周小川：争取年内实现人民币资本项目可兑换

◎每经记者 万敏 发自北京

昨日（3月22日），北京钓鱼台国宾馆，中国人民银行行长周小川在“中国发展高层论坛2015年会”上发言时称，2015年是第十二个五年规划的最后一年，将通过各方面的努力实现人民币资本项目可兑换，其中包括新一轮的对《外汇管理办法》的修订。

实际上，早在2012年，周小川就曾撰文对人民币资本项目可兑换的前景和路径做了深入全面的阐释。随着人民币国际化进程不断推进，如今周小川行长明确放风，人民币资本项目的开放或将再次提速。

周小川表示，推进人民币资本项目可兑换，目前主要是三方面的工作在进行，第一，要使境内境外的个人投资更加便利化。中国的国内居民到海外投资证券或者其他金融产品目前还是事前审批的制度，该制度将进行改革。外国投资者要投资中国的金融市场主要途径是QFII，目前准备改进，使境外的不仅是机构投资者，居民对国内的金融市场投资也更为便利，基本上达到资本项目可兑换的标准。

二是资本市场会更加开放。除了应该使国际上的投资者能够自由投资国内的股票债券，国内的投资者也可以投资国外的股票债券，投资者的权益也应该得到更高程度的保护。另外，境内和境外的股票、债券发行者可以自由选择在境内或境外发行，币种可以使用可兑换货币，也可以使用人民币。

三是在准备新一轮的修改《外汇管理条例》。根据人民币变成一个自由使用的货币所提出的要求的这样一个框架来审视《外汇管理条例》，并对它进行修改。“周行长提的是特别实际的几个工作，既然明确提出要促进资本项目可兑换的实现，是有必要进行大框架调整的。”一位机构分析人士对《每日经济新闻》记者表示。

此外，周小川表示，IMF今年将对于SDR（特别提款权）的一篮子货币进行评估，人民币也为加入SDR篮子进行了一些准备，“虽然说国际货币基金并没有明确说加入SDR的货币应该是资本项目可兑换的货币，但是大体来讲逻辑关系也是接近的。”

在刚结束不久的2015年全国“两会”上，央行副行长易纲在新闻发布会上也曾表示，毫无疑问，人民币加入SDR有利于扩大SDR的代表性，同时也有利于推动国际货币体系的改革，中国和国际货币基金组织（IMF）在积极地沟通，希望“人民币在可见的、不远的将来能够成为SDR的篮子货币”。

在昨日的论坛上，IMF总裁拉加德表示，从IMF的角度，非常欢迎中国经济和金融市场所取得的进步和成就，在IMF的改革当中，如果人民币符合条件的话，会考虑让它加入特别提款权的“篮子”。

人民币已于12月超越加元成为全球第五大国际支付货币，2013年超越欧元成为第二大贸易融资货币。IMF将于今年晚些时候进行五年一度的SDR评估。目前SDR篮子包括美元、欧元、日元和英镑。

但是，人民币资本项目可兑换并不意味着完全放开管制，在2012年发表的文章中，周小川曾表示，保留必要的监控未必有碍于实现可兑换。有必要对私人和公共对外债务实行宏观审慎管理，防止出现大的货币错配。有必要对金融跨境交易进行必要的监控。有必要对短期投机性跨境资本流动进行适当的管理。

昨日，在回答提问时，周小川也再次重申，“我们鼓励中长期的资本流动，对于超短期的投机性的资本流动还是可以采取一些政策的，其中也包括宏观审慎管理的政策。另外，应急的时候也还是可以采取应急措施的。”

货币政策方面，之前一段时间央行采用了一些新的流动性管理以及信贷总量管理的工具，两度降息率，一次降准。这些做法让外界分析是否中国正在转向宽松的货币政策。“我认为我们仍旧选择的是稳健的货币政策。”周小川说，尽管使用了多种工具，但将这些工具的数额加总，总量相对于中国现有的GDP规模来说并不明显。“信贷扩张的速度或者是说货币供应总量扩张的速度，也就是广义货币的扩张速度，仍旧是相当稳健的。”