蒙牛2014年收入破500亿 原奶价格走低推高毛利

每经记者 董来孝康 发自北京

昨日（3月26日），蒙牛向联交所递交了2014年业绩报告，收入500.49亿元，相较于2013年增长15.45%；公司拥有人应占利润约23.51亿元，相比2013年增幅达44.15%。

《每日经济新闻》记者注意到，蒙牛的毛利从2013年116.972亿元增长到2014年154.336亿元，毛利率也从2013年27%上涨至2014年30.8%。

对此，蒙牛方面表示，国内原奶供应增加，使原奶价格由2014年初的高位下调，因而原奶成本增幅不及预期，加上2014年不同时段的产品提价，进一步提升了2014年的毛利。

UHT收入占比下滑

2014年，蒙牛的液体奶、冰淇淋、奶粉和其他它产品收入分别约为430.36亿元、27.16亿元、39.61亿元和3.36亿元，2013年同期则分别为379.03亿元、30.23亿元、21.77亿元和25.35亿元。

而2013年和2014年蒙牛整体收入分别为433.57亿元和500.49亿元，粗略计算一下，液态奶收入占比分别为87.42%和85.99%。这意味着，液体奶仍是蒙牛收入的“重要功臣”，并且稳居国内市场第一。对此乳业高级研究员宋亮分析对本报记者分析称，特仑苏、纯真酸奶牛、冠益乳、优益C等产品是蒙牛液体奶销售增长的“引擎”，均保持双位数增长。

根据尼尔森公司的数据，2014年中国液体奶总体销售额增长11.8%。就连以上游养殖为主业的中国圣牧和现代牧业也纷纷扩围液体奶业务。

但值得关注的是，蒙牛UHT（超高温瞬时灭菌）收入从2013年220.53亿元增长到2014年237.02亿元，但在液体奶收入中占比却从2013年58.2%下滑至55.1%；而乳饮料和酸奶在蒙牛液体奶中占比悉数走高。

“UHT占比下降是一个趋势，其一，消费者对酸奶的消费呈上升趋势，有助于消化的乳酸菌饮料也快速发展，蒙牛加码了这两个业务，在酸奶上与达能集团合作就可以说明；其二，乳业巨头面临提升利润水平的挑战，相比普通产品，酸奶和乳酸菌饮料的利润水平高，自然成发展重点。”中投顾问食品行业研究员简爱华向《每日经济新闻》记者表示，UHT主要指不需低温保存的灭菌乳及含乳饮料，而非UHT指需低温保存的酸奶和乳酸菌饮料。

整合低温业务

2014年蒙牛不仅引进达能集团入股自己旗下的雅士利国际，2014年3月，经过配售股份，达能集团持有蒙牛的股本由4%增至扩大后股本的9.9%，成为蒙牛的第二大战略股东，仅次于中粮集团（香港）有限公司。

随后，2014年6月，蒙牛与达能集团成立的合资公司进入全面运营阶段，主要是负责整合双方在中国的低温业务；在合资公司中，蒙牛和达能集团分别占80%和20%的股份。

蒙牛和达能集团如此重视低温业务，是否“另有打算”？

宋亮告诉《每日经济新闻》记者，上述合资公司目前主要是从事低温酸奶，但与低温巴氏奶一样，发展都是受制于冷链渠道建设和维护；可一旦冷链渠道打造成功，将为包括低温巴氏奶、低温酸奶和低温乳酸菌等低温业务奠定铺货基础。

截止2014年12月31日，作为蒙牛的控股子公司，一直从事上游养殖的现代牧业推出的低温巴氏奶，已成功进驻北京30多间大型超市。现代牧业总裁高丽娜告诉《每日经济新闻》记者，2015年下半年公司还会在华东推广低温巴氏奶，计划2015年低温巴氏奶的收入达到1亿元左右。

由蒙牛前高管组成的中鼎牧业总裁孙国强也向记者表示，公司通过整合京津等地区的中小牧场，正好可以为蒙牛等客户发展低温巴氏奶提供原料奶。

中国食品商务研究员朱丹蓬等业内人士表示，现代牧业在全国布局规模牧场培育奶源，并配套建设加工厂，且已在北京推广低温巴氏奶；蒙牛与达能集团在发展低温酸奶的同时，也可以趁机完善冷链系统，一旦时机成熟，在全国发展低温巴氏奶是大概率事件。