度来看风险比较大。但不排除创业板未来两三年有好的公司可以走出来，需要投资者去精挑细选。”

长余资本投资副总裁兼基金经理陈磊则指出，“创业板肯定是有泡沫的，市盈率80倍，和当年纳斯达克的破灭差不多，但是泡沫什么时候破、会不会破都是很难预测的事情。我个人倾向的观点是会破，但属于小破，不会大破，创业板可能在2400点会破，未来会振荡三百到五百点，但是考虑到充裕的流动性和经济转型的需求，里面有结构性好的个股是完全可以持有的。”

倚天投资总监叶飞认为：创业板会一直涨，但只要当前底部比前一个低，就要撤出来。《每日经济新闻》记者注意到，叶飞特别指出，沪指今年二、三季度可能有一次很大的回调。在冲破4000点后，有可能会出现500点、600点的杀跌。

看好低估值一二线蓝筹

《每日经济新闻》记者注意到，对于投资机会，深圳展博投资发展有限公司首席宏观策略师廖波俊认为，首先，既然认为新兴产业是这一轮牛市的主导力量，那么这一轮牛市最大的受益体还是在新兴产业领域，重点看好的就是李克强总理强调的“互联网+”概念。

第二，未来随着“一带一路”战略实施以及中国制造产能的升级，在先进制造方面也会有非常多的投资机会。会有很多世界级公司出现。

第三，在经济高速增长后，大家也开始关注大气、环境和水质量，开始关注由于经济增长带来的一些负面影响。由此新能源在未来结构改变中会带来非常多的机会。

莫小城表示，“我们更加倾向于估值偏低、未来成长确定的一、二线蓝筹，其中包括大金融中的保险和消费。”

潘少华认为，中国的制造业才是立国之本，要跨越中等收入陷阱也要在这方面发力，未来制造业升级应该有文章可做；人口老龄化已成为必然趋势，医药、医疗、养老等产业非常值得看好。