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    改革牛踏上新征程:做多情绪迸发 上涨空间再度打开

    上海证券报 2015-03-18 09:41

    不经意间,A股市场的“改革牛”踏上新征程。上证综指盘中顺利突破2009年的高点3478点,并成功站上3500点,创出近7年新高。这也意味着,上一轮大牛市结束以来,压制A股近6年的调整箱顶被突破。

    上证综指走出六年盘整格局 场外资金继续入市

    ⊙记者 屈红燕 黄璐 ○编辑 剑鸣

    不经意间,A股市场的“改革牛”踏上新征程。上证综指盘中顺利突破2009年的高点3478点,并成功站上3500点,创出近7年新高。这也意味着,上一轮大牛市结束以来,压制A股近6年的调整箱顶被突破。

    分析人士认为,在经济新常态背景下展开的此轮牛市基础日益扎实,赚钱效应吸引场外资金持续流入,股市有望继续上行。

    突破调整箱顶 上涨空间再度打开

    上证综指昨日早盘轻松突破2009年8月的高点3478点。截至收盘,上证综指报收于3502.85点,创近7年新高。

    股权分置改革曾引爆2005到2007年波澜壮阔的大牛市,上证综指从998点开始启动,最高站上6124点,但此后受全球金融危机的影响,上证综指一度调整到1664点。2008年之后,受四万亿经济刺激政策的推动,上证综指开始反弹,2009年8月一度站上3478点。但此后随着经济结构失衡、融资利率高企、地方债务平台等问题显现,沪综指也开始了漫长的调整,3478点成为压制市场多年的高点。

    分析人士认为,沪综指突破3478点的重要性不言而喻,意味着上轮小牛市的套牢盘已经被消化,上证综指走出了6年的盘整箱体顶部,市场人气积聚,上涨空间再度打开。

    值得关注的是,昨日两市成交金额明显放大,共成交11173亿元,再度突破万亿大关。两市成交曾在2014年12月5日首次突破1万亿元,随后增量资金推动大盘一路上涨,沪综指在此后的一个月中曾摸高至3400点。

    昨日风格轮换悄然显现,航空、机场、航运、工程建筑、券商等权重板块再度起飞,概念股出现回调迹象。航空股涨势如虹,南方航空、中国国航、东方航空,海南航空等个股联袂涨停;深圳机场、白云机场和上海机场涨幅均超过7%;山东高速、中原高速、皖通高速等个股涨幅超过5%。互联网金融、基因检测、移动医疗等前期疯涨的概念股则出现回调迹象。

    做多情绪迸发 场外资金跑步入市

    与2008年4万亿经济刺激政策下的小牛市相比,本轮牛市则在经济新常态背景下展开,尽管经济增速有所下行,但由于经济增长质量上升,股市的基本面反而更扎实,“改革牛”的特征也日渐明显。

    “经济新常态,意味着经济增速从此前的高速转为中高速度,增长方式也从传统粗放转为高效率、低成本,从而更可持续。在此背景下,上市公司作为各个行业的龙头,受益于行业过剩产能的消化,尽管需求端收缩,但供给端收缩力度更大,上市公司业绩反而出现增长。”深圳某资深私募分析师认为,经济新常态为本轮牛市打下坚实的基础。

    股市对经济下行的“免疫力”也越来越强。中信证券表示,经济下行对市场的压制作用正逐渐被淡化,市场正在逐渐产生“免疫力”,因为在宏观数据较差的情况下,政策宽松的预期在强化,这反而可能成为推动市场上行的动力。

    资金跑步入场迹象明显。中国结算最新周报显示,上周(3月9日至13日),两市新增股票开户数72.15万户,环比增加8.9%,为去年11月以来的次高水平。上周期末A股持仓账户数为5524.63万户,占期末A股总账户数的比例为29.76%,连续第二周回升。同时,今年以来两融余额也持续增长。

    中信证券表示,两会期间,李克强总理关于稳增长的表态进一步提升了市场对宽财政的共识度,近期人民币贬值预期、海外资金流出以及2月实际利率变化不大,增强了市场对货币政策宽松的预期。宽财政、宽货币的政策预期提升了投资者情绪,最近投资者个人开户数、证券账户结算金余额、融资买入额等数据均出现显著抬升。随着稳增长政策的逐步出台以及政策实质性宽松,投资者情绪会继续上升。

    一些乐观的分析人士表示,资金入市还将推动股市上行,4000点才是真正的关口。“牛市将踏上新征程。3478点关口被踩在脚下,4000点才是2015年真正需要攻克的关口。”华泰证券首席策略分析师徐彪说。

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